Sjunkande fond
En sjunkande fond är en fond som innehåller pengar avsatta eller sparade för att betala av en skuld eller obligation. Ett företag som emitterar skuld måste betala av den skulden i framtiden, och den sjunkande fonden hjälper till att mildra svårigheterna med en stor inkomstinkomst. En sjunkande fond inrättas så att företaget kan bidra till fonden under åren fram till obligationens löptid.
02:04Sjunkande fond
En synkande fond förklaras
En sjunkande fond hjälper företag som har rörlig skuld i form av obligationer gradvis sparar pengar och undviker en stor engångsbetalning vid förfall. Vissa obligationer utfärdas med bifogad funktion för en sjunkande fond. Prospektet för en obligation av denna typ kommer att identifiera de datum då emittenten har möjlighet att lösa in obligationen tidigt med den sjunkande fonden. Medan den sjunkande fonden hjälper företag att se till att de har tillräckligt med medel avsatta för att betala av sina skulder, kan de i vissa fall också använda medlen för att återköpa föredragna aktier eller utestående obligationer.
Lägre standardrisk
En sjunkande fond lägger till ett element av säkerhet till en företagsobligation för investerare. Eftersom det kommer att finnas avsatta medel för att betala ut obligationerna vid förfallotiden, finns det mindre sannolikhet för att de pengar som är skyldiga vid förfall är mindre. Med andra ord, det skuldade beloppet vid förfall är betydligt mindre om en sjunkande fond upprättas. Som ett resultat hjälper en sjunkande fond investerare att ha ett visst skydd vid företagets konkurs eller fallissemang. En sjunkande fond hjälper också ett företag att tänka oro för standardrisk och som ett resultat attrahera fler investerare för sin emission av obligationer.
kreditvärdighet
Eftersom en sjunkande fond tillför ett element av säkerhet och sänker standardrisken, är räntorna på obligationerna vanligtvis lägre. Som ett resultat ses företaget vanligtvis som kreditvärdigt, vilket kan leda till positiva kreditbetyg för sina skulder. Goda kreditbetyg ökar efterfrågan på ett företags obligationer från investerare, vilket är särskilt användbart om ett företag behöver emittera ytterligare skulder eller obligationer i framtiden.
Finansiell påverkan
Lägre skuldbetjäningskostnader på grund av lägre räntor kan förbättra kassaflödet och lönsamheten under åren. Om företaget klarar sig bra är investerarna mer benägna att investera i sina obligationer vilket leder till ökad efterfrågan och sannolikheten för att företaget kan samla in ytterligare kapital om det behövs.
Key Takeaways
- En sjunkande fond är ett konto som innehåller pengar avsatta för att betala av en skuld eller obligation.
- Sänkande medel kan hjälpa till att betala av skulden vid förfall eller hjälpa till att köpa tillbaka obligationer på den öppna marknaden.
- Teckningsbara obligationer med sjunkande fonder kan återkallas tidigt för att ta bort framtida räntebetalningar från investeraren.
- Att betala av skuld tidigt via en sjunkande fond sparar ett företags räntekostnad och förhindrar att företaget blir i ekonomiska svårigheter i framtiden.
Callable obligationer
Om de emitterade obligationerna är konverterbara innebär det att företaget kan gå i pension eller betala av en del av obligationerna tidigt med att sjunka fonden när det är ekonomiskt vettigt. Obligationerna är inbäddade med ett samtal som ger emittenten rätt att "ringa" eller köpa tillbaka obligationerna. Prospektet för obligationsemissionen kan innehålla detaljer om funktionen, inklusive tidpunkten för vilken obligationerna kan kallas, specifika prisnivåer, samt antalet obligationer som kan tecknas. Typiskt är bara en del av de emissioner som är emitterade att räknas in, och de konverterbara obligationerna väljs slumpmässigt med deras serienummer.
