Fonder vs. ETF: Vad är skillnaden?

Fonder och börshandlade fonder (ETF) har mycket gemensamt. Båda typerna av fonder består av en blandning av många olika tillgångar och representerar ett vanligt sätt för investerare att diversifiera. Det finns dock viktiga skillnader i hur de hanteras. ETF kan handlas som aktier, medan fonder endast kan köpas i slutet av varje handelsdag baserat på ett beräknat pris. Fonder förvaltas också aktivt, vilket innebär att en fondförvaltare fattar beslut om hur man fördelar tillgångar i fonden. ETF: er, å andra sidan, hanteras vanligtvis passivt och baseras enklare på ett visst marknadsindex.

Enligt Investment Company Institute fanns det 8 059 fonder med totalt 17, 71 biljoner dollar i tillgångar från och med december 2018. Det är jämfört med ICI: s forskning på ETF: er, som rapporterade totalt 1 988 ETF: er med 3, 37 biljoner dollar i kombinerade tillgångar för samma period.

Key Takeaways

• Fonder förvaltas vanligtvis aktivt att köpa eller sälja tillgångar i fonden i ett försök att slå marknaden och hjälpa investerare att vinna.
• ETF: er hanteras mestadels passivt, eftersom de vanligtvis spårar ett specifikt marknadsindex; de kan köpas och säljas som lager.
• Fonderna tenderar att ha högre avgifter och högre kostnadsförhållanden än ETF: er, vilket delvis återspeglar de högre kostnaderna för att aktivt förvaltas.
• Fonder är antingen öppna - handeln sker mellan investerare och fonden och antalet tillgängliga aktier är obegränsat. eller till slutet - fonden emitterar ett bestämt antal aktier oavsett investerares efterfrågan.
• De tre sorters ETF: er är börshandlade index för fonder med öppna ändamål, enhetsinvesteringar och bidragsgivarefonder.

Mutual Funds Vs ETFs

Fonder

Fonder har vanligtvis ett högre minimikrav för investeringar än ETF. Dessa minimikrav kan variera beroende på fondens typ och företag. Till exempel kräver Vanguard 500 Index Investor Fund en lägsta investering på $ 3000, medan den amerikanska tillväxtfonden som erbjuds av American Funds kräver en initial insättning på $ 250.

Många fonder förvaltas aktivt av en fondförvaltare eller ett team som fattar beslut om att köpa och sälja aktier eller andra värdepapper inom den fonden för att slå marknaden och hjälpa sina investerare att vinna. Dessa medel kommer vanligtvis till en högre kostnad eftersom de kräver mycket mer tid, ansträngning och arbetskraft.

Köp och försäljning av fonder sker direkt mellan investerare och fonden. Fondens pris fastställs inte förrän i slutet av arbetsdagen när nettotillgångsvärdet (NAV) fastställs.

Två slag av ömsesidiga fonder

Det finns två juridiska klassificeringar för fonder:

• Öppna fonder. Dessa fonder dominerar fondmarknaden i volym och tillgångar som förvaltas. Med öppna fonder sker köp och försäljning av fondandelar direkt mellan investerare och fondbolaget. Det finns ingen gräns för antalet aktier som fonden kan emittera. Så när fler investerare köper in fonden, emitteras fler aktier. Federala bestämmelser kräver en daglig värderingsprocess, kallad markering till marknad, som därefter justerar fondens pris per aktie för att återspegla förändringar i portföljvärde (tillgångar). Värdet på en individs aktier påverkas inte av antalet utestående aktier.
• Stängda fonder. Dessa fonder emitterar endast ett visst antal aktier och emitterar inte nya aktier när investerarnas efterfrågan ökar. Priserna bestäms inte av fondens nettotillgångsvärde utan styrs av investerarnas efterfrågan. Köp av aktier görs ofta till en premie eller rabatt till NAV.

Det är viktigt att ta del av de olika avgiftsstrukturerna och skattekonsekvenserna av dessa två investeringsval innan du bestämmer om och hur de passar in i din portfölj.

Börshandlade fonder (ETF)

ETF: er kan kosta mycket mindre för en tillträdesposition - så lite som kostnaden för en aktie, plus avgifter eller provisioner. En ETF skapas eller inlöses i stora partier av institutionella investerare och aktierna handlas under dagen mellan investerare som en aktie. Liksom en aktie kan ETF: er säljas kort. Dessa bestämmelser är viktiga för handlare och spekulanter, men är av lite intresse för långsiktiga investerare. Men eftersom ETF: er kontinuerligt prissätts av marknaden finns det potential för handel att äga rum till ett annat pris än den verkliga NAV, vilket kan ge möjlighet till arbitrage.

ETF: er erbjuder skattemässiga fördelar för investerare. Eftersom passivt förvaltade portföljer tenderar ETF: er (och indexfonder) att realisera färre kapitalvinster än aktivt förvaltade fonder.

ETF: er är mer skatteeffektiva än fonder på grund av hur de skapas och inlöses.

Exempel på fonder vs. ETF

Anta till exempel att en investerare löser in $ 50 000 från en traditionell Standard & Poor's 500 Index (S&P 500) -fond. För att betala investeraren måste fonden sälja ett värde av 50 000 USD. Om uppskattade aktier säljs för att frigöra kontanter för investeraren, fångar fonden den kapitalvinsten, som delas ut till aktieägarna före årsskiftet. Som ett resultat betalar aktieägarna skatten för omsättningen inom fonden. Om en ETF-aktieägare vill lösa in $ 50 000, säljer ETF inte några aktier i portföljen. Istället erbjuder det aktieägare "in natura inlösen", som begränsar möjligheten att betala kapitalvinster.

Tre typer av ETF: er

Det finns tre juridiska klassificeringar för ETF: er:

• Exchange-Traded Open-End Index Mutual Fund. Denna fond är registrerad enligt SEC: s Investment Company Act från 1940, varigenom utdelning återinvesteras på mottagningsdagen och betalas kontant till aktieägarna varje kvartal. Värdepapperslån är tillåtet och derivat kan användas i fonden.
• Exchange-Traded Unit Investment Trust (UIT). Börshandlade UIT: er regleras också av Investment Company Act från 1940, men dessa måste försöka fullständigt replikera sina specifika index, begränsa investeringar i en enda emission till 25 procent eller mindre och sätta ytterligare viktningsgränser för diversifierade och icke-diversifierade fonder. UIT-investeringar återinvesterar inte automatiskt utdelning utan betalar kontantutdelning kvartalsvis. Några exempel på denna struktur inkluderar QQQQ och Dow DIAMONDS (DIA).
• Exchange-Traded Grantor Trust. Denna typ av ETF liknar en stark fond, men en investerare äger de underliggande aktierna i de företag som ETF investerar i. Detta inkluderar att rösträtten förknippas med att vara aktieägare. Fondens sammansättning förändras dock inte. Utdelning återinvesteras utan betalas direkt till aktieägarna. Investerare måste handla med 100-delade lotter. Ett depåbevis för holdingbolag (HOLDR) är ett exempel på denna typ av ETF.