Smart Beta
Smart betainvestering kombinerar fördelarna med passiva investeringar och fördelarna med aktiva investeringsstrategier.
Målet med smart beta är att få alfa, lägre risk eller öka diversifieringen till en kostnad lägre än traditionell aktiv förvaltning och marginellt högre än direktindexinvesteringar. Den söker den bästa konstruktionen av en optimalt diversifierad portfölj. I praktiken är smart beta en kombination av effektiv marknadshypotes och värdeinvesteringar. Den smarta betainvesteringsstrategin gäller populära tillgångsklasser, såsom aktier, ränteinkomster, råvaror och klasser med flera tillgångar. Ekonomen Harry Markowitz teoretiserade först smart Beta via sitt arbete med modern portföljteori.
02:12Smart Beta Pt 2: Förstå källorna till avkastning
Smart Beta förklarad
Smart beta definierar en uppsättning investeringsstrategier som betonar användningen av alternativa regler för indexkonstruktion till traditionella marknadsvärde-baserade index. Smart beta betonar att man fångar in investeringsfaktorer eller marknadseffektivitet på ett reglerbaserat och öppet sätt. Den ökade populariteten för smart beta är kopplad till en önskan om portföljriskhantering och diversifiering längs faktordimensioner, samt att sträva efter att förbättra riskjusterad avkastning över cap-viktade index.
Smarta betastrategier strävar efter