Genomgångssäkerhet
En genomgående säkerhet är en pool med räntebärande värdepapper som stöds av ett paket med tillgångar. En serviceförmedlare samlar in de månatliga betalningarna från emittenterna och efter avdrag för en avgift, överlämnar eller överför dem till innehavarna av passeringssäkerheten. Det är också känt som ett "pass-through-certifikat" eller "betalningssäkerhet."
Pass-Through Security Explained
Termen "genomgång" avser själva transaktionsprocessen, oavsett om det handlar om en inteckning eller annan låneprodukt. Det kommer från gäldenärens betalning, som passerar genom en mellanhand innan den släpps till investeraren. Den vanligaste typen av genomgång är ett inteckningssäkrat intyg, där en hushållers betalning passerar från den ursprungliga banken via en myndighet eller en investeringsbank innan den når investerare.
En genomgående säkerhet är ett derivat baserat på vissa skuldfordringar och ger investeraren rätt till en del av dessa vinster. Ofta kommer skuldfordringarna från underliggande tillgångar, som kan inkludera saker som inteckningar på bostäder eller lån på fordon. Varje säkerhet representerar ett stort antal skulder, till exempel hundratals hem eller tusentals bilar.
Betalningar görs till investerare varje månad, vilket motsvarar de vanliga betalningsscheman för återbetalning av skuld. I betalningarna ingår en del av den upplupna räntan på den obetalda huvudstaden och en annan del som går till rektor.
Risker förknippade med genomgående värdepapper
Risken för fallissemang på de skulder som är förknippade med värdepapper är en ständigt närvarande faktor, eftersom brist på betalning från gäldenärens sida resulterar i lägre avkastning. Skulle tillräckligt många gäldenärer misslyckas kan värdepapperen i huvudsak förlora allt värde.
En annan risk är direkt kopplad till nuvarande räntor. Om räntorna sjunker finns det en högre sannolikhet för att nuvarande skulder kan återfinansieras för att dra fördel av de låga räntorna. Detta resulterar i mindre räntebetalningar, vilket innebär lägre avkastning för investerare av genomgående värdepapper.
Förskottsbetalning från gäldenären kan också påverka avkastningen. Om ett stort antal gäldenärer betalar mer än minimibetalningarna är räntan på skulden lägre. I slutändan resulterar dessa förutbetalningar i lägre avkastning för värdepappersinvesterare. I vissa fall kommer lån att ha förskottsbetalningar som kan kompensera för några av de räntebaserade förlusterna som en förskottsbetalning kommer att orsaka.
Ett exempel på genomgående värdepapper
Inteckningsstödda värdepapper är ett vanligt exempel på genomgående värdepapper. De hämtar sitt värde från obetalda inteckningar, där säkerhetsägaren får betalningar baserat på en delvis anspråk på de betalningar som görs av de olika gäldenärer. Flera inteckningar paketeras tillsammans och bildar en pool, som därmed sprider risken över flera lån. Dessa värdepapper är vanligtvis självavskrivningar, vilket innebär att hela inteckningskostnaden betalas ut under en viss tidsperiod med regelbundna räntor och huvudbetalningar.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.