återbetalning
Återbetalning är processen för att gå i pension eller lösa in en utestående obligationsemission vid förfallodagen genom att använda intäkterna från en ny skuldemission. Den nya emissionen utfärdas nästan alltid till en lägre ränta än den återbetalade emissionen, vilket säkerställer en betydande minskning av räntekostnaderna för emittenten.
BREAKING NED Återbetalning
När obligationer emitteras finns det en chans att räntorna i ekonomin kommer att förändras. Om räntorna sjunker under kupongräntan på de utestående obligationerna kommer en emittent att betala av obligationen och refinansiera sin skuld till den lägre ränta som råder på marknaden. Intäkterna från den nya emissionen kommer att användas för att reglera ränta och huvudbetalningsskyldigheter för den befintliga obligationen. I själva verket är återbetalning sannolikt vanligare i en låg ränta miljö, eftersom emittenter med betydande skuldbelastningar har ett incitament att ersätta sina mogna obligationer med högre kostnad med billigare skulder.
Till exempel, en emittent som återbetalar en obligationsemission på $ 100 miljoner med en kupong på 10% vid förfallodagen och ersätter den med en ny emission på 100 miljoner dollar (återbetalningsemission) med en kupong på 6%, kommer att ha besparingar på 4 miljoner dollar i räntekostnad per år.
Återbetalning sker endast med obligationer som kan tecknas. Inkallabara obligationer är obligationer som kan lösas in innan de förfaller. Obligationsägare möter samhällsrisk från innehav av dessa obligationer - risk att emittenten kommer att ringa obligationerna om räntorna sjunker. För att skydda obligationsinnehavare från att få obligationerna kallade för tidigt inkluderar obligationskontraktet en klausul om skydd för samtal. Samtalsskyddet är den tidsperiod under vilken en obligation inte kan ringas. Under denna lockoutperiod, om räntorna sjunker tillräckligt låga för att garantera refinansiering, kommer emittenten att sälja nya obligationer under tiden. Intäkterna kommer att användas för att köpa statspapper som kommer att deponeras på ett spärrekonto. När samtalskyddet upphör att gälla säljs statskassorna och fonderna i spärren används för att lösa in de utestående högräntaobligationerna.
De nya skuldemissionerna som används i återbetalningsprocessen kallas återbetalningsobligationer. De utestående obligationer som betalas ut med intäkter från den nya emissionen kallas återbetalda obligationer. För att behålla sina skuldemissioners attraktionskraft för obligationsköpare kommer emittenten i allmänhet att se till att den nya emissionen har åtminstone samma - om inte en högre - grad av kreditskydd som de återbetalade obligationerna.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.