Long Put
En lång försäljning avser att köpa en säljoption, vanligtvis i väntan på en minskning av den underliggande tillgången. En näringsidkare kan köpa en put av spekulativa skäl och satsa på att den underliggande tillgången kommer att falla vilket ökar värdet på den långa put-optionen. En lång put kan också användas för att säkra en lång position i den underliggande tillgången. Om den underliggande tillgången faller, ökar säljoptionen i värde som hjälper till att kompensera förlusten i det underliggande.
Key Takeaways
- Investerare går långa försäljningsalternativ om de tror att ett värdepappers pris kommer att falla.
- Investerare kan gå långa försäljningsalternativ för att spekulera eller säkra en portfölj.
- Nedsidorisk är begränsad med en lång strategi för säljoptioner.
Grunderna i en lång put
En lång put har ett strejkpris, vilket är det pris som köparen har rätt att sälja den underliggande tillgången. Anta att den underliggande tillgången är en aktie och optionens strejkurs är $ 50. Det betyder att säljoptionen ger den näringsidkaren rätt att sälja aktien till $ 50, även om aktien sjunker till exempel $ 20. Å andra sidan, om aktien stiger och förblir över $ 50, är alternativet värdelöst eftersom det inte är användbart att sälja till $ 50 när aktien handlas till $ 60 och kan säljas där (utan att använda ett alternativ).
Om en näringsidkare vill utnyttja sin rätt att sälja det underliggande till strejkpriset kommer de att utnyttja optionen. Träning krävs inte. Istället kan näringsidkaren helt enkelt avsluta alternativet när som helst före utgången genom att sälja det.
En lång säljoption kan utnyttjas före utgången om det är ett amerikanskt alternativ medan europeiska optioner endast kan utnyttjas vid utgångsdatumet. Om optionen utnyttjas tidigt eller löper ut i pengarna, skulle optionen vara kort underliggande tillgång.
Long Put-strategi kontra kortslutning
En lång tid kan vara en gynnsam strategi för baisseartade investerare snarare än att kortsluta aktier. En kort aktieposition har teoretiskt sett obegränsad risk eftersom aktiekursen inte har några tak upp. En kort aktieposition har också begränsad vinstpotential, eftersom en aktie inte kan sjunka under $ 0 per aktie. En lång säljoption liknar en kort aktieposition eftersom vinstpotentialerna är begränsade. En säljoption kommer bara att öka i värde upp till det underliggande aktiet når noll. Fördelen med säljoptionen är att risken är begränsad till den premie som betalas för optionen.
Nackdelen med säljoptionen är att priset på det underliggande måste falla före optionens utgångsdatum, annars förlorar det betalda beloppet för optionen.
För att tjäna på en kort handel säljer en handlare en aktie till ett visst pris i hopp om att kunna köpa tillbaka det till ett lägre pris. Put-optioner är lika på det sättet att om den underliggande aktien faller kommer försäljningsoptionen att öka i värde och kan säljas för en vinst. Om alternativet utnyttjas kommer det att få näringsidkaren kort i den underliggande aktien, och näringsidkaren måste då köpa den underliggande aktien för att realisera vinsten från handeln.
Långa putalternativ för att säkra
En lång säljoption kan också användas för att säkra sig mot ogynnsamma rörelser i en lång aktieposition. Den här säkringsstrategin är känd som en skyddande put eller gift gift.
Anta till exempel att en investerare är långt 100 aktier i Bank of America Corporation (BAC) till 25 USD per aktie. Investeraren är långsiktigt hausseartad på aktien, men fruktar att aktien kan falla under nästa månad. Därför köper investeraren en säljoption med ett strejkpris på $ 20 för $ 0, 10 (multiplicerat med 100 aktier eftersom varje säljoption representerar 100 aktier), som löper ut om en månad.
Investerarens häck kapar förlusten till $ 500, eller 100 aktier x ($ 25 - $ 20), minus premien (totalt $ 10) som betalats för säljoptionen. Med andra ord, även om Bank of America faller till $ 0 under nästa månad, är det mest som denna handlare kan förlora $ 510, eftersom alla förluster i aktien under $ 20 täcks av alternativet för lång sättning.
Real World Exempel på att använda en lång put
Låt oss anta att Apple Inc. (AAPL) handlas till $ 170 per aktie och du tror att det kommer att minska i värde med cirka 10% före en ny produktlansering. Du bestämmer dig för att gå långa 10 försäljningsalternativ med ett strejkpris på $ 155 och betala $ 0, 45. Din totala kostnad för utlägg för lägsta försäljningsalternativ är $ 450 + avgifter och provisioner (1 000 aktier x $ 0, 45 = $ 450).
Om Apple: s aktiekurs sjunker till 154 $ före utgången är dina försäljningsalternativ nu värda $ 1, 00 eftersom du kan utöva dem och vara korta 1 000 aktier i aktien till 155 $ och omedelbart köpa tillbaka dem för att täcka 154 $.
Din totala position för lång säljoptioner är nu värd 1 000 USD - avgifter och provisioner (1 000 aktier x 1, 00 $ = 1 000 dollar). Din vinst på positionen är 122% ($ 450 / $ 1 000). Gående långa säljoptioner gjorde det möjligt för dig att realisera en mycket större vinst än fallet med 9, 4% i det underliggande aktiekursen.
Alternativt, om Apple-aktierna ökade till $ 200, skulle de 10 optionskontrakten löpa ut värdelösa, vilket resulterar i att du tappar din ursprungliga utgiftskostnad på $ 450.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.