Kelly Criterion Definition
Kelly-kriteriet är en matematisk formel som rör den långsiktiga kapitalutvecklingen utvecklad av John L. Kelly, Jr. Formeln utvecklades av Kelly medan hon arbetade på AT & T's Bell Laboratories. Formeln används för närvarande av spelare och investerare för risk- och pengehanteringsändamål för att bestämma vilken procentandel av deras bankrulle / kapital som ska användas i varje satsning / handel för att maximera långsiktig tillväxt.
Formeln för Kelly-kriteriet är
Termen kallas ofta också Kelly-strategin, Kelly-formeln eller Kelly-satsningen, och formeln är som följer:
Kelly% = W - [(1 − W) R] där: Kelly% = Procent av investerarkapitalet att sätta inW = Historisk vinstprocentandel av handelssystemR = Handlarens historiska vinst / förlustkvot \ börja {inriktad} & Kelly ~ \% = W - \ Big [\ dfrac {(1-W)} {R} \ Big] \\ & \ textbf {var:} \\ & \ begin {inriktad} Kelly ~ \% = & \ text {Procent av investerarnas kapital att sätta in} \\ & \ text {en enda handel} \ end {inriktad} \\ & W = \ text {Historisk vinstprocent av handelssystem} \\ & R = \ text {Handlarens historiska vinst / förlustkvot} \\ \ slut {inriktad} Kelly% = W− [R (1 − W)] där: Kelly% = Procent av investerarkapitalet för att sätta in W = Historisk vinstprocentandel av handelssystemR = Handlarens historiska vinst / förlustkvot
Hur man beräknar Kelly-kriteriet
Det finns två viktiga komponenter i formeln för Kelly-kriteriet: den vinnande sannolikhetsfaktorn (W) och vinst / förlust-förhållandet (R). Vinnarsannolikheten är sannolikheten för att en handel kommer att ha en positiv avkastning.
Vinster / förlustkvoten är lika med de totala positiva handelsbeloppen, dividerat med de totala negativa handelsbeloppen. Resultatet av formeln kommer att berätta för investerare vilken procentandel av deras totala kapital som de bör tillämpa för varje investering.
Vad säger Kelly-kriteriet dig?
Efter att ha publicerats 1956 plockades Kelly-kriteriet snabbt av spelare som kunde tillämpa formeln på hästkapplöpning. Först senare användes formeln för investeringar. På senare tid har strategin sett en renässans, som svar på påståenden legendariska investerare Warren Buffet och Bill Gross använder en variant av Kelly-kriteriet.
Formeln används av investerare som vill handla med målet att växa kapital, och det antar att investeraren kommer att återinvestera vinster och sätta dem i riskzonen för framtida handel. Målet med formeln är att bestämma det optimala beloppet som ska placeras i någon handel.
Key Takeaways
- Även om den används för investeringar och andra applikationer presenterades Kelly Criterion-formeln ursprungligen som ett system för spel på hästkapplöpningar.
- Formeln används för att bestämma den optimala summan av pengar som ska placeras i en enda handel eller satsning.
- Vissa hävdar att en enskild investerares begränsningar kan påverka formelns användbarhet.
Begränsningar av att använda Kelly-kriteriet
Kelly Criterion-formeln är inte utan sin del av skepsis. Även om Kelly-strategins löfte om att överträffa någon annan strategi, på lång sikt ser ut tvingande, har vissa ekonomer argumenterat hårt mot den - främst på grund av att en individs specifika investeringsbegränsningar kan åsidosätta önskan om optimal tillväxttakt.
I själva verket är en investerares begränsningar, oavsett om de är själva påtvingade eller inte, en viktig faktor i beslutsfattandet. Det konventionella alternativet inkluderar förväntad nytta teori, som hävdar att satsningar bör dimensioneras för att maximera den förväntade nyttan av resultat.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.