Sötningsmedel
Ett sötningsmedel är en speciell egenskap eller fördel som läggs till ett skuldinstrument, såsom en obligation eller föredragen aktie, för att göra det mer önskvärt för potentiella investerare. Två populära former av sötningsmedel är teckningsoptioner och rättigheter, som gör det möjligt för innehavaren att antingen konvertera värdepapper till aktier vid ett senare tillfälle eller köpa aktier till lägre marknadspris.
Ett sötningsmedel kallas också en kicker, en rynka eller klockor och visselpipor.
Key Takeaways
- Ett sötningsmedel är en speciell egenskap som läggs till ett skuldinstrument, till exempel en obligation eller föredragen aktie, som syftar till att öka dess värde på marknaderna.
- Två populära former av sötningsmedel är teckningsoptioner och rättigheter, som gör det möjligt för innehavaren att antingen konvertera värdepapper till aktier vid ett senare tillfälle eller köpa aktier till lägre marknadspris.
- Sötningsmedel är särskilt användbara för företag som har svårt att locka investerare eller samla in kapital till överkomliga priser.
- Teckningsoptioner är det vanligaste sötningsmedlet som erbjuds av företag som försöker övertyga ängelinvesterare att investera i nya finansieringsrundor.
Hur ett sötningsmedel fungerar
Sötningsmedel är särskilt användbara för företag som har svårt att locka investerare eller samla in kapital till överkomliga priser. Ett företag i denna position kanske vill genomföra ett standardiserat skuldbjudande. Men om det inte finns tillräckligt med investerarnas aptit att sälja hela skulden, kan ett sötningsmedel krävas för att ladda ner hela frågan.
Sötningsmedel kostar alltid något extra för företaget som ger dem bort, men den exakta kostnaden kanske inte kan beräknas förrän något datum i framtiden.
Teckningsoptioner, derivat som ger rätt, men inte skyldigheten, att köpa eller sälja ett värdepapper - vanligtvis ett eget kapital - till ett visst pris före utgången, är utan tvekan det vanligaste sötningsmedlet som erbjuds av företag som försöker övertyga ängelinvesterare att investera i nya finansieringsrundor.
Teckningsoptioner kontra optioner
Liksom teckningsoptioner är optioner i huvudsak avtalsenliga rättigheter som utvidgas till investerare, vilket gör det möjligt för dem att köpa vissa mängder av aktier, vid någon framtida tidpunkt, till priser som avtalas idag.
Även om de är av samma karaktär, finns det viktiga skillnader mellan dessa två derivat. Den ena är att teckningsoptioner tenderar att hålla mycket längre än alternativ - den förra kan pågå i upp till 15 år, medan den senare vanligtvis finns i en månad till två till tre år.
En annan är vem de emitteras av: optioner är noterade på börser, medan ett företag emitterar sina egna teckningsoptioner. Med andra ord betyder det att ett företag kan samla in ytterligare kapital från en teckningsoption men inte från optioner.
Exempel på ett sötningsmedel
Företaget XYZ emitterar ett obligation för att skaffa kapital och lägger en garanti för att göra det mer attraktivt för investerare. Om Company XYZs aktiekurs stiger över det pris som anges i teckningsoptionen, kan innehavaren lösa in det, vilket gör att han eller hon kan köpa aktier i företaget till ett pris under det aktuella marknadsvärdet.
Å andra sidan, om företag XYZ får problem och dess aktiekurs faller under strejkursen, innehavaren av teckningsoptionen kommer inte att kunna betala in det incitament som den erbjöds. Om beståndet inte återhämtar sig löper ut optionen och blir värdelös.
Särskilda överväganden
Teckningsoptioner uppskattas av investerare som värderar uppskattningsrätter utan att kräva något kapitalförpliktelse. Men det finns också potentiella nackdelar med dessa fordon - för båda parter inblandade.
För företagen kan teckningsoptioner skapa osäkerhet om antalet innehavare som i slutändan kommer att fullfölja sin rätt att utöva sina teckningsoptioner och förvärva aktier i bolaget. Detta kan potentiellt låta företag som vill skaffa kapital i utsträckningen - om innehavarna inte utnyttjar teckningsoptionerna får företaget inte några av de kontanter som skapas genom att emittera nya aktier.
Samtidigt finns det för investerare en risk för att det underliggande aktiekursen klättrar över strejkursen för att sälja, eller att falla till under strejkursen att köpa, vilket effektivt gör optionen värdelös. Dessutom har innehavare av teckningsoptioner inte rösträtt, på samma sätt som vanliga aktieägare ofta gör.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap där Investopedia erhåller ersättning.