On-The-Run Treasury
On-the-run Treasury är de senaste emitterade amerikanska statsobligationerna eller sedlar med en viss löptid. "On-the-run" Treasury är motsatsen till "off-the-run" Treasury, som avser statskassor som har emitterats före den senaste emissionen och som fortfarande är utestående. Media nämner om Treasury-räntor och priser hänvisar i allmänhet till "on-the-run" Treasury.
Att bryta ner on-the-run skattkamrater
Den löpande obligationen eller sedeln är den ofta handlade statsskuldens säkerhet på dess löptid. Eftersom frågorna på nätet är de mest likvida, handlar de vanligtvis till en liten premie och ger därför lite mindre än sina off-run-motsvarigheter. Vissa handlare utnyttjar framgångsrikt denna prisskillnad genom en arbitrage-strategi som involverar att sälja, eller gå korta, on-the-run Treasury och köpa off-the-run Treasury.
Skattkassor anses vara en lägre risk än vissa andra investeringsalternativ, eftersom de är skulder av den federala regeringen. Treasury utdelar dem för att öka intäkterna för statliga utgifter. När Treasury skapas och säljs, blir den nyaste omgången den on-the-run Treasury.
Övergång från On-The-Run till Off-The-Run
En Treasury övergår från on-the-run till off-the-run när en nyare uppsättning Treasury släpps till försäljning. Om till exempel ett års statsskuldebrev utfärdas idag, skulle dessa vara de nuvarande kassorna på nätet. Om en annan uppsättning av statsskuldväxlar kommer att emitteras under nästa månad, blir de de nya on-the-run Treasury och de tidigare utgivna Treasury anses vara off-the-run. Denna cykel fortsätter när varje ny batch skapas, med alla andra grupper än den nyaste körningen som bedöms vara utanför körningen resten av dess tillhörande tid, tills den betalas in när den når förfall.
Värdeskillnad i on-the-run och off-the-run skatter
De mest aktivt handlade statskassorna vid någon tidpunkt är de som anses vara i farten. På grund av den ökade aktiviteten tenderar de att ha en högre initialkostnad och lägre avkastning än sedlar utanför tiden. Detta gör att kassaflöden är mer likvida eftersom det är enklare att hitta en köpare än alternativet utanför körningen. Detta leder till fler investeringar relaterade till säkring än till långsiktiga investeringar.
Långsiktiga investerare behöver inte köpa offentliga finanser till ett högre pris eftersom den inkluderade avkastningen eller räntorna tenderar att vara liknande. Prisskillnaden mellan on-the-run och off-run-Treasury benämns ofta likviditetspremien, eftersom de mer likvida Treasury erhålls till en högre kostnad. Om likviditet inte är ett problem kommer investeraren sannolikt att leta efter mer kostnadseffektiva alternativ.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.