Ledningsavgift jämfört med ledningskostnadsnivå: Vad är skillnaden?

Fonder är ett utmärkt sätt att investera i aktie- och obligationsmarknaderna utan att medföra specifik aktierisk. Ett team av investerande proffs förvaltar dessa fonder och kan ge ett sätt att delta på marknaden på ett diversifierat sätt. Att välja en fonder kräver noggrant övervägande av individens mål matchade med fondens mål. Kostnader för fondandelar är en avgörande komponent vid beslutet om man ska investera i en fond.

Avgifter förknippade med en fonder inkluderar försäljningsavgifter samt andra transaktionsavgifter, kontoavgifter och fondkostnader. I fondkostnader ingår förvaltningsavgifter och driftsavgifter. Investerare förväxlar ofta förvaltningsavgiften med managementkostnadsprocenten (MER). Förvaltningsavgiften används ofta som den avgörande faktorn när man fattar ett investeringsbeslut, men MER är ett ännu bredare mått på hur dyr fonden är för investeraren.

Key Takeaways

• Förvaltningsavgiften används ofta som den avgörande faktorn när man fattar ett investeringsbeslut.
• MER är ett ännu bredare mått på hur dyr fonden är för investeraren.
• Det finns fall då MER kan vara lägre än förvaltningsavgiften.

Förvaltningsavgift

Fonder tar ut förvaltningsavgifter för att täcka sina driftskostnader, såsom kostnaderna för att anställa och behålla investeringsrådgivare som hanterar fondernas investeringsportföljer och andra förvaltningsavgifter som inte ingår i kategorin övriga utgifter. Förvaltningsavgifter kallas vanligtvis underhållsavgifter.

En fond har många driftsavgifter förknippade med att driva en annan fond än kostnaderna för att köpa och sälja värdepapper och betala investeringsteamet som fattar köp / säljbesluten. Dessa andra driftsavgifter inkluderar marknadsföring, laglig, revision, kundservice, kontorsmateriel och arkivering och andra administrativa kostnader. Även om dessa avgifter inte är direkt involverade i investeringsbesluten, krävs de för att säkerställa att fonden drivs korrekt och inom Securities and Exchange Commission: s krav.

Förvaltningsavgiften omfattar alla direkta kostnader som uppkommer för att hantera investeringarna, såsom att anställa portföljförvaltare och investeringsteam. Kostnaden för att anställa chefer är den största komponenten i förvaltningsavgifterna. det kan vara mellan 0, 5 och 1 procent av fondens tillgångar under förvaltning (AUM). Även om detta procentuella belopp verkar litet är det absoluta beloppet i miljoner dollar för en fond med 1 miljard dollar AUM. Beroende på ledningens rykte kan högkvalificerade investeringsrådgivare beordra avgifter som driver en fonds totala kostnadsförhållande ganska högt.

Management Expense Ratio

I synnerhet ingår inte kostnaden för att köpa eller sälja någon säkerhet för fonden i förvaltningsavgiften. Snarare är det transaktionskostnader och uttrycks som handelskostnadskvoten i prospektet. Tillsammans utgör driftsavgifterna och förvaltningsavgifterna MER.

En fonds prospekt ger kostnaden för fonden varje år. Förvaltningsavgiften är betydande för fonden eftersom kostnaden för att anställa och behålla investeringsteamet är den dyraste delen av förvaltningen av en fond. Därför citeras ofta förvaltningsavgiften som avgift att granska. Att titta på MER är dock en bättre avgörande för hur fondbolaget hanterar sina utgifter relaterade till förvaltningen av fonden.

Det är inte alltid lätt att granska dessa avgifter i prospektet, beroende på vilken formulering som fondbolaget använder. De flesta företag märker förvaltningsavgiften som de är, men kan märka MER på flera sätt. Nedan följer några exempel från faktiska prospekt för fondföretag:

Fondbolag nr 1

Förvaltningsavgift: 0, 39 procent

Totala årliga driftskostnader: 1, 17 procent

Den enskilda investeraren måste beräkna MER, som i detta fall är 1, 56 procent.

Fondbolag nr 2

Förvaltningsavgift: 1, 80 procent

Fondens utgifter indirekt bärs av investerare: 2, 285 procent (uttryckt som $ 22, 85 för varje $ 1 000 investering)

Det språk som används för att beskriva MER kanske inte är enhetligt från fondbolag till fondbolag, så noggrann granskning av prospektet krävs.

Påverkan på returer

När prospektet säger ”Fondkostnader indirekt bärs av investerare” är nyckelordet ”indirekt.” Medan investerare inte får en årlig räkning för fondens utgifter, debiteras de för utgifterna genom en reducerad avkastning som fonden kommer att betala.

För att göra granskningen av prospektet enklare krävs emellertid fondbolag att visa fondens resultat netto efter kostnader. Genom att visa avkastningen netto efter kostnader, ger företaget tydlighet till investeraren när man beslutar om man ska investera i fonden eller för att fastställa vad fonden ger eller återgår till investeraren. Som ett resultat förenklas jämförelse mellan fondbolag och avkastningen presenteras enhetligt och verkliga (faktiska).

Att ha en klar förståelse för de avgifter som tas ut av en fond är en viktig komponent för att fatta ett informerat investeringsbeslut. Ofta används förvaltningsavgiften omväxlande med MER av affärspublikationer och ekonomer, men de två är inte desamma.

MER inkluderar många avgifter, varav en är förvaltningsavgiften. Som ett resultat kan MER ofta vara högre än förvaltningsavgiften.

Det finns fall då MER kan vara lägre än förvaltningsavgiften. Dessa omständigheter är sällsynta, men de inträffar när fondbolaget tar upp några kostnader, till exempel när en fond är ny och har få tillgångar. Eftersom vissa av driftskostnaderna är fasta, när en fond börjar och har få tillgångar, är dessa fasta kostnader höga. Därför kommer ett fondbolag att ta upp några kostnader och visa MER på en nivå som det förväntar sig att vara när fler tillgångar samlas in i fonden.

En annan omständighet när ett fondbolag kommer att ta upp kostnader är under avvikelser på marknaden, till exempel den extremt låga räntemiljön under 2010. Under denna tid såg pengemarknadsfonder utgifter som överskred avkastningen, så fondbolagen tog upp några kostnader. Eftersom det kan förekomma ovanliga händelser från år till år bör granskning av förvaltningskostnadskvoten och förvaltningsavgifterna under flera år ge en bredare bild av fondens typiska utgifter som investerare indirekt kommer att bära.