Residential Mortgage-Backed Security (RMBS)
Bostadssäkrade säkerhetsskyddade värdepapper (RMBS) är en skuldbaserad säkerhet (liknar en obligation), med stöd av räntorna på lån för bostäder. Räntan på lån som hypotekslån, bostadslån och subprime-inteckningar anses vara något med en relativt låg fallissemang och en relativt hög ränta, eftersom det finns en hög efterfrågan på ägande av en personlig eller familjebostad . Investerare attraheras av den här typen av säkerhet vill också skyddas mot risken för fallissemang med enskilda lån av denna typ. Denna risk minskas genom att sammanslåa många sådana lån för att minimera risken för ett individuellt fallissemang.
Key Takeaways
- En bostadslånsbacked säkerhet (RMBS) liknar en obligation som betalar ut baserat på betalningar från många enskilda inteckningar.
- En RMBS kan öka vinsten och minska risken för investerare.
- En RMBS kan också skapa stora systemrisker om de inte struktureras korrekt.
- Emissionen av många dåligt konstruerade RMBS bidrog till finanskrisen 2008.
Hur en bostadslånsskyddad säkerhet (RMBS) fungerar
En säkerhetsskydd för bostadslån byggs av en av två källor: en statlig byrå som Federal National Mortgage Association (Fannie Mae) och Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac) eller av ett icke-byråsinvesteringsbank. . Först säljer eller kontrollerar dessa enheter ett stort antal bostadslån. Därefter paketerar de ett stort antal av dem i en enda pool av lån. Slutligen säljer dessa enheter i huvudsak obligationer med stöd av denna pool av lån.
Betalningarna på dessa lån strömmar till investerarna som köpte in i denna pool, och räntorna de får är bättre än typiska amerikanska statsobligationer. De emitterande institutionerna håller en avgift för förvaltningen av poolen, och riskerna för fallissemang på dessa inteckningar delas av både de emitterande enheterna och investerarna. Eftersom vart och ett av dessa lån är en liten del av den större, samlade poolen av lån, har standarderna för något av dessa lån mindre inverkan på investerarna än om de skulle investera något av dessa lån individuellt.
Fördelar och nackdelar med en RMBS
Byggandet av en RMBS har fördelen att ge mindre risk och större lönsamhet för investerarna. Det gör det också möjligt för de emitterande enheterna att samla in mer kontanter för reserver, mot vilka de kan göra fler lån. Detta gör i sin tur mer investeringskapital tillgängligt för företagare och företagare.
Som en indikator på deras effektivitet och fördelar kan det noteras att den största enskilda kategorin av RMBS-investerare är livförsäkringsbolag. Dessa institutioner drar nytta av att ha ett effektivt sätt att investera miljarder dollar i investeringar med högre ränta än statsobligationer, samtidigt som de fortfarande tar acceptabel risk.
En RMBS kan innehålla en mängd olika typer av inteckningar. Värdepapperen kan innehålla alla en typ av inteckning eller en blandning av olika typer. De kan innehålla inteckningar med fast ränta, rörliga räntor, justerbara räntor och inteckningar av varierande kreditkvalitet inklusive prime och subprime. Den här sorten hjälper till att minska risken för standard.
Komplexiteten hos alla RMBS, som en investeringstyp, skapar några svåra att kvantifiera nackdelar. Den första är systemrisk, eller risken för att stress i det finansiella systemet på ett enhetligt sätt kan påverka alla investeringar i poolen som ligger till grund för RMBS. Denna risk var tydlig i finanskrisen 2008. Det andra är att eftersom investerare är mer distanserade från enskilda inteckningshållare, har de mindre andel i deras framgång. Medan historiska standardräntor svevde runt två procent, var denna ränta 2009 nära fem procent. Tio år senare verkar denna risk vara lite oroande för investerare eftersom standardräntan sjönk under en procent.
Investera i värdepapperssäkrade värdepapper
Att investera i en säkerhet med säkerhet i bostadslån kan exponera investeraren för förskottsrisk och kreditrisk. Förskottsbetalningsrisk är risken att inteckningshållaren kommer att betala tillbaka hypoteket före dess förfallodag, vilket minskar mängden ränta som investeraren annars skulle ha fått. Förskottsbetalning är i detta avseende en betalning som överstiger den planerade huvudbetalningen. Denna situation kan uppstå om den aktuella marknadsräntan sjunker under hypotekslånens ränta, eftersom hushållaren är mer benägna att refinansiera inteckningen.
Bostadslån med säkerhetsskuld används av finansiella institut som försäkringsbolag på grund av deras kassaflödesegenskaper och deras relativt långa livslängd, vilket kan kompensera långfristiga skulder som försäkringsbolagen åtar sig. Dessutom har köpare av bostadsskyddade värdepappersinstrument ofta input till hur de är konstruerade, så att de kan anpassas på ett unikt sätt för att kompensera en skuld eller för att passa andra investerares preferenser för exempelvis risk, avkastning och tidpunkt för kassaflöden.