Uttagbara preferensaktier
Uttagbara preferensaktier är en specifik typ av föredragen aktie som låter ägaren sälja aktien tillbaka till emittenten till ett fast pris. Vanligtvis kan emittenten tvinga inlösen av den utdragbara preferensaktien för kontanter när aktierna förfaller. Ibland, istället för kontanter, kan utdragbara preferensaktier bytas mot emittentens gemensamma aktier. Detta kan kallas en mjuk tillbakadragning jämfört med en hård tillbakadragande där kontanter betalas ut till aktieägarna.
Key Takeaways
- Uttagbara preferensaktier har förfallodag. Vid förfall kan det emitterande företaget tvinga aktieägare att konvertera sina föredragna aktier till kontanter eller i vissa fall vanliga aktier.
- När utdragbara föredragna aktier mognar och byts mot kontanter, får investeraren aktiernas nominella värde plus kumulativ utdelning (om det anges i prospektet).
- Ett företag kan emittera utdragbara preferensaktier om de vill begränsa den tid de behöver för att betala föredragen utdelning, och / eller om de behöver kontanter nu men förväntar sig att ha kontanter i framtiden för att betala tillbaka de föredragna aktieägarna och återta den föredragna aktien .
Förstå utdragbara preferensaktier
Föredragna aktier liknar en ränteobligation som betalar utdelning istället för ränta. Den utdragbara funktionen möjliggör att värdet på dessa aktier förblir relativt stabilt kring återköpspriset, eller parvärdet, jämfört med priset på traditionella föredragna aktier som fluktuerar med förändringar i räntor.
Eftersom de föredragna aktierna kan dras tillbaka till en fast kurs, såvida inte företaget står inför ekonomiska problem och kanske inte kan betala föredragna aktieägare för sina aktier, kommer priset vanligtvis att hitta ett golv nära tillbakadragningspriset som fastställs i prospektet. Villkoren för varje utdragbar preferensandel och från varje företag kan dock skilja sig åt.
Vanligtvis utfärdas utdragbara preferensaktier med en förfallodag och när förfallodagen kommer kan föredragna aktieägare utöva sin rätt att lösa in sina aktier för kontanter (nominellt värde), eller eventuellt för emittentens gemensamma aktier om detta alternativ är tillgängligt.
Sätt som kan tas ut föredragna aktier används
Villkoren som binder utdragbara föredragna aktier måste förklaras i ett prospekt från emittenten. Om emittenten fastställer en förfallodag för föredragna aktier är dessa utdragbara eftersom de kan tvinga aktieägare att lösa in dessa aktier för det nominella värde som anges i prospektet.
Uttagbara preferensaktier kan komma att emitteras av företag som förutser att de i framtiden kommer att ha kontanter för att betala tillbaka de föredragna aktieägarna, men vid tidpunkten för utfärdandet hade de inte kontanter och därför utfärdade preferensaktier för att skaffa kontanter. De emitterar utdragbara preferensaktier så att de inte behöver betala företrädesutdelning på obestämd tid. Aktierna finns endast under en viss tidsperiod.
Förväntningen är att de genom att erbjuda utdragbara preferensaktier kommer att kunna samla in och få tillgång till kapital mer omedelbart för verksamheter som annars skulle kunna försenas eller begränsas. När företaget har genererat det förväntade ytterligare kapitalet kan det vara i bättre ställning att köpa tillbaka dessa aktier. När dessa aktier senare mognar, kommer aktieägarna att sälja tillbaka de föredragna aktierna och företaget behöver inte fortsätta att göra utdelning.
Det kan dock finnas villkor som kräver att företaget betalar all utdelning inom en viss period innan företaget kan dra tillbaka aktierna, vilket säkerställer att investerarna får den kumulativa utdelningen de förfaller till.
Inlösenbara kontra infällbara preferensaktier
Uttagbara preferensaktier är jämförbara med (men fortfarande skiljer sig från) inlösenbara preferensaktier. Lösbart innebär att företaget kan ringa in sina preferensaktier när som helst efter ett visst datum till ett pris som anges i prospektet. Detta är gynnsamt för företaget om de har utfärdat 5% föredragna aktier men nu kan erbjuda föredragna aktier till 3% eftersom räntorna eller företrädesaktierna har sjunkit. De kan ringa in sina dyrare föredragna aktier och emittera lägre utdelningsräntor.
Exempel på utdragbart föredraget lager
Anta att ett företag behöver kontanter nu, men inte vill utspäda sina nuvarande gemensamma aktieägare genom att emittera mer vanliga aktier. Ett alternativ är att emittera föredragna aktier. Företaget räknar med att ha mer kontanter i framtiden och behöver därför inte betala ut preferensaktieutdelningar på obestämd tid.
De väljer att emittera utdragbara preferensaktier med en utdelning på 4%. Aktierna har ett nominellt värde på $ 100 och därför en total årlig utdelning på $ 4. Aktierna förfaller om fem år, då företaget kan tvinga de föredragna aktieägarna att lösa in sina aktier för $ 100 kontant.
Eftersom aktieägarna kommer att betalas ut 100 USD vid fem års slut bör aktiekursen vara relativt stabil jämfört med föredragna aktier utan förfallodag. Det beror på att om aktierna inte har ett förfallodatum kommer deras värde att variera baserat på räntesatser och avkastningsförändringar på marknaden. Även om utdragbara föredragna aktier kan variera, tenderar de att svänga mindre än icke-infällbara preferensaktier.
Investerarna vill kontrollera om de föredragna aktierna är kumulativa eller icke-kumulativa. Om de är kumulativa är eventuella missade utdelningar fortfarande skyldiga till aktieägarna. Om aktierna inte är kumulativa eller om företaget missar en betalning måste aktieägaren bara ta den på hakan.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.