Ömsesidiga fonder vs. ETF: Vad är skillnaden?

Fonder och börshandlade fonder (ETF) skapas båda från konceptet poolbaserade investeringar, ofta följer en passiv, indexerad strategi som försöker spåra eller replikera representativa referensindex. Poolfonder samlar värdepapper tillsammans för att erbjuda investerare fördelen med en diversifierad portfölj. Det poolade fondkonceptet erbjuder främst diversifiering och har stordriftsfördelar, vilket gör det möjligt för chefer att sänka transaktionskostnaderna genom stora andelstransaktioner med poolat investeringskapital.

Key Takeaways

• Både fonder och ETF: er erbjuder investerare sammanslagna alternativ för investeringsprodukter.
• Fonder har mer komplex strukturering än ETF: er med olika aktieklasser och avgifter.
• ETF: er vädjar till investerare eftersom de följer marknadsindex, fonder vädjar för att de erbjuder ett brett urval av aktivt förvaltade fonder.
• ETF: er handlar aktivt under hela handelsdagen medan fonder handlar stängda i slutet av handelsdagen.
• Fonder förvaltas aktivt och ETF: er är passivt förvaltade investeringsalternativ.

Likheter

Både fonder och ETF: er kommer vanligtvis att ha mellan 100 och 3 000 olika enskilda värdepapper i fonden. Båda typerna av investeringar regleras också främst av de tre huvudsakliga värdepapperslagarna som antogs efter marknadskraschen 1929.

• Värdepapperslagen av 1933
• Värdepappers- och valutalagen från 1934
• Investment Company Act från 1940

Medan dessa två investeringsprodukter är byggda från samma poolfondkoncept och regleras av samma huvudsakliga värdepapperslagar, finns det utan tvekan några betydande skillnader mellan valen. Dessa skillnader kan vara tilltalande beroende på investeraren.

3000

Det maximala antalet värdepapper som normalt finns i en fond eller spåras av en ETF; minsta antalet är vanligtvis minst 100.

Fonder

MFS Investment Management erbjöd den första amerikanska fondfonden 1924. Sedan 1920-talet har fonderna erbjudit investerare ett omfattande urval av poolfonderbjudanden. Medan vissa fonder förvaltas passivt, ser många investerare till dessa värdepapper för det mervärde de kan erbjuda i en aktivt förvaltad strategi. För dessa investerare är aktiv förvaltning den viktigaste differentieraren eftersom de förlitar sig på en professionell chef för att bygga en optimal portfölj snarare än att bara följa ett index.

Fonder erbjuder ett brett utbud av aktivt förvaltade fondalternativ, medan ETF: er tenderar att ha mer passivt förvaltade alternativ.

Av de två alternativen, som de ledande, aktivt förvaltade investeringarna, kommer fonder med några extra komplicationer. Vanligtvis kommer förvaltningsavgifterna att vara högre för en fonder eftersom förvaltare har ett svårare jobb att identifiera de bästa värdepapperna som passar portföljens strategi. Fonder har också haft en långvarig integrering i transaktionsprocessen med full service. Detta fullservicerbjudande är det främsta skälet till struktureringen av aktieklasser och kan också lägga till några ytterligare avgiftsöverväganden.

Fonder skapas för att erbjudas med flera aktieklasser. Varje aktieklass har sin avgiftsstrukturering som kräver att investeraren betalar olika typer av försäljningsbelastningar till en mäklare. Olika aktieklasser har också olika typer av driftsavgifter.

Operativa avgifter för en fonder uttrycks omfattande till investeraren genom kostnadskvoten. Kostnadsgraden består av förvaltningsavgifter, driftskostnader och 12b-1 avgifter. 12b-1-avgifter är en grundläggande skillnad mellan fonder och ETF. Föreningsfonden kräver 12b-1-avgifter för att stödja kostnaderna för att sälja fonden genom fullserviceförmedlingsrelationer. 12b-1-avgifterna behövs inte med ETF: er, och kan därför göra andelskostnadskostnadskvoten något högre.