En konverterbar kallas vanligtvis till ett belopp som är något över parvärdet och de som kallas tidigare har ett högre samtalsvärde. Till exempel betalar en obligation som kan räknas till ett pris av 102 investeraren 1 020 $ för varje $ 1 000 i nominellt värde, men ändå kan bestämmelser ange att priset sjunker till 101 efter ett år.
Om räntorna sjunker efter obligationens emission kan företaget emittera ny skuld till en lägre ränta än den konverterbara obligationen. Företaget använder intäkterna från den andra emissionen för att betala av de konverterbara obligationerna genom att utöva samtalsfunktionen. Som ett resultat har företaget refinansierat sin skuld genom att betala av de högre avkastningsbara skuldebrev med den nyutgivna skulden till en lägre ränta.
Om räntorna sjunker, vilket skulle resultera i högre obligationskurser, skulle även obligationernas nominella värde vara lägre än de nuvarande marknadspriserna. I detta fall kan obligationerna kallas av företaget som löser in obligationerna från investerare till nominellt värde. Investerarna skulle förlora några av sina räntebetalningar, vilket resulterar i mindre långsiktiga inkomster.
Andra typer av sjunkande fonder
Sänkande medel kan användas för att köpa tillbaka önskat lager. Föredraget lager betalar vanligtvis en mer attraktiv utdelning än aktier i stamaktier. Ett företag skulle kunna avsätta kontanta insättningar för att användas som en sjunkande fond för att återta preferensaktier. I vissa fall kan aktien ha ett samtalalternativ kopplat till det, vilket innebär att företaget har rätt att återköpa aktien till ett förutbestämt pris.
Affärsredovisning av sjunkande fonder
En sjunkande fond noteras vanligtvis som en anläggningstillgång - eller långsiktig tillgång - i ett företags balansräkning och ingår ofta i noteringen för långsiktiga placeringar eller andra investeringar.
Företag som är kapitalintensiva emitterar vanligtvis långfristiga obligationer för att finansiera inköp av ny anläggning och utrustning. Olje- och gasföretag är kapitalintensiva eftersom de kräver en betydande mängd kapital eller pengar för att finansiera långsiktiga verksamheter som oljeriggar och borrutrustning.
Real World Exempel på en Sinking Fund
Låt oss till exempel säga att Exxon Mobil Corp. (XOM) emitterade 20 miljarder dollar i långsiktig skuld i form av obligationer. Räntautbetalningar skulle betalas halvårsvis till obligationsinnehavare. Företaget inrättade en sjunkande fond där fyra miljarder dollar måste betalas till fonden varje år för att användas för att betala ned skulden. År tre hade Exxon betalat ut 12 miljarder dollar av de 20 miljarder dollar i långsiktig skuld.
Företaget kunde ha valt att inte inrätta en sjunkande fond, men det skulle ha behövt betala ut 20 miljarder dollar från vinst, kontanter eller behållna intäkter under år fem för att betala av skulden. Företaget skulle också behöva betala fem års räntebetalningar på hela skulden. Om de ekonomiska förhållandena hade försämrats eller oljepriset kollapsade, kan Exxon ha haft ett kontant underskott på grund av lägre intäkter och inte kunnat uppfylla skuldebetalningen.
Att betala skulden tidigt via en sjunkande fond sparar ett företags räntekostnad och förhindrar att företaget blir i ekonomiska svårigheter på lång sikt om ekonomiska eller finansiella förhållanden förvärras. Dessutom tillåter den sjunkande fonden Exxon möjligheten att låna mer pengar om det behövs. I vårt exempel ovan, låt oss säga till år tre, företaget behövde emittera en annan obligation för ytterligare kapital. Eftersom endast 8 miljarder dollar av de ursprungliga skulderna på 20 miljarder dollar finns kvar, skulle det troligtvis kunna låna mer kapital eftersom företaget har haft en så bra prestanda att betala av sina skulder tidigt.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.