Flera aktieklasser och supervoterande andelar

Först är det viktigt att rensa upp en punkt av förvirring: missa inte olika klasser av vanligt lager med föredraget lager. Föredragna aktier är en helt annan typ av säkerhet, vilket ger sina ägare prioriterade utdelningar och en högre position på prioriteringsstegen vid ett företags likvidation eller konkurs. Gemensamt lager representerar den lägre rankade (och mycket vanligare) formen av kapitalfinansiering. Emellertid kan ett företag välja att emittera olika klasser av gemensamt aktie till vissa investerare, styrelseledamöter eller företagets grundare.

I allmänhet emitterar företag som väljer att ha flera klasser av gemensamt aktie två klasser vanligtvis betecknade A- och B-aktier. Vanlig praxis är att tilldela mer rösträtt till en aktieklass än den andra. Till exempel kommer ett privat företag som beslutar att offentliggöra vanligtvis att emittera ett stort antal gemensamma aktier, men det tillfälliga företaget kommer också att förse sina grundare, chefer eller andra stora intressenter med en annan klass av stamaktier som har flera röster för varje enda aktieandel. Vanligtvis är "super-vote" -multipeln cirka 10 röster per högre klassandel, även om företag ibland väljer att göra dem mycket högre. Vanligtvis är A-aktier överlägsen B-aktier, men det finns ingen standardnomenklatur för flera aktieklasser. Ibland har B-aktier fler röster än motsvarande klass A. På grund av detta bör investerare alltid undersöka detaljerna i ett företags aktieklasser om de överväger att investera i ett företag med mer än en klass.

Key Takeaways

• Företag som har flera klasser av stamaktier betecknar dem som aktier av klass A, klass B etc.
• Vanlig praxis är att tilldela mer rösträtt till en aktieklass än den andra.
• Vanligtvis är A-aktier den generiska stamaktien.
• Aktieklassen med mer röststyrka kallas superröstningsaktier.

Rösta- och superröstningsaktier

Vanligtvis är syftet med superröstningsaktierna att ge nyckelpersoner insiders större kontroll över företagets rösträtt, och därmed dess styrelse och företagens åtgärder. Förekomsten av superröstande aktier kan också vara ett effektivt försvar mot fientliga övertaganden eftersom nyckelinsiders kan behålla majoritetskontrollen av sitt företag utan att faktiskt äga mer än hälften av de utestående aktierna.

Om man röstar åt sidan, har olika aktieklasser vanligtvis samma rättigheter till vinst och företagsägande. Även om detaljinvesterare kan begränsas till att endast köpa lägre klasser av stamaktier för ett visst företag, har de fortfarande ett proportionellt lika krav på företagets vinster. I dessa fall ser investerarna sin rättvisa andel av ett företags avkastning på eget kapital, även om de inte åtnjuter den röststyrka som deras aktier normalt skulle ge i frånvaro av dubbla klasser.

Förutsatt att de stora intressenterna som äger de oproportionerliga omröstningsaktierna lyckas med att driva företaget, bör detta vara en liten oro för investerare, särskilt den typiska detaljhandelsinvesteraren som ändå har en mycket liten andel i företaget. Normalt skulle förekomsten av dubbla aktier bara vara ett problem om en investerare trodde att det oproportionerliga rösträtten tillät underlägsen förvaltning att förbli på plats trots aktieägarnas bästa.

Aktieklasser är också förknippade med fonder, men hänvisar i dessa fall inte till rösträtt utan till den avgiftsstruktur som investerare är föremål för.

Exempel på flera aktieklasser

Ett bra exempel på flera aktier är fallet med Google och dess moderföretag, Alphabet, Inc.. Ticker-symbolen GOOG-aktie representerar C-aktier, medan GOOGL-aktien representerar A-aktier. C-aktier (GOOG) har inga rösträtt, medan A-aktier (GOOGL) har en röst vardera. Dessa klasser inrättades efter en aktiesplitning till följd av bildandet av Alfabetet som moderbolaget. Den som ägde Google-aktien innan splittringen fick en andel av det röstande GOOGL-aktiet och en del av det icke-röstande GOOG-aktien. Det finns också B-aktier i Google-aktier, men dessa handlas inte på aktiemarknaden. I stället ägs B-aktier av Google-insiders och tidiga investerare och får var och en 10 röster, vilket gör dem till superröstande aktier.