Företag som påverkas mest av oljepriser

Priset på råolja steg igen i slutet av 2018, och det är ovälkomna nyheter för konsumenter som tyckte att det var dyrare att fylla på sina bilar. Det är värt att ta en titt på effekterna av ökningen om den fortsätter på de många industrier som förlitar sig på olja som input, som transport, tillverkare av konsumentvaror och livsmedelsindustrin.

I september 2018 var Brent-råoljepriser i genomsnitt 79 $ per fat, upp 6 USD per fat från augusti. Den kortsiktiga prognosen från US Energy Information Agency förutspådde en ökning av det genomsnittliga priset per fat från 74 $ 2018 till 75 $ 2019. Det är inte en drastisk förändring, men det kan signalera att de senaste årens prispriser kommer till en slutet.

Högre oljepris är goda nyheter för vissa branscher. Det är uppenbart att de gynnar petroleumsföretag, och både positiva och negativa effekter kraschar genom andra delar av ekonomin.

Oljeproducenter och företag som stöder energisektorn såg att alla sina aktiekurser sjönk dramatiskt när priset på olja sjönk från över $ 120 per fat till intervallet $ 45- $ 55. Det är bra att de kommer att stiga under 2019 om oljepriserna fortsätter att stiga.

Oljeföretag

Den uppenbara kopplingen mellan oljepris och lönsamhet ses tydligast i de företag som är direkt involverade i petroleumsindustrin. Oljesektorn har olika aspekter, inklusive oljeprospektering, borrning, raffinering och distribution till konsumenter.

Dessa delar av branschen kan delas in i två huvudgrupper: uppströms och nedströms företag. Uppströmsföretag är direkt involverade i prospektering och produktion av råolja. Deras uppgift är att lokalisera och testa potentiella borrplatser och sedan inrätta anläggningarna för oljeutvinning. Nedströmsföretag förädlar och distribuerar de färdiga produkterna, inklusive bensin och dieselbränsle. (För mer, se: Skillnaden mellan oljetjänster och raffinaderier .)

Uppströmsföretag drabbas hårdast när oljepriset sjunker eftersom priset till vilket de säljer olja bestäms av marknaden, men deras produktionskostnader är till stor del fastställda. Om det kostar mer att producera ett fat olja än det skulle hämta på marknaden kommer producenterna att bli förluster och så småningom gå under. Stora, dyra och kapitalintensiva borrprocesser drabbas hårdare än mindre, mer smidiga riggar, som kan stängas tillfälligt och sedan starta om när priserna stiger. Nedströmsföretag kommer inte att drabbas lika hårt eftersom de tjänar på att köpa råolja och sälja de raffinerade produkterna till en premie. Deras vinstmarginaler bör förbli ganska stabila även med fluktuerande oljepriser.

Idag har de flesta av de stora oljebolagen både stora uppströms- och nedströmsverksamheter och kallas integrerade oljebolag. Dessa företag såg att deras aktiekurser sjönk på grund av deras engagemang i uppströmsverksamhet. Rena uppströmsföretag, som inte har en nedströmskomponent, såg sina aktiekurser ännu mer. Rent spel nedströmsföretag som helt fokuserar på att förädla och sälja färdiga produkter som tjänar under denna period av låga oljepriser.

Följande tabell visar den sexmånaders förändrade aktiekursen för vissa stora integrerade och pure-play företag under en period med fallande oljepriser:

Källa: Reuters, Data från 2009-09-29

Industriföretag

Oljebolagen är inte ensamma om att känna smärtan från låga oljepriser. Tillverkare och industriföretag känner också nypen eftersom denna industri är ansvarig för att leverera materialen för att bygga och utvidga oljeborrning. I slutet av 2015 genomförde inte oljeproducenter nya projekt utan sänkte istället ned produktionen. Tillverkare av stål, maskiner och maskindelar och tung utrustning påverkades alla av nedgången.

US Steel (X) och ArcelorMittal (MT), två av världens största stålproducenter såg sina aktier sjunka med cirka 30% under de sex månaderna från september 2014 till februari 2015. Caterpillar (CAT), som levererar tunga jordflyttare och annan industriell industri fordon till oljeindustrin, minskade med 18% under samma period. Halliburton (HAL), ett diversifierat företag som specialiserat sig på oljefältstjänster för att stödja energibranschen, sjönk 36, 31%. Ett annat företag inom oljeservicesektorn, Schlumberger (SLB), sjönk nästan 21%.

Finansiella företag

När oljepriserna är höga, ser vi en mängd nya kapitalinvesteringar som görs för att utvinna olja som skulle anses vara för dyr att använda för i tider då olja är billig. Ett bra exempel var skifferoljeboomen i början av 2000-talet som höjde USA till en nettoexportör. Skifferolja är dyrare att producera. Många av de nya borroperatörerna tvingades säga upp arbetare och avskala produktionen när priserna sjönk. Vissa ansökte till och med om konkursskydd. Innehavare av obligationer som emitterats av denna sektor led förluster då dessa skulder nedgraderades.

De största aktörerna i den amerikanska finanssektorn är väl diversifierade och säkrade i sina lån som tillhandahålls till energisektorn. Vissa mindre finansiella företag var särskilt exponerade. Regionala banker i oljeproducerande regioner skadades troligen först. Canadian Bank of Nova Scotia (BNS) minskade med 19, 12% under månaderna som slutade i februari 2014, efter att ha finansierat ett antal utvinningsverksamheter i oljesanden. Texasbanken Cullen / Frost Bankers (CFR) sjönk mer än 10% under samma period som nästan 12% av sin låneportfölj var inom energisektorn. Texas Capital Bank (TCBI) minskade med mer än 7%.

Poängen

Oljepriser påverkar företag i många sektorer långt bortom oljeindustrin. Den senaste höjningen av råoljepriserna är mild och effekten på konsumenterna har inte varit allvarlig i slutet av 2018. Men kloka investerare håller ett öga på upp- och nedgångarna på råoljepriserna. Deras fluktuationer har krusningseffekter i hela USA: s ekonomi.