Notional Value
Notional value är en term som ofta används för att värdera den underliggande tillgången i en derivathandel. Det kan vara det totala värdet på en position, hur mycket värde en position kontrollerar eller ett avtalat belopp i ett kontrakt. Denna term används när man beskriver derivatkontrakt på optioner, terminer och valutamarknader.
01:33Notional Value
Förstå Notional Value
I marknadsposition är det nominella värdet det totala underliggande beloppet för en derivathandel. Det nominella värdet på derivatkontrakt är mycket högre än marknadsvärdet på grund av ett koncept som kallas hävstångseffekt.
Med hävstångseffekt kan man använda en liten summa för att teoretiskt kontrollera ett mycket större belopp. Så, det nominella värdet hjälper till att skilja det totala värdet av en handel från kostnaden (eller marknadsvärdet) för att ta handeln. Det finns en tydlig åtskillnad: det nominella värdet står för det totala värdet på positionen, medan marknadsvärdet är priset där positionen kan köpas eller säljas på marknaden. Mängden hävstångsgrad som används kan beräknas genom att dividera det nominella värdet med marknadsvärdet.
Hävstång = Notional värde ÷ Marknadsvärde
Ett kontrakt har en unik, standardiserad storlek som kan baseras på faktorer som vikt, volym eller multiplikator. Till exempel är en enda COMEX Gold Futures Contract Unit (GC) 100 troy ounces, och ett E-mini S&P 500 index futures contract har en $ 50 multiplikator. Det nominella värdet på det förstnämnda är 100 gånger marknadspriset på guld medan det nominella värdet på det senare är $ 50 gånger marknadspriset för S&P 500-indexet.
Notional Value = Kontraktstorlek * Underliggande pris
Om någon köper ett E-mini S&P 500-kontrakt till 2 800, är det enskilda futurekontrakt värt $ 140 000 ($ 50 x 2 800). Därför är $ 140 000 det nominella värdet på det underliggande futuresavtalet. Den som köper detta kontrakt är dock inte skyldig att sätta upp $ 140 000 när han handlar. Snarare behöver de bara lägga upp ett belopp som kallas den initiala marginalen, (marknadsvärde), som vanligtvis är en bråkdel av det nominella beloppet. Den hävstångseffekt som används skulle vara det nominella beloppet dividerat med priset för att köpa kontraktet. Om priset (initial marginal) för ett kontrakt var 10 000 dollar, kunde näringsidkaren använda (140 000/10 000) 14 gånger hävstång.
Det nominella värdet är integrerat i bedömningen av portföljrisk, vilket kan vara mycket användbart vid fastställande av säkringsgraden för att kompensera den risken. Till exempel har en fond en exponering på 1 000 000 dollar för den amerikanska aktiemarknaden och fondförvaltaren vill kompensera den risken med E-mini S&P 500-terminskontrakt. De skulle behöva sälja ett ungefär lika stort belopp av S&P 500-terminskontrakt för att säkra sin exponeringsrisk. Med hjälp av ovanstående exempel är det nominella värdet för varje E-mini S&P 500 futuresavtal 140 000 USD och marknadsvärdet är 10 000 USD.
Säkringsgrad = kontant exponeringsrisk ÷ Notionsvärde för relaterat underliggande tillgång
Hedge Ratio = $ 1.000.000 ÷ $ 140.000 = 7.14
Så fondförvaltaren skulle sälja ungefär 7 E-mini S&P 500 kontrakt för att effektivt säkra sin långa kontantläge mot marknadsrisk. Marknadsvärdet (kostnaden) skulle vara $ 70 000.
Även om det nominella värdet kan användas i terminer och aktier (det totala värdet på aktiepositionen) på de sätt som diskuterats ovan, gäller det nominella värdet också för ränteswappar, totalavkastningswappar, aktieoptioner och derivat i utländsk valuta.
Key Takeaways
- Notional value är en term som ofta används för att värdera den underliggande tillgången i en derivathandel.
- Det nominella värdet på derivatkontrakt är mycket högre än marknadsvärdet på grund av ett koncept som kallas hävstångseffekt.
- Det nominella värdet är integrerat i bedömningen av portföljrisk, vilket kan vara mycket användbart vid fastställande av säkringsgraden för att kompensera den risken.
Ränteswappar
I ränteswappar är det nominella värdet det angivna värdet på vilket räntebetalningar kommer att bytas ut. Det nominella värdet i ränteswappar används för att uppnå det belopp som ska betalas. Normalt fastställs det nominella värdet på dessa typer av kontrakt under kontraktets löptid.
Totala returbyten
Totala avkastningsswappar involverar en part som betalar ett flytande eller fast ränte multiplicerat med ett nominellt värde belopp plus minskningen av det nominella värdet. Detta byts mot betalningar från en annan part som betalar uppskattningen av det nominella värdet.
Aktieoptioner
Nionalt värde i ett alternativ hänvisar till det värde som alternativet kontrollerar.
Till exempel handlar ABC för 20 dollar med ett visst ABC-samtal som kostar 1, 50 dollar. En aktieoption kontrollerar 100 underliggande aktier. En handlare köper alternativet för $ 1, 50 x 100 = $ 150.
Det nominella värdet på alternativet är $ 20 x 100 = $ 2000. Att köpa aktieoptionsavtalet skulle potentiellt ge näringsidkaren kontroll över hundra aktier i aktier för $ 150 jämfört med om de köpte aktierna direkt för $ 2000.
Det nominella värdet på ett aktieoptionsavtal är värdet på de aktier som kontrolleras snarare än transaktionskostnaden.
Utländsk valuta och derivat
Valutaderivat som terminer och optioner har två nominella värden. Eftersom dessa transaktioner involverar två valutor får de båda separata notvärden. Om till exempel växelkursen mellan det brittiska pundet (GBP) och den amerikanska dollarn (USD) är 1, 5 vid en handel, motsvarar $ 1 000 000 USD 666, 667 GBP. (För relaterad läsning, se "Jämförelse av nominellt värde mot marknadsvärde")
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.