Det är också viktigt för en investerare att förstå priset på fonder. Fonder värderas baserat på ett nettotillgångsvärde (NAV) som beräknas i slutet av handelsdagen. Standard open-end-fonder kan endast köpas och säljas på deras NAV vilket innebär att en investerare som gör en handel under handelsdagen måste vänta tills det slutliga priset beräknas för att genomföra sin order.

Fonder för avkastning är vanligtvis högre än för ETF: er, till stor del för att majoriteten av fonder förvaltas aktivt, vilket kräver mer arbetskraft och insatser än de mer ofta passivt förvaltade ETF: erna.

Utbyteshanterade fonder

De första ETF: erna började handla på 1990-talet. Förordningarna krävde främst att dessa medel passivt förvaltades med värdepapper som spårar ett index. År 2008 började lagstiftningsändringar att göra aktivt förvaltade ETF: er tillgängliga för amerikanska investerare.

Historiskt sett har ETF: er varit populära för indexinvesterare som försöker få exponering för ett visst marknadssegment med fördelarna med att diversifiera sig i hela sektorn. Efter marknadskrisen 2008 började smarta betafondernas popularitet öka. Inom ETFs erbjudandearena erbjuder smart beta en typ av anpassad indexprodukt byggd kring en faktorbaserad indexmetodik. Denna anpassning låter investerare välja mellan indexalternativ med utvalda grundläggande egenskaper som i många fall kan väsentligt överträffa. Med utvecklingen av smarta beta-indexfonder har ETF-alternativ breddats, vilket ger investerare ett bredare utbud av passiva ETF-val.

Avgifter är också en viktig faktor för ETF-investerare. ETF: er bär inte försäljningsbelastningsavgifter. Investerare kommer att betala en provision om det behövs för handel med dem, men många ETF: er handlar gratis. När det gäller driftskostnader har ETF: er också flera skillnader från fondernas alternativ.

ETF-utgifterna är vanligtvis lägre av några orsaker. ETF: er har lägre förvaltningsavgifter eftersom många av dem är passiva fonder som inte kräver aktieanalys från fondförvaltaren. Transaktionsavgifter är också vanligtvis lägre eftersom mindre handel behövs. Som nämnts debiterar ETF inte heller 12b-1 avgifter vilket minskar den totala kostnadskvoten.

Prissättningen på ETF: er skiljer sig också från prissättningen för fondandelar. En viktig övervägande när man jämför två. ETF: er handlar hela dagen på börser som en aktie. Denna aktiva handel kan tilltala många investerare som föredrar realtidshandel och transaktionsaktivitet i sin portfölj. Sammantaget återspeglar priset på en ETF pris i realtid för de värdepapper som innehas i portföljen.

Särskilda överväganden - skatter

Skatter på fonder och ETF är som alla andra investeringar där intäkter som intjänas beskattas. Investerare måste betala antingen kortsiktiga eller långsiktiga kapitalvinstskatter när de säljer sina aktier för en vinst. Kortsiktiga kapitalvinster gäller för aktier som innehas mindre än ett år före försäljning. Långfristiga skatter inkluderar vinsten från sålda aktier efter innehav i ett år eller längre.

För 2019 beskattas kortsiktiga kapitalvinster till den ordinarie inkomstskattesatsen. Långsiktiga kapitalvinster beskattas med 0%, 15% och 20% beroende på investerarens vanliga inkomstskatt. Investerare i fonder och ETF måste också betala skatt för eventuell utdelning de får från innehavet. Vanliga utdelningar beskattas till den ordinarie inkomstskattesatsen. Kvalificerad utdelning beskattas till den långsiktiga kapitalvinsten.

Fonder har vanligtvis högre skattekonsekvenser eftersom de betalar investerare kapitalvinstutdelningar. Dessa kapitalfördelningar som betalas ut av fonden är skattepliktiga. ETF: er betalar vanligtvis inte ut kapitalutdelningar och kan därför ha en liten skattemässig fördel.

För investerare som håller sina tillgångar i ett skattefördelat fordon som en 401 (k) försvinner denna fördel. 401 (k) s och andra kvalificerade planer tar bidrag på skatteutskott. Pengar som deponeras - upp till vissa årliga gränser - är inte skattskyldiga. Vidare kan investeringarna på kontot växa skattefria och inte åläggas skatter när handeln görs.