Passiv hantering definierad
Passiv förvaltning är en förvaltningsstil kopplad till ömsesidiga och börshandlade fonder (ETF) där en fonds portfölj speglar ett marknadsindex. Passiv förvaltning är motsatsen till aktiv förvaltning där en fondförvaltare (er) försöker slå marknaden med olika investeringsstrategier och köpa / sälja beslut av en portföljs värdepapper. Passiv förvaltning kallas också "passiv strategi", "passiv investering" eller "indexinvestering".
Bryta ner passiv hantering
Följare av passiv förvaltning tror på den effektiva marknadshypotesen. Den säger att marknaderna alltid inkluderar och reflekterar all information, vilket gör enskilda aktieplockning meningslösa. Som ett resultat är den bästa investeringsstrategin att investera i indexfonder, som historiskt har överträffat majoriteten av aktivt förvaltade fonder.
Forskningen bakom passiv förvaltning
På 1960-talet genomförde University of Chicago professor i ekonomi, Eugene Fama, omfattande forskning om aktiekursmönster, vilket ledde till hans utveckling av den effektiva marknadshypotesen (EMH). EMH hävdar att marknadspriserna fullt ut återspeglar all tillgänglig information och förväntningar, så att aktuella aktiekurser är den bästa tillnärmningen av ett företags inre värde. Försök att systematiskt identifiera och utnyttja aktier som är felpriser baserade på information misslyckas vanligtvis eftersom aktiekursrörelserna till stor del är slumpmässiga och främst drivs av oförutsedda händelser. Även om felprissättning kan inträffa finns det inget förutsägbart mönster för deras förekomst som resulterar i konsekvent överträfflighet. Den effektiva marknadshypotesen innebär att ingen aktiv investerare konsekvent kommer att slå marknaden över långa tidsperioder, förutom av en slump, vilket innebär att aktiva förvaltningsstrategier som använder aktieval och marknadstiming inte konsekvent kan tillföra värde tillräckligt för att överträffa passiva förvaltningsstrategier.
Sharpe drog slutsatsen att aktiva fondförvaltare som en helhet underpresterar passiva fondförvaltare, inte för att det finns något i sig fel i deras finansiella strategier, utan bara på grund av lagarna i aritmetik. För att aktiva chefer ska överträffa marknaden måste de uppnå en avkastning som kan övervinna deras fondkostnader, som är mycket högre än passiva fonder på grund av högre förvaltningsavgifter, högre handelskostnader och högre omsättning. Detta överensstämmer med Sharpes forskning, som visar att aktiva chefer som grupp underpresterar marknaden med ett belopp motsvarande deras genomsnittliga avgifter och kostnader.
När en passiv förvaltningsstrategi används är det inte nödvändigt att spendera tid eller resurser på aktievalet eller marknadstimingen. På grund av avkastningens kortsiktiga slumpmässighet skulle investerare bättre kunna tjänas genom en passiv, strukturerad portfölj baserad på tillgångsklassdiversificering för att hantera osäkerhet och placera portföljerna för långsiktig tillväxt på kapitalmarknaderna.
Senaste Rush to Passive Management
På grund av dålig avkastning på aktiv förvaltning och rekommendation från inflytelserika finansiärer som Warren Buffett har investerarkassa översvämmas till passiv förvaltning de senaste åren. Enbart 2017 hälls 692 miljarder dollar in i indexfonder, med amerikanska aktie- och internationella aktiefonder som de mest populära. Omvänt flydde 7 miljarder dollar aktivt förvaltade fonder. Beloppet var det lägsta på två år, vilket innebär en försvagning av bloduthyrningen i kategorin. Emellertid flödet av flödet till skattepliktiga obligationsfonder. Exklusive denna typ skulle aktiva fonder ha förlorat 185, 8 miljarder dollar för året.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.