Marknadstiming
Marknadstiming är en typ av investerings- eller handelsstrategi. Det är handlingen att flytta in och ut från en finansmarknad eller växla mellan tillgångsslag baserade på förutsägbara metoder. Dessa prediktiva verktyg inkluderar följande tekniska indikatorer eller ekonomiska data för att mäta hur marknaden kommer att gå.
Många investerare, akademiker och ekonomer tror att det är omöjligt att ställa in marknaden. Andra investerare, särskilt aktiva handlare, tror starkt på det. Huruvida marknadstidpunkten är möjlig är alltså en åsiktfråga. Det som sägs med säkerhet är att det är mycket svårt att framgångsrikt ställa in marknaden på lång sikt.
Tidpunkten för marknaden är motsatsen till en investeringsstrategi för köp och håll.
Grunderna för marknadstiming
Marknadsstimning är inte omöjligt att göra. Kortsiktiga handelsstrategier har varit framgångsrika för yrkesmässiga dagshandlare, portföljförvaltare och heltidsinvesterare som använder diagramanalys, ekonomiska prognoser och till och med magkänslor för att bestämma de bästa tiderna för att köpa och sälja värdepapper. Emellertid har få investerare kunnat förutsäga marknadsförändringar med sådan konsistens att de får någon betydande fördel jämfört med köp-och-håll-investeraren.
NYCKELTAKEVÄGAR
- Marknadstiming är en investerings- eller handelsstrategi: försöket att slå aktiemarknaden genom att förutsäga dess rörelser och köpa och sälja i enlighet därmed.
- Tidpunkten för marknaden är motsatsen till en köp-och-håll strategi.
- Även om det är möjligt för handlare, portföljförvaltare och andra ekonomiska yrkesverksamma kan marknadstiming vara svår för den enskilda investeraren i genomsnitt.
Kostnaderna för marknadstidpunkten
För den genomsnittliga investeraren som inte har tid eller lust, att titta på marknaden dagligen - eller i vissa fall varje timme - finns det goda skäl att undvika marknadstimning och fokusera på investeringar på lång sikt. Aktiva investerare skulle hävda att långsiktiga investerare missar vinsterna genom att rida ut volatilitet snarare än att låsa in avkastningen via marknadsinställda exits. Eftersom det är oerhört svårt att mäta den framtida inriktningen på aktiemarknaden, tenderar investerare som försöker tidsinträda och utgångar ofta att underprestera investerare som förblir investerade.
Förespråkare för strategin säger att metoden tillåter dem att realisera större vinster och minimera förluster genom att flytta ut från sektorer före en nackdel. Genom att alltid söka efter det lugna investerande vattnet undviker de volatiliteten i marknadsrörelser när de har flyktiga aktier.
Men för många investerare är de verkliga kostnaderna nästan alltid större än den potentiella fördelen med att flytta in och ut ur marknaden.
Pros
Större vinster
Minskade förluster
Undvikande av flyktighet
Lämplig för kortsiktiga investeringshorisonter
Nackdelar
Daglig uppmärksamhet på marknader som krävs
Mer frekventa transaktionskostnader, provisioner
Skattebenämnda kortsiktiga realisationsvinster
Svårigheter vid tidpunkten för ingångar och utgångar
Förlorade möjlighetskostnader
En "kvantitativ analys av investerarnas beteende" från Boston-forskningsföretaget Dalbar visar att om en investerare förblev fullt investerad i Standard & Poor's 500 Index mellan 1995 och 2014, skulle de ha tjänat en årlig avkastning på 9, 85%. Men om de bara missade 10 av marknadens bästa dagar skulle avkastningen ha varit 5, 1%. Några av de största uppgångarna på marknaden inträffar under en flyktig period då många investerare flydde från marknaden.
Ökade transaktionskostnader
Investerare i fonder som flyttar in och ut ur fonder och fondgrupper som försöker tida marknaden eller jaga växande fonder underpresterar indexen med så mycket som 3% - främst på grund av transaktionskostnader och provisioner de åker, särskilt när de investerar i fonder med kostnadsförhållanden större än 1%.
Generering av skattekostnader
Att köpa lågt och sälja högt, om det görs framgångsrikt, ger skattekonsekvenser för vinsten. Om investeringen hålls mindre än ett år beskattas vinsten till den kortsiktiga kapitalvinsten eller investerarens ordinarie inkomstskattesats, som är högre än den långsiktiga kapitalvinsten.
Exempel på verklig värld
Enligt Morningstar uppskattade aktivt hanterade portföljer som flyttade in och ut ur marknaden mellan 2004 och 2014 1, 5% mindre än passivt hanterade portföljer.
Enligt Morningstar måste aktiva investerare ha rätt 70% av tiden för att få ett försprång, vilket är praktiskt taget omöjligt under denna tidsperiod. En landmärkesstudie "Likely Gains From Market Timing", publicerad i Financial Analyst Journal, av Nobelpristagaren William Sharpe 1975 nådde en liknande slutsats. Studien försökte hitta hur ofta en marknadstimer måste vara korrekt för att prestera såväl som en passiv indexfond som följer ett riktmärke. Sharpe drog slutsatsen att en investerare som använder en marknadsstimningsstrategi måste vara korrekt 74% av tiden för att slå jämförelseportföljen med liknande risk årligen.
Och inte ens proffsen gör det rätt. En studie från 2017 från Center for Retirement Research vid Boston College fann att måldatumfonder som försökte marknadsstimning underpresterade andra medel med så mycket som 0, 14 procentenheter - en skillnad på 3, 8% under 30 år.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.