Ratio Call Writing
En ratio call-skrivning är en optionstrategi som liknar ett täckt samtal, men där en investerare äger aktier i den underliggande aktien och sedan säljer (skriver) fler köpoptioner än mängden underliggande aktier. Målet med ett förhållande samtal skrivning är att fånga de extra premier som erhålls av optionen försäljning. Samtalskribenten hoppas att det är liten volatilitet i den underliggande aktien under samma period.
Ett förhållande samtal skriver faller under den bredare kategorin av alternativ strategier känd som köp-skriver.
Key Takeaways
- En kvotavskrivning innebär att man säljer uppåtriktade samtalalternativ medan den är den underliggande tillgången, men i en kvot där samtalet överstiger den långa positionen.
- Ett förhållande samtalsskrivning är i huvudsak ett täckt samtal med ytterligare korta samtal.
- Strategin maximerar utbetalningen om den underliggande tillgångens pris ligger precis under anropsprispriset vid utgången, men ger obegränsad förlustpotential om den underliggande tillgången samlas genom strejkpriset.
Hur förhållande samtal skriver fungerar
Ett täckt samtal är en strategi varigenom ägaren till den underliggande tillgången säljer köpoptioner till ett lika högre eller högre strejkpris till där aktien för närvarande handlas, på ett 1: 1-sätt. Syftet är att generera extra inkomster från de premier som samlas in från försäljningen av optionen. Strategin lönar sig mest när aktien inte förändras från sin nuvarande nivå, eftersom samtalet så småningom går ut värdelöst och investeraren fortfarande äger aktierna medan han samlar in hela optionens premie. Att skriva täckta samtal begränsar dock uppsidpotentialen eftersom korta samtal kommer att tilldelas och eventuella vinster i aktien över strejkpriset kommer att kompenseras av det korta samtalet.
I förhållande till samtalsskrivning representerar kvoten mängden sålda optioner för varje 100 aktier som ägs i den underliggande aktien. Exempelvis innebär ett 3: 1-förhållande samtalsskrivning att skriva tre köpoptionskontrakt (som representerar totalt 300 aktier) och är långa hundra aktier av tillgången. Utdelningen av att hålla tillgången och skriva samtal liknar ett traditionellt täckt samtal, förutom att den potentiella vinsten förstärks. Samtidigt blir den potentiella förlusten oändlig, eftersom investeraren i huvudsak har en 1: 1 täckt samtalsposition och sedan är kort ytterligare två samtal naken. Dessa nakna shorts har en obegränsad förlust om priset på aktien går upp och upp.
Således är vinstintervallet för förhållandessamtal ofta mycket smalt. Ett stort prisfall kan i slutändan kosta näringsidkaren en betydande summa pengar i aktierna som överstiger den insamlade premien. Om priset på de underliggande aktierna ökar för mycket förlorar näringsidkaren också, såsom förklarats ovan.
Exempel på förhållande samtal skrivning
Till exempel, om en investerare har 1 000 aktier i XYZ, som handlas till $ 50, kan han sälja 10x av det 60 strejkesamtalet som löper ut på tre månader. Detta skulle vara ett täckt samtal. I ett förhållande samtal skriva, skulle han eller hon sälja mer än 10x, säger 25x, av de 60 strejkesamtalet.
Så länge XYZ-aktien förblir under $ 60, kommer investeraren att förbli lönsam, eftersom köpoptionerna löper ut värdelösa och de samlar in hela premien på de 25 alternativ som såldes. Om emellertid priset på XYZ-aktien stiger väsentligt över $ 60, kommer investeraren att förlora pengar eftersom den långa aktiepositionen inte är helt säkrad mot det större antalet korta samtal som blir pengar.
Jämför investeringskonton Leverantörens namn Beskrivning Annonsören × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.