ISDA Master Agreement
Ett ISDA-huvudavtal är standarddokumentet som regelbundet används för att reglera över-the-counter derivattransaktioner. Avtalet, som publiceras av International Swaps and Derivatives Association (ISDA), beskriver villkoren som ska tillämpas på en derivattransaktion mellan två parter, vanligtvis en derivathandlare och en motpart. Själva huvudavtalet är standard, men det åtföljs av ett anpassat schema och ibland en kreditstödbilaga, som båda är undertecknade av de två parterna i en given transaktion.
02:30ISDA Master Agreement
Hur avtalet fungerar
OTC-derivat överhandlas mellan två parter och inte genom ett utbyte eller mellanhand. Storleken på OTC-marknaden innebär att riskhanterare måste noggrant övervaka handlare och se till att godkända transaktioner hanteras korrekt. Tillväxten på valutamarknaden och ränteswapmarknaderna, som tillsammans står för biljoner dollar i dagliga affärer, föranledde skapandet av ISDA Master Agreement 1985. Det var föremål för uppdateringar och revideringar 1992 och igen 2002, båda av som för närvarande är tillgängliga för användning. Avtalet används allmänt av banker och företag över hela världen. ISDA-huvudavtalet underlättar också transaktionstängning och nettning eftersom det överbryggar klyftan mellan olika standarder som används i olika jurisdiktioner.
Avtalsdokumentation
De flesta multinationella banker har ISDA på plats med varandra, och dessa täcker vanligtvis alla filialer som är aktiva i valutahandel, ränta eller optioner. Banker kräver att företagens motparter tecknar en ISDA för att ingå swappar, och vissa kräver också dem för valutatransaktioner. Medan befälhavaren är standard ändras och definieras några av dess villkor i det medföljande schemat, som förhandlas fram för att täcka antingen (a) kraven i en specifik säkringstransaktion eller (b) ett pågående handelsförhållande.
En kreditbilsuppsats (CSA) följer ibland också befälhavaren. CSA tillåter de två inblandade parterna att mildra sin kreditrisk genom att ange villkoren för vilka de måste ställa säkerheter till varandra.
När två parter ingår en transaktion får de var och en en bekräftelse som anger dess detaljer och hänvisar till den signerade ISDA, vars villkor sedan täcker transaktionen.
Viktiga bestämmelser i avtalet
Befälhavaren och schemat redogör för skälen för att en av parterna kan tvinga avslutandet av täckta transaktioner på grund av att den andra parten inträffade en uppsägningshändelse. Standardavtalshändelser inkluderar betalningsbrist eller konkurs. Andra termineringshändelser som kan läggas till i schemat inkluderar en kreditnedgradering under en specificerad nivå.
Avtalet fastställer om lagarna i Storbritannien eller New York State kommer att styra och fastställa villkoren för värdering, stängning och netting av alla täckta transaktioner i händelse av en uppsägningshändelse.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.