Riskneutrala åtgärder
Ett riskneutralt mått är en sannolikhetsåtgärd som används i matematisk finansiering för att hjälpa till att prissätta derivat och andra finansiella tillgångar. Riskneutrala åtgärder ger investerare en matematisk tolkning av den totala marknadens riskförmåga till en viss tillgång, som måste beaktas för att uppskatta rätt pris för den tillgången. Ett riskneutralt mått kallas också ett jämviktsmål eller motsvarande martingale mått.
Riskneutrala åtgärder förklarade
Riskneutrala åtgärder utvecklades av finansiella matematiker för att redovisa problemet med riskaversion på aktie-, obligations- och derivatmarknader. Modern finansiell teori säger att en tillgångs nuvarande värde bör vara värt nuvärdet av den förväntade framtida avkastningen på den tillgången. Detta är intuitivt men det finns ett problem med denna formulering, och det är att investerare är riskvilliga eller mer rädda för att förlora pengar än de är angelägna om att göra det. Denna tendens resulterar ofta i att en tillgångs pris ligger något under den förväntade framtida avkastningen på denna tillgång. Som ett resultat måste investerare och akademiker justera sig för denna riskaversion. riskneutrala åtgärder är ett försök till detta.
Riskneutrala åtgärder och det grundläggande teoremet för tillgångsprissättning
Ett riskneutralt mått för en marknad kan härledas med antaganden som innehas av det grundläggande teoremet för tillgångsprissättning, ett ramverk i finansiell matematik som används för att studera verkliga finansmarknader.
I det grundläggande teoremet om tillgångsprissättning antas det att det aldrig finns möjligheter till arbitrage, eller en investering som kontinuerligt och pålitligt tjänar pengar utan några förkostnader för investeraren. Erfarenheten säger att detta är ett ganska bra antagande för en modell av faktiska finansiella marknader, även om det säkert har funnits undantag i historien om marknader. Det grundläggande teoremet för prissättning av tillgångar antar också att marknaderna är fullständiga, vilket innebär att marknaderna är friktionsfria och att alla aktörer har perfekt information om vad de köper och säljer. Slutligen antar det att ett pris kan härledas för varje tillgång. Dessa antaganden är mycket mindre motiverade när man tänker på verkliga marknader, men det är nödvändigt att förenkla världen när man bygger en modell av den.
Endast om dessa antaganden är uppfyllda kan en enda riskneutral mätning beräknas. Eftersom antagandet i det grundläggande teoremet om tillgångsprissättning snedvrider faktiska förhållanden på marknaden är det viktigt att inte lita för mycket på någon beräkning i prissättningen av tillgångar i en finansiell portfölj.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.