Känn dina aktieägarrättigheter

Om du just köpt lager i Disney, som delägare i företaget, betyder det att du och familjen kan träffa Disneyland gratis i sommar? Får Anheuser-Busch aktieägare ett fall på öl varje kvartal? Dessa hypotetiska förmåner är mycket osannolika, men de ställer en fråga: Vilka rättigheter och privilegier har aktieägarna? Även om de kanske inte har rätt till gratis åk och öl, är många investerare inte medvetna om sina rättigheter som aktieägare. Här är flera privilegier som följer med att vara aktieägare.

Key Takeaways

• Om ett företag likviderar är borgenärer de första att få sina skulder betalade från företagets tillgångar.
• Obligationsägare är nästa i raden för att få eventuella intäkter från likvidation.
• Gemensamma aktieägare är de sista som har betalat skulder från det likviderande bolagets tillgångar.
• Gemensamma aktieägare beviljas sex rättigheter: rösträtt, ägande, rätten att överföra ägande, utdelning, rätten att inspektera företagshandlingar och rätten att stämma för felaktiga handlingar.

Att känna till dina rättigheter som aktieägare

Nivåer för äganderätt

Varje företag har en hierarkisk rättighetsstruktur för de tre huvudklasserna av värdepapper som företagen emitterar: obligationer, preferensaktier och gemensamt lager. Med andra ord, det finns en hackande ordning för rättigheter.

Prioriteten för varje säkerhetsklass förstås bäst genom att titta på vad som händer när ett företag går i konkurs. Du kanske tror att du som en vanlig aktieägare med en ägarandel i företaget skulle vara först i linje med att få en del av företagets tillgångar om det skulle gå i konkurs. I själva verket är gemensamma aktieägare i botten av företagskedjan när ett företag likvideras. Under insolvensförfaranden är borgenärerna de första med att betala utestående skulder från företagets tillgångar.

Obligationsinnehavarna är nästa prioritet följt av föredragna aktieägare och slutligen de gemensamma aktieägarna. Denna hierarki bestäms av vad som kallas "absolut prioritet", reglerna som används i konkurser för att avgöra vilken del av betalningen som deltagarna får.

Förutom reglerna om absolut prioritering skiljer sig andra rättigheter för varje säkerhetsklass. Till exempel anger ett företags stadga vanligtvis att endast de gemensamma aktieägarna har rösträtt, och föredragna aktieägare måste få utdelning innan gemensamma aktieägare. Obligationsinnehavarnas rättigheter fastställs på olika sätt eftersom ett obligationsavtal, eller förmån, representerar ett avtal mellan emittenten och obligationen. Betalningarna och privilegierna som obligationsinnehavaren erhåller styrs av indraget (kontraktsgränser).

Risker och belöningar

Gemensamma aktieägare är fortfarande delägare i verksamheten, och om verksamheten kan göra en vinst kan gemensamma aktieägare gynnas. Den likvidationspreferens som vi beskrev ovan är logisk. Aktieägare tar större risk eftersom de får ingenting om företaget går i konkurs, men de har också en större belöningspotential genom exponering för aktiekursuppskattning när företaget lyckas. Däremot upplever föredragna aktier i allmänhet mindre prisfluktuationer.

Gemensamma aktieägares huvudsakliga rättigheter

1. Omröstning om större frågor. Omröstning omfattar val av styrelseledamöter och förslag till grundläggande förändringar som påverkar företaget, t.ex. fusioner eller likvidation. Röstning sker vid företagets årsmöte. Om aktieägaren inte kan delta, kan de göra det genom fullmakt och post i sin röst.
2. Äganderätt i en del av företaget. Tidigare diskuterade vi en företagslikvidation där obligationer och föredragna aktieägare betalas först. Men när affärer trivs, äger vanliga aktieägare en bit av något som har värde. Gemensamma aktieägare har krav på en del av de tillgångar som ägs av företaget. Eftersom dessa tillgångar genererar vinster och eftersom vinsterna återinvesteras i ytterligare tillgångar ser aktieägarna en avkastning när värdet på deras aktier ökar när aktiekurserna stiger.
3. Rätten att överföra ägande. Rätten att överföra ägande innebär att aktieägare får handla sina aktier på en börs. Rätten att överföra ägande kan verka vardaglig, men likviditeten från börserna är viktig. Likviditet - i vilken grad en tillgång eller värdepapper snabbt kan köpas eller säljas på marknaden utan att påverka tillgångens pris - är en av de viktigaste faktorerna som skiljer aktier från en investering som fastigheter. Om en investerare äger fastigheten kan det ta månader att konvertera den investeringen till kontanter. Eftersom aktier är så likvida kan investerare flytta sina pengar till andra platser nästan omedelbart.
4. En rätt till utdelning. Tillsammans med ett fordran på tillgångar får investerare också krav på eventuella vinster som företaget betalar ut i form av utdelning. Förvaltningen av ett företag har i huvudsak två alternativ med vinst: de kan återinvesteras tillbaka till företaget (man hoppas att öka företagets totala värde) eller utbetalas i form av en utdelning. Investerare har inte något att säga vilken procentandel av vinsten som ska betalas ut - styrelsen beslutar detta. Men när utdelningar deklareras har dock gemensamma aktieägare rätt att erhålla sin andel.
5. Möjlighet att inspektera företagets böcker och skivor. Förordningar kräver att offentliga företag släpper sina finansiella poster i form av två årsrapporter: ett för Securities and Exchange Commission (SEC) och ett för sina aktieägare. Form 10-K är den årliga rapporten till SEC, och dess innehåll styrs strikt av federala stadgar.
6. Rätten att stämma för felaktiga handlingar. Att stämma ett företag har vanligtvis formen av en aktieägares grupptalan. Exempelvis mötte Worldcom en storm av aktieägarnas grupptalan 2002 när det upptäcktes att företaget hade överdrivet högt vinst och gav aktieägare och investerare en felaktig bild av dess ekonomiska hälsa.

