Vägberoende alternativ
Ett sökvägsberoende alternativ är ett exotiskt alternativ där värdet inte bara beror på priset på den underliggande tillgången utan den väg som tillgången tog under hela eller delar av optionens livslängd.
Det finns många typer av vägberoende alternativ inklusive asiatiska, väljande, lookback och barriär alternativ.
Key Takeaways
- Ett vägberoende alternativ har en utbetalning som kan variera baserat på den väg den underliggande tillgångens pris tar över dess livslängd eller vid vissa tidpunkter under optionens livslängd.
- Det finns flera typer av banberoende alternativ, uppdelade i mjuka och hårt beroende alternativ.
- Vissa typer av beroende alternativ inkluderar barriär och asiatiska alternativ.
Förstå ett vägberoende alternativ
Alla alternativ ger innehavaren rätt, men inte skyldigheten, att köpa eller sälja en underliggande tillgång till ett specifikt pris, kallad strejken, före eller vid utgångsdatumet. Alternativ definierar strejkpriset och utgångsdatum vid kontraktets början. Typiskt jämförs det pris som den underliggande tillgången handlar till med strejkpriset för att bestämma lönsamheten. Men i ett vägberoende alternativ kan vilket pris som används för att bestämma lönsamheten variera. Lönsamheten kan till exempel baseras på ett genomsnittspris eller ett högt eller lågt pris.
Det finns två sorter av banberoende alternativ. En typ, kallad ett mjuk vägberoende alternativ, baserar sitt värde på en enskild prishändelse som inträffade under optionens livslängd. Det kan vara det högsta eller lägsta handlade priset på den underliggande tillgången eller det kan vara en utlösande händelse som det underliggande som rör ett specifikt pris. Alternativtyper i denna grupp inkluderar spärralternativ, återkopplingsalternativ och valmöjligheter.
Den andra typen, kallad ett hårdvägsberoende alternativ, tar hänsyn till hela den underliggande tillgångens handelshistoria. Vissa alternativ tar det genomsnittliga priset, samplat med specifika intervaller. Alternativtyper i denna grupp inkluderar asiatiska alternativ, som också kallas genomsnittliga alternativ.
Introduktion till vägsberoende alternativ
Här är en kort sammanfattning av flera typer av vägberoende alternativ.
Barriäralternativ
Denna kategori inkluderar många undersorter, men för alla beror utdelningen på om den underliggande tillgången når eller överskrider ett förutbestämt pris. Ett barriäralternativ kan vara ett knock-out-alternativ, vilket innebär att det kan löpa ut värdelös om det underliggande överskrider ett visst pris. Det kan också vara ett knock-in-alternativ, vilket betyder att det inte har något värde förrän det underliggande når ett visst pris. Barriärer kan ligga under strejkpriset, ovanför det, eller båda.
Alternativ för återgång
Också känt som bakåtlöpningsalternativ. Tillbakalternativ ger innehavaren fördelen att känna historia när han bestämmer när han ska utnyttja sitt alternativ. Denna typ av alternativ minskar osäkerheterna i samband med tidpunkten för marknadsinträde och minskar riskerna för att optionen kommer att gå ut värdelös. Tillbakablickningsalternativ är dyra att genomföra, så dessa fördelar kostar.
Ryska alternativ
En ryska är en typ av återkallningsalternativ som inte har en utgång, så alternativets livslängd är vad hållaren väljer att vara. De är också kända som reducerade ångringsalternativ.
Väljaralternativ
Denna typ av alternativ tillåter innehavaren att avgöra om det är ett samtal eller ringa före utgångsdatumet. Väljaralternativ har vanligtvis samma träningspris och utgångsdatum oavsett vilket beslut innehavaren slutligen fattar. Eftersom de inte anger att rörelsen i den underliggande tillgången är positiv eller negativ ger valmöjligheterna investerare mycket flexibilitet och tenderar att vara dyrare än konventionella optioner.
Asiatiska alternativ
Här beror utdelningen på det underliggande tillgångens genomsnittspris under en viss tidsperiod i motsats till standardalternativ där utbetalningen beror på priset på den underliggande tillgången vid en viss tidpunkt (försäljning eller löptid). Dessa alternativ tillåter köparen att köpa (eller sälja) den underliggande tillgången till genomsnittspriset istället för spotpriset.
Exempel på ett vägberoende alternativ på ett lager
Antag att en investerare vill köpa ett genomsnittligt strejkalternativ på en aktie, även kallad ett asiatiskt alternativ. De kan göra detta eftersom de vill ha sin lönsamhet baserat på det genomsnittliga priset under en viss tidsperiod och inte ett enda pris vid en viss tidpunkt eller vid utgången.
Anta att investeraren vill köpa ett 30-dagars call-option, där avräkningspriset bestäms av genomsnittet av den 21 handelsdagen (stängningspriser) i den specifika månaden.
Strejken är 50 $. Den underliggande aktien handlas för närvarande till $ 49, 50. Alternativet kostar $ 1. Om investeraren köper 100 kontrakt är kostnaden 10 000 dollar (100 kontrakt x 1 x 100 aktier per kontrakt).
För att samtalsköparen ska tjäna pengar måste genomsnittspriset för de kommande 21 handelsdagarna (stängningspriser) vara över $ 51. Om medelpriset är mellan $ 50, 01 och $ 50, 99 kommer de att ha en delvis förlust. 51 $ är den avbrutna punkten. Om det genomsnittliga priset är under $ 50 förlorar de hela $ 10.000 de satsade.
Alternativet betraktas som banberoende eftersom utbetalningen kommer att bero på aktiens prishistoria. Priset på den underliggande aktien den dag då optionen säljs eller utnyttjas har endast 1 / 21- påverkan på det genomsnittliga priset som används för avräkning. I ett vaniljealternativ bestämmer det underliggande priset vid utgången fullt ut värdet på optionen.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.