Evig obligation
En evig obligation är en ränteförsäkring utan förfallodag. Denna typ av obligationer betraktas ofta som en typ av kapital, snarare än som skuld. En stor nackdel med dessa typer av obligationer är att de inte kan lösas in. Med tanke på denna nackdel är den största fördelen med dem att de betalar en stadig ström av räntebetalningar för alltid. En evig bindning är också känd som en "konsolbindning" eller en "perp."
Key Takeaways
- Eviga obligationer, även kända som perps eller consol obligationer, är de som inte har något löptid.
- Även om eviga obligationer inte kan lösas in, betalar de en stadig ström av intresse för evighet.
- På grund av arten av dessa obligationer betraktas de ofta som en typ av eget kapital.
Förstå eviga obligationer
Eviga obligationer finns inom en liten nisch på obligationsmarknaden. Detta beror främst på det faktum att det finns väldigt få enheter som är tillräckligt säkra för att investerare ska investera i ett obligation där huvudstolen aldrig kommer att återbetalas. Några av de påtagliga eviga obligationerna som finns finns de som utfärdades av det brittiska finansministeriet för första världskriget och South Sea Bubble från 1720. Vissa i USA anser att det skulle vara mer effektivt för regeringen att emittera eviga obligationer, vilket kan hjälpa det undviker refinansieringskostnader förknippade med obligationer som har löptid.
Evigvarande obligation värdering och exempel
Eftersom perpetual obligation betalningar liknar utdelning av aktier, eftersom de båda erbjuder någon slags avkastning under en obestämd tid, är det logiskt att de skulle prissättas på samma sätt. Priset för en evig obligation är därför fast ränta eller kupongbelopp, dividerat med någon konstant diskonteringsränta, som representerar den hastighet med vilken pengar förlorar värde över tid (delvis på grund av inflation). Nämnaren för diskonteringsränta minskar det verkliga värdet på de nominellt fasta kupongbeloppen över tid, vilket så småningom gör detta värde till noll. Som sådan kan eviga obligationer, även om de betalar ränta för evigt, tilldelas ett ändligt värde, vilket i sin tur representerar deras pris.
Formel för nuvärdet av en evig obligation
Nuvärdet = D / r
Var:
D = periodisk kupongbetalning av obligationen
r = diskonteringsränta tillämpad på obligationen
Till exempel, om en evig obligation betalar 10 000 USD per år för evighet och diskonteringsräntan antas vara 4%, skulle nuvärdet vara:
Nuvärdet = 10 000 USD / 0, 04 = $ 250 000
Observera att nuvärdet för en evig obligation är mycket känslig för den diskonteringsränta som antas eftersom betalningen är känd som faktum. Använd exempelvis ovanstående exempel med 3%, 4%, 5% och 6% rabatt, är de nuvarande värdena:
Nuvärdet (3%) = $ 10 000 / 0, 03 = $ 333 333
Nuvärdet (4%) = $ 10 000 / 0, 04 = $ 250 000
Nuvärdet (5%) = $ 10 000 / 0, 05 = $ 200 000
Nuvärdet (6%) = $ 10 000 / 0, 06 = $ 166, 667
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.