575 miljoner dollar

Det enda som Wells Fargo & Company var tvungen att betala för att lösa en aktieägares grupptalan 2018, enligt CNN.

Aktieägares rättigheter varierar från stat till stat och land till land, så det är viktigt att investerare kontrollerar med lokala myndigheter och offentliga vakthundgrupper. I Nordamerika tenderar emellertid aktieägarnas rättigheter att vara standard för köp av en gemensam aktie. Dessa rättigheter är avgörande för skyddet av aktieägarna från dålig förvaltning.

Företagsstyrning

Förutom de sex grundläggande rättigheterna för gemensamma aktieägare, bör investerare grundligt undersöka företagens policy för bolagsstyrning i de företag de investerar i. Dessa policyer avgör hur ett företag behandlar och informerar sina aktieägare.

Aktieägares plan

Trots sitt namn skiljer sig denna plan från de vanliga rättigheterna för aktieägarna som anges av regeringen (de sex rättigheter som nämns ovan). Aktieägarrättighetsplaner beskriver en aktieägares rättigheter i ett specifikt företag. (Informationen är vanligtvis tillgänglig i avsnittet om investerarrelationer på företagets webbplats eller genom att kontakta företaget direkt.)

I de flesta fall är dessa planer utformade för att ge bolagets styrelse befogenhet att skydda aktieägarintressen i händelse av ett utomstående försök att förvärva bolaget. Ett företag kommer att ha en plan för aktieägare som kan utövas när en annan person eller företag förvärvar en viss procent av utestående aktier för att förhindra en fientlig övertagande.

Hur ett aktieägarrättighetsarbete fungerar visas bäst med ett exempel: Cory's Tequila Company märker att dess konkurrent, Joe's Tequila Company, har köpt mer än 20% av sina gemensamma aktier. En aktieägarrättighetsplan kan då föreskriva att befintliga gemensamma aktieägare har möjlighet att köpa aktier till en rabatt till det aktuella marknadspriset (vanligtvis en rabatt på 10% till 20%). Denna manöver kallas ibland en ”infällande giftpiller.” Genom att kunna köpa fler aktier till ett lägre pris får investerare omedelbar vinst och, ännu viktigare, utspädar de aktier som innehas av den konkurrent vars övertagningsförsök nu är svårare och dyrare. Det finns många tekniker som denna som företag kan sätta in för att försvara sig mot en fientlig övertagande.

Ibland finns det lite extra

Även om gratis öl kan vara lite långtgående finns det företag som erbjuder aktieägarna lite extra. Carnival Corporation aktieägare, till exempel, får rabatter när du reser på Carnival Cruises. Andra företag har varit kända för att ge sina aktieägare små symboler för deras uppskattning tillsammans med sina årsrapporter. Till exempel har AT&T gett aktieägarna ett tio minuters telefonkort med sin årsrapport, McDonald's inkluderade en kupong för gratis pommes frites och Starbucks betalade för en gratis kopp kaffe.

Innan de köper äganderätt i ett företag bör investerare grundligt undersöka sin policy för bolagsstyrning. Dessa policyer avgör hur ett företag behandlar och informerar sina aktieägare.

Poängen

Att köpa en aktie innebär att ägande i ett företag ger vissa rättigheter. Även om vanliga aktieägare kan vara de sista som betalas när det gäller likvidation, balanseras detta av andra möjligheter, t.ex. aktiekursuppskattning. Att känna till dina rättigheter är en väsentlig del av att vara en informerad investerare. Även om SEC och andra tillsynsorgan försöker verkställa en viss grad av aktieägarrättigheter, är välinformerade investerare som helt förstår sina rättigheter mindre mottagliga för risker. (För relaterad läsning, se "Vilka rättigheter har alla vanliga aktieägare?")