Säkerhet ekvivalent definition
Säkerhetsekvivalenten är en garanterad avkastning som någon skulle acceptera nu, snarare än att ta en chans på en högre, men osäker avkastning i framtiden. Sagt på ett annat sätt är säkerhetsekvivalenten det garanterade kontantbeloppet som en person anser ha samma lika önskvärt som en riskfylld tillgång.
Vad säger säkerhetsekvivalenten dig?
Investeringar måste betala en riskpremie för att kompensera investerare för möjligheten att de inte får tillbaka sina pengar och ju högre risk desto högre premie en investerare förväntar sig över den genomsnittliga avkastningen.
Om en investerare har valet mellan en amerikansk statsobligation som betalar 3% ränta och en företagsobligation som betalar 8% ränta och han väljer statsobligation, är betalningsdifferensen säkerhetsekvivalent. Företaget skulle behöva erbjuda just denna investerare en potentiell avkastning på mer än 8% på sina obligationer för att övertyga honom att köpa.
Ett företag som söker investerare kan använda säkerhetsekvivalenten som grund för att bestämma hur mycket mer det behöver betala för att övertyga investerare att överväga det riskligare alternativet. Säkerhetsekvivalenten varierar eftersom varje investerare har en unik risktolerans.
Termen används också i spel, för att representera det belopp som någon skulle kräva för att vara likgiltig mellan det och ett visst spel. Detta kallas gamblets säkerhetsekvivalent.
- Säkerhetsekvivalenten representerar mängden garanterade pengar en investerare skulle acceptera nu istället för att ta en risk att få mer pengar vid ett framtida datum
- Säkerhetsekvivalenten varierar mellan investerare baserat på deras risktolerans, och en pensionär skulle ha en högre säkerhetsekvivalent eftersom han är mindre villig att riskera sina pensionsfonder
- Säkerhetsekvivalenten är nära relaterad till begreppet riskpremie eller mängden tilläggsavkastning som en investerare kräver för att välja en riskabel investering framför en säkrare investering
Exempel på hur man använder säkerhetsekvivalenten
Idén om säkerhetsekvivalent kan tillämpas på kassaflöde från en investering. Det säkerhetsekvivalenta kassaflödet är det riskfria kassaflödet som en investerare eller förvaltare anser vara lika med ett annat förväntat kassaflöde som är högre, men också riskfylldare. Formeln för att beräkna säkerhetsekvivalenterna är enligt följande:
Säkerhetsekvivalent kassaflöde = Förväntat kassaflöde (1 + riskpremie) \ text {Säkerhetsekvivalent kassaflöde} = \ frac {\ text {Förväntat kassaflöde}} {\ vänster (1 + \ text {riskpremie} \ höger) } Säkerhetsekvivalent kassaflöde = (1 + riskpremie) Förväntat kassaflöde
Riskpremien beräknas som den riskjusterade avkastningen minus den riskfria räntan. Det förväntade kassaflödet beräknas genom att ta det sannolikhetsviktade dollarnvärdet för varje förväntat kassaflöde och lägga till dem.
Föreställ dig till exempel att en investerare har valet att acceptera ett garanterat kassaflöde från 10 miljoner dollar eller ett alternativ med följande förväntningar:
- En 30% chans att få $ 7, 5 miljoner
- En 50% chans att få $ 15, 5 miljoner
- En chans på 20% att få 4 miljoner dollar
Baserat på dessa sannolikheter är det förväntade kassaflödet för detta scenario:
Förväntat kassaflöde = 0, 3 ∗ $ 7, 5 miljoner + 0, 5 ∗ $ 15, 5 miljoner + 0, 2 ∗ $ 4 miljoner \ börja {inriktad} \ text {Förväntat kassaflöde} & = 0, 3 * \ $ 7, 5 \ text {miljoner} + 0, 5 * \ $ 15, 5 \ text { miljoner} + 0, 2 * \ $ 4 \ text {miljoner} \\ & = \ $ 10, 8 \ text {miljoner} \ slut {inriktad} Förväntat kassaflöde = 0, 3 ∗ $ 7, 5 miljoner + 0, 5 ∗ $ 15, 5 miljoner + 0, 2 ∗ $ 4 miljoner
Anta att den riskjusterade avkastningen som används för att diskontera detta alternativ är 12% och den riskfria räntan är 3%. Således är riskpremien (12% - 3%) eller 9%. Med hjälp av ovanstående ekvation är säkerhetsekvivalenterna:
Säkerhetsekvivalent kassaflöde = $ 10, 8 miljoner (1 + 0, 09) \ börja {inriktad} \ text {Säkerhetsekvivalent kassaflöde} & = \ frac {\ $ 10, 8 \ text {miljoner}} {\ vänster (1 + 0, 09 \ höger)} \\ & = \ $ 9, 908 \ text {miljoner} \ slut {justerad} Säkerhetsekvivalent kassaflöde = (1 + 0, 09) 10, 8 miljoner $
Baserat på detta, om investeraren föredrar att undvika risk, bör han acceptera alla garanterade alternativ värda mer än 9, 908 miljoner dollar.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.