Riskerna med att räkna med låga volymer

Mitt i tusentals aktier som aktivt handlar på globala marknader är en betydande andel mycket tunt handlade aktier - med andra ord aktier som handlar oregelbundet med låga volymer. Investerare bör vara medvetna om de betydande riskerna med handel med dessa lågvolymaktier.

En risk för lager med låg volym är att de saknar likviditet, ett viktigt kriterium i aktiehandeln. Likviditet är möjligheten att enkelt köpas eller säljas på marknaden utan prisändring. Detta innebär att en aktie som handlas till $ 25 per aktie lätt ska köpas eller säljas i stora mängder (säg 100 000 aktier) och samtidigt behålla priset på 25 dollar per aktie. För aktier är ett bra mått på likviditet den genomsnittliga dagliga handelsvolymen. I allmänhet anses alla aktier som handlas till färre än 10 000 aktier om dagen vara en lågvolymaktie.

Lager med låg volym är svårare att köpa eller sälja snabbt och till marknadspriset. De finns i alla segment inklusive storkapital, midcap, small cap, microcap och nano cap lager och även i olika prisband från högprisband (säger $ 300 eller högre) till öre lager. Förutom likviditetsrisken har lager med låg volym följande sex utmaningar:

1. Utmaningar i upptäckten av rättvisa priser : Brist på handelsvolym indikerar intresse från endast ett fåtal marknadsaktörer som sedan kan beordra en premie för handel med sådana aktier. Även om man sitter på orealiserad vinst på ett sådant lager, kanske det inte går att realisera vinsterna realistiskt. Anta för ett år sedan att du köpte 10.000 aktier i ett företag till ett pris av $ 10 per aktie, och nu handlas det till $ 13 per aktie. Således sitter du på 30 procent orealiserad vinst. Du skulle vilja sälja dina 10 000 aktier och få vinsten. Men om den genomsnittliga handelsvolymen för denna aktie endast är 100 aktier per dag kommer ditt försök att sälja 10 000 aktier ta tid (kanske dagar). Handlingen att sälja dina aktier kan också påverka priserna i en lågvolymaktie. Översvämning av marknaden med ett stort utbud av aktien (väsentligen 100 gånger det dagliga genomsnittet) kommer att leda till att priserna sjunker avsevärt om efterfrågan förblir på sin konstant låga nivå.
2. Prismanipulering Möjlighet : Marknadstillverkare som är aktiva på lager med låga volymer kan använda låg likviditet till sin fördel. De är medvetna om att aktiens låga likviditet gör att de kan dra fördel av breda bud-fråga-spridningar. Budet är det högsta priset som en köpare är villig att betala medan frågan är det lägsta priset som en säljare är villig att acceptera. En högvolym aktie kommer att handlas till en smal spridning (säg 10, 2 $ per aktie budpris, och 10, 3 $ per aktie begär priset vilket gör spridningen 0, 10 $ per aktie). En lågvolymaktie kan ha en stor spridning (till exempel ett budpris på 9, 8 USD per aktie och ett prispris på 10, 6 USD per aktie, vilket gör att spridningen är 0, 8 dollar per aktie).
3. Försämra rykte om företaget : Även om låga handelsvolymer observeras över aktier som tillhör alla prissegment, är det särskilt vanligt i mikrokapitalföretag och låga priser. Många sådana företag handlar på OTC-marknader som inte kräver insyn i affärer. Ofta är sådana företag nya och saknar beprövade banposter. Låga handelsvolymer kan vara en tydlig indikation på försämrat företags rykte, vilket ytterligare kommer att påverka avkastningspotentialen. Det kan också vara en indikation på ett relativt nytt företag som ännu inte har bevisat sitt värde.
4. Osäkerhet om den större bilden : Vilka är de verkliga underliggande orsakerna till aktiens låga handelsvolym? Varför finns det inget intresse eller någon större publik för att handla denna aktie? Finns det några skäl som kan inkludera brist på öppenhet om företagsledning, fakta, produkter, tjänster och ekonomi? Är företaget involverat i vissa oegentligheter som kan bestå av brott mot reglerna? Svar på alla sådana frågor kan ge en större bild som kommer att leda framtida avkastningspotential för aktien. Några av de potentiella orsakerna till andra sidan av reglerna kommer att påverka den framtida handeln med företagets aktie.
5. Känslighet för felaktigheter från promotorer : Företagspromotörer informeras bäst om realistiska värderingar av en aktie. Låga handelsvolymer leder ofta tillfälliga perioder med (artificiellt uppblåsta) prisspik där promotorer kan ladda ner sina stora aktieinnehav till vanliga (och ofta okunniga) investerare till höga priser, vilket lämnar de senare med långsiktig förlustpotential.
6. Sårbarhet för marknadsföring av fel: Otillförlitliga mäklare och säljare tycker att sådana lager med låga volymer är ett utmärkt verktyg för att ringa samtal med påståenden om att ha insiderinformation om nästa så kallade ten-bagger (en aktie som multiplicerar tio gånger i värde). Andra metoder innefattar att utfärda falska pressmeddelanden för att ljuga om utsikterna med hög avkastning. Många vanliga investerare kan falla byte mot sådana metoder.

Poängen

Så lika frestande som det kan vara att snubbla på en lågvolymaktie och tro att det är en diamant i det grova, verkligheten är att lågvolymaktier vanligtvis inte handlas av en mycket god anledning - få människor vill ha dem. Deras brist på likviditet gör dem svåra att sälja även om aktien uppskattar, känslig för prismanipulation och attraktiv för bedragare. Näringsidkare och investerare bör vara försiktiga och utföra due diligence innan de köper lager med låg volym.