Net-Net
Net-net är en värdeinvesteringsteknik som utvecklats av Benjamin Graham där ett företag värderas uteslutande på sina nettoomsättningstillgångar. Nettot fokuserar på omsättningstillgångar, tar kontanter och likvida medel till fullt värde, reducerar sedan kundfordringar för osäkra konton och reducerar lager till likvidationsvärden. Nettovärdet beräknas genom att dra av de totala skulderna från de justerade omsättningstillgångarna.
Key Takeaways
- Investeringsstrategin för nettovärdet använder ett företags nettotillgångar för värderingsändamål. Nettoomsättningsvärdet är ett företags likvida medel, justerade kundfordringar och lager, minus totala skulder.
- fokuserar på omsättningstillgångar, likvida medel, kundfordringar och lager för värderingsändamål.
- Den nettoinvesteringsstrategin tar inte hänsyn till långfristiga skulder eller andra materiella tillgångar, vilket gör det opålitligt för långsiktiga investeringar.
- Omsättningstillgångar, som används i netto-metoden, definieras som tillgångar som är kontanta och tillgångar som konverteras till kontanter inom 12 månader, inklusive kundfordringar och lager.
- Enligt netto-strategin är förmågan att samla in kontanter det verkliga värdet på ett företag.
- Netto-nettoaktier kanske inte är en pålitlig långsiktig investeringsstrategi eftersom ledningsgrupper sällan väljer att likvidera företaget vid första tecken på problem.
Förstå Net-Net Investing
Graham använde denna metod vid en tidpunkt då finansiell information inte var lika lättillgänglig och netto accepterades mer som en företagsvärderingsmodell. När ett livskraftigt företag identifieras som ett netton fokuserade analysen endast på företagets kortfristiga tillgångar och skulder utan att ta hänsyn till andra materiella tillgångar eller långfristiga skulder. Framstegen inom insamling av finansiell data gör det nu möjligt för analytiker att snabbt få åtkomst till företagets hela uppsättning finansiella rapporter, förhållanden och andra riktmärken.
I huvudsak var investeringar i ett netto ett säkert spel på kort sikt eftersom dess omsättningstillgångar var värda mer än marknadspriset. På något sätt är den långsiktiga tillväxtpotentialen och alla värden från långsiktiga tillgångar gratis för en investerare i ett netton. Netto-nettoaktier kommer vanligtvis att omprövas av marknaden och prissättas närmare det verkliga värdet på kort sikt. Långsiktiga, dock netto-lager kan vara problematiska.
Rörelsekapital netto beräknas som kontanter och kortfristiga placeringar + (75% av kundfordringar) + (50% av lager) - totala skulder.
Särskilda överväganden
Omsättningstillgångar, som används i netto-metoden, definieras som tillgångar som är kontanta och tillgångar som konverteras till kontanter inom 12 månader, inklusive kundfordringar och lager. När ett företag säljer lager och kunder skickar in betalningar minskar företaget lagernivåer och fordringar. Denna förmåga att samla in kontanter är det verkliga värdet på ett företag, enligt netto-metoden. Omsättningstillgångar reduceras med kortfristiga skulder, såsom leverantörsskulder, för att beräkna nettoomsättningstillgångar. Långfristiga tillgångar och skulder är undantagna från denna analys, som endast fokuserar på kontanter som företaget kan generera inom de kommande 12 månaderna.
Kritik av Net-Net
Anledningen till att netto-aktier kanske inte är en stor långsiktig investering är helt enkelt för att ledningsgrupper sällan väljer att helt likvidera företaget vid första tecken på problem. På kort sikt kan ett nettoaktie utgöra klyftan mellan omsättningstillgångar och marknadskapital, men på lång sikt kan en inkompetent ledningsgrupp eller en felaktig affärsmodell förstöra en balansräkning ganska snabbt.
Så ett netto-aktie kan komma att befinna sig i den positionen eftersom marknaden redan har identifierat långsiktiga problem som kommer att påverka aktien negativt. Till exempel har ökningen av Amazon drivit olika återförsäljare till netto-positioner över tid och vissa investerare har haft vinst på kort sikt. På lång sikt har emellertid många av dessa aktier gått under eller förvärvats med rabatt.
Netto-nettstrategin för att hitta företag med ett marknadsvärde under sitt netto-rörelsekapital kan vara en effektiv strategi för små investerare. Netto-nettoföretag är eftertraktade av daghandlare som kan bidra till att deras värdering från månad till månad ökar.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.