Återbalansera din portfölj för att hålla dig på rätt spår

Så du har upprättat en tillgångsallokeringsstrategi som passar dig, men i slutet av året upptäcker du att viktningen av varje tillgångsklass i din portfölj har förändrats. Vad hände?

Under året fick marknadsvärdet på varje säkerhet i din portfölj en annan avkastning, vilket resulterade i en viktningsförändring. Portfölj rebalansering är som en finjustering för din bil: det gör att individer kan hålla sina risknivåer i schack och minimera risken.

Vad är rebalansering?

Ombalansering är processen för att köpa och sälja delar av din portfölj för att sätta vikten av varje tillgångsklass tillbaka till sitt ursprungliga tillstånd. Dessutom, om en investerares investeringsstrategi eller tolerans för risk har förändrats, kan hon använda rebalancing för att justera vikterna för varje värdepapper eller tillgångsklass i portföljen för att uppfylla en nyutvecklad tillgångsallokering.

Blåst ur proportioner?

Tillgångsmixen som ursprungligen skapades av en investerare förändras oundvikligen till följd av olika avkastning mellan olika värdepapper och tillgångsslag. Som ett resultat kommer den procentandel som du har allokerat till olika tillgångsslag förändras. Denna förändring kan öka eller minska risken för din portfölj, så låt oss jämföra en rebalanserad portfölj till en där ändringar ignorerades, och sedan ska vi titta på de potentiella konsekvenserna av försummade tilldelningar i en portfölj.

Här är ett enkelt exempel. Bob har 100 000 dollar att investera. Han beslutar att investera 50% i en obligationsfond, 10% i en Treasury-fond och 40% i en aktiefond.

I slutet av året upptäcker Bob att kapitalandelen i hans portfölj dramatiskt har överträffat obligations- och statskassardelarna. Detta har orsakat en förändring i hans fördelning av tillgångar, vilket ökat den andel som han har i aktiefonden samtidigt som beloppet som investerats i statskassan och obligationsfonderna minskat.

Mer specifikt visar diagrammet ovan att Bobs investering på 40 000 dollar i aktiefonden har vuxit till 55 000 dollar - en ökning med 37%. Omvänt drabbade obligationsfonden och realiserade en förlust på 5%, men Treasury-fonden realiserade en blygsam ökning med 4%.

Den totala avkastningen på Bobs portfölj var 12, 9%, men nu finns det större vikt på aktier än på obligationer. Bob kanske är villig att lämna tillgångsmixen som den är för tillfället, men att lämna den för länge kan leda till en övervikt i aktiefonden, vilket är riskabelare än obligationen och Treasury Fund.

Konsekvenserna obalans

En populär övertygelse bland många investerare är att om en investering har presterat bra under det senaste året, bör den prestera bra under nästa år. Tyvärr är tidigare resultat inte alltid en indikation på framtida resultat - ett faktum som många fonder visar.

Många investerare förblir dock starkt investerade i förra årets "vinnande" fond och kan tappa sin portföljvikt i förra årets "förlorande" räntefond. Men kom ihåg att aktier är mer volatila än räntebärande värdepapper, så förra årets stora vinster kan leda till förluster under nästa år.

Låt oss fortsätta med Bobs portfölj och jämföra värdena på hans rebalanserade portfölj med portföljen kvarlämnad.

I slutet av det andra året presterar aktiefonden dåligt och förlorar 7%. Samtidigt presterar obligationsfonden bra och uppskattar 15% och statskassorna förblir relativt stabila med en ökning på 2%. Om Bob hade balanserat sin portfölj året innan, skulle hans totala portföljvärde vara $ 118 500 - en ökning med 5%.

Men om Bob hade lämnat sin portfölj ensam med de snedställda vikterna, skulle hans totala portföljvärde vara $ 116.858 - en ökning med bara 3, 5%. I detta fall skulle återbalansering vara den optimala strategin.

Men om aktiemarknaden samlas igen under det andra året skulle aktiefonden uppskatta mer, och den ignorerade portföljen kan inse en större värdeuppskattning än obligationsfonden. Precis som med många säkringsstrategier kan potentialen uppåt begränsas, men genom ombalansering följer du ändå din risk-avkastningstoleransnivå.

Riskälskande investerare kan tolerera de vinster och förluster som är förknippade med en tung viktning i en aktiefond, och riskvilliga investerare, som väljer den säkerhet som erbjuds i statskassan och räntebundna fonder, är villiga att acceptera begränsad uppsidpotential i utbyte för större investeringssäkerhet.

Hur du balanserar din portfölj igen

Den optimala frekvensen för ombalansering av portföljen beror på dina transaktionskostnader, personliga preferenser och skatteöverväganden - inklusive vilken typ av konto du säljer från och om dina realisationsvinster eller förluster kommer att beskattas till en kortsiktig eller långsiktig ränta. Vanligtvis är ungefär en gång per år tillräckligt; Men om vissa tillgångar i din portfölj inte har upplevt en stor uppskattning inom året, kan längre tidsperioder också vara lämpliga.

Dessutom kan förändringar i en investerares livsstil garantera förändringar i hans eller hennes tillgångsallokeringsstrategi. Oavsett vad du föredrar är följande riktlinjer de grundläggande stegen för att återbalansera din portfölj:

1. Rekord : Om du nyligen har beslutat om en tillgångsallokeringsstrategi som verkar perfekt för dig och köpt lämpliga värdepapper i varje tillgångsklass, ska du hålla en sammanfattning av den totala kostnaden för varje säkerhet vid den tiden samt den totala kostnaden för din portfölj. Dessa nummer kommer att ge dig historiska data för din portfölj, så vid ett framtida datum kan du jämföra dem med nuvarande värden.
2. Jämför : På ett valt framtida datum, granska det aktuella värdet på din portfölj och på varje tillgångsslag. Beräkna viktningarna för varje fond i din portfölj genom att dela det aktuella värdet på varje tillgångsklass med det totala nuvarande portföljvärdet. Jämför denna siffra med de ursprungliga viktningarna. Finns det några väsentliga förändringar? Om inte - och om du inte har behov av att avveckla din portfölj på kort sikt - kan det vara bättre att förbli passiv.
3. Justera : Om du upptäcker att förändringar i din tillgångsklassviktning har förvrängt portföljens exponering för risk, ta det aktuella totala värdet på din portfölj och multiplicera den med var och en av de (procentuella) viktningar som ursprungligen tilldelades varje tillgångsklass. De siffror du beräknar är de belopp som ska investeras i varje tillgångsslag för att upprätthålla din ursprungliga tillgångsfördelning.

Naturligtvis kanske du vill sälja värdepapper från tillgångsklasser vars vikt är för höga och köpa ytterligare värdepapper i tillgångsklasser vars vikt har minskat. Men när du säljer tillgångar för att balansera din portfölj kan du ta ett ögonblick för att överväga de skattemässiga konsekvenserna av att justera din portfölj. I vissa fall kan det vara mer fördelaktigt helt enkelt att inte bidra med några nya medel till den överviktade tillgångsklassen medan du fortsätter att bidra till andra underviktade tillgångsslag. Din portfölj kommer att balansera över tid utan att du har belastat kapitalvinstskatter.

Poängen

Ombalansering av din portfölj hjälper dig att behålla din ursprungliga tillgångsallokeringsstrategi och låter dig implementera alla ändringar du gör i din investeringsstil. I huvudsak hjälper ombalansering att hålla sig till din investeringsplan oavsett vad marknaden gör.