Långsiktiga kapitalförväntningar - LEAPS
Långtidsförväntade värdepapper (LEAPS) är börshandlade optionskontrakt med löptid som är längre än ett år. Liksom med alla optionskontrakt ger en LEAPS en köpare fördelen, men inte nödvändigheten, att köpa eller sälja - beroende på om alternativet är ett samtal eller en försäljning - den underliggande tillgången till det förutbestämda priset före eller före utgångsdatum.
Förstå LEAPS
Långtidsförväntade värdepapper skiljer sig inte från kortsiktiga optioner utom för de senare utgångsdatorna. Längre tider fram till löptid gör att långsiktiga investerare får exponering för långvariga prisrörelser.
Liksom med många kortfristiga optionskontrakt betalar investerare en premie - förskottsavgift - för möjligheten att köpa eller sälja över eller under alternativets strejkpris. Strejken är det beslutade priset för den underliggande tillgången som den konverterar vid utgången. Till exempel skulle ett strejkpris på 25 USD för ett GE-samtal innebära att en investerare kan köpa 100 aktier av GE till 25 dollar vid utgången. Investeraren kommer att utnyttja alternativet $ 25 om marknadspriset är högre än strejkpriset. Om det är mindre kommer investeraren att tillåta alternativet att löpa ut och kommer att förlora det pris som betalas för premien. Kom också ihåg att varje optionskontrakt - sälj eller ring - motsvarar 100 aktier i den underliggande tillgången.
En investerare måste förstå att de kommer att binda medel i dessa långsiktiga kontrakt. Förändringar i marknadsräntan och volatiliteten på marknaden eller tillgångar kan göra dessa alternativ mer eller mindre värdefulla beroende på innehavet och rörelseriktningen.
Key Takeaways
- Långtidsförväntade värdepapper är idealiska för optioner som vill handla en långvarig trend.
- LEAPS kan tillämpas på en viss aktie eller ett index som helhet.
- LEAPS används ofta i säkringsstrategier och kan vara särskilt effektiva för att skydda pensionsportföljer.
Leap Premium
Premie är en återbetalningsbar kostnad att handla på optionsmarknaden. Premien för LEAPS är högre än för standardalternativ i samma aktie. Det utgångsdatum som går längre fram ger den underliggande tillgången mer tid att göra ett väsentligt drag och för investeraren att göra en god vinst. Känd som marknadsplatser för tidsvärdesalternativ använder denna långa tidsram och kontraktets inre värde för att bestämma värdet på optionen.
Intrinsiskt värde är det beräknade eller uppskattade värdet på hur troligt alternativet är att göra en vinst baserat på skillnaden mellan tillgångens marknad och strejkpris. Detta värde kan inkludera vinst som redan finns i kontraktet före köp. Kontraktsförfattaren kommer att använda grundläggande analys av den underliggande tillgången eller verksamheten för att placera det inneboende värdet.
Som nämnts tidigare har optionskontraktet en bas på 100 aktier av tillgången. Så om premiumen för Facebook (FB) är $ 6, 25 betalar alternativköparen 625 $ totalt premie ($ 6, 25 x 100 = $ 625).
Andra faktorer som kan påverka premiumpriset inkluderar volatiliteten i aktien, marknadsräntan och om tillgången ger utdelning. Slutligen, under kontraktets livslängd, kommer alternativet att ha ett teoretiskt värde som härrör från användningen av olika prissättningsmodeller. Detta fluktuerande pris indikerar vad innehavaren kan få om de säljer sitt kontrakt till en annan investerare före utgången.
LEAPS kontra kortfristiga kontrakt
LEAPS tillåter också investerare att få tillgång till marknaden för långsiktiga optioner utan att behöva använda en kombination av kortfristiga optionskontrakt. Kortfristiga optioner har ett högst utgångsdatum på ett år. Utan LEAPS skulle investerare som ville ha ett tvåårigt alternativ köpa ett ettårigt alternativ, låta det löpa ut och samtidigt köpa ett nytt ettårskontrakt.
Processen - kallad rullande kontrakt - skulle exponera investeraren för marknadsförändringar i priserna på den underliggande tillgången såväl som tilläggsoptionspremier. LEAPS ger den långsiktiga handlaren exponering för en långvarig trend, särskilt säkerhet med en handel.
LEAPS Samtal
Eget kapital — ett annat namn på aktier — LEAPS-köpoptioner gör det möjligt för investerare att dra nytta av potentiella höjningar i ett specifikt lager medan de använder mindre kapital än att köpa aktier med kontanter i förväg. Med andra ord är kostnaden för premien för en option lägre än de kontanter som krävs för att köpa 100 aktier direkt. I likhet med kortsiktiga köpoptioner tillåter LEAPS-samtal investerare att utnyttja sina optioner genom att köpa aktierna i den underliggande aktien till strejkursen.
En annan fördel med LEAPS-samtal är att de låter innehavaren sälja kontraktet när som helst före utgången. Skillnaden i premier mellan köp- och försäljningspriserna kan leda till en vinst eller förlust. Dessutom måste investerare inkludera alla avgifter eller provisioner som tas ut av deras mäklare för att köpa eller sälja kontraktet.
LEAPS Sätter
LEAPS sätter ge investerare en långsiktig säkring om de äger den underliggande aktien. Säljoptionsvinst i värde när en underliggande aktiens kurs sjunker, vilket potentiellt kompenserar förlusterna för att äga aktier i aktien. I huvudsak kan putten hjälpa till att dämpa slag av fallande tillgångspriser.
Till exempel kan en investerare som äger aktier i XYZ Inc. och vill hålla dem på lång sikt vara rädsla för att aktiekursen kan falla. Investeraren kan köpa LEAPS sätter på XYZ för att säkra sig mot ogynnsamma rörelser i den långa aktiepositionen. LEAPS hjälper investerare att dra nytta av prisnedgångar utan att behöva korta sälja aktier i den underliggande aktien.
Kortförsäljning innebär att låna aktier från en mäklare och sälja dem med förväntan att aktien fortsätter att avskrivas vid utgången. Vid utgången köps aktierna - förhoppningsvis till ett lägre pris - och positionen nettas ut för en vinst eller förlust. Kort försäljning kan dock vara extremt riskabelt om aktiekursen stiger istället för att falla, vilket kan leda till betydande förluster.
Index LEAPS
Som en översyn är ett marknadsindex en teoretisk portfölj bestående av flera underliggande tillgångar som representerar ett marknadssegment, bransch eller andra grupper av värdepapper. Det finns LEAPS tillgängliga för aktieindex. I likhet med LEAPS med ett eget kapital, låter index LEAPS investerare säkra och investera i index som Standard & Poor's 500 Index (S&P 500).
Index LEAPS ger innehavaren möjlighet att spåra hela aktiemarknaden eller specifika industrisektorer. Index LEAPS gör det möjligt för investerare att ha en hausseartad ståndpunkt med hjälp av callalternativ eller en bearish inställning med försäljningsalternativ. Investerare kan också säkra sina portföljer mot negativa marknadsrörelser med index LEAPS-satsningar.
Pros
Lång tidsram möjliggör försäljning av alternativet
Används för att säkra ett långsiktigt innehav eller en portfölj
Finns för aktieindex
Nackdelar
Kostsamma premier
Lång tidsram kopplar ihop investeringarnas dollar
Marknads- eller företagsrörelser kan vara negativa
Real World Exempel på LEAPS
Låt oss säga att en investerare har en portfölj av värdepapper, som främst inkluderar S&P 500 beståndsdelar. Investeraren tror att det kan finnas en marknadskorrigering inom de kommande två åren. Som ett resultat köper de index LEAPS sätter på S&P 500-indexet för att säkra sig mot negativa rörelser.
En investerare köper en LEAPS-säljoption i december 2021 med ett strejkpris 3 000 för S&P 500 och betalar 300 dollar i förkant för rätten att sälja indexaktierna till 3 000 på optionens utgångsdatum.
Om indexet sjunker under 3 000 vid utgången kommer aktieinnehaven i portföljen sannolikt att falla, men LEAPS-satsen kommer att öka i värde, vilket hjälper till att kompensera förlusten i portföljen. Men om S&P stiger kommer LEAPS-säljoptionen att gälla värdelöst, och investeraren skulle vara ute på $ 300-premien.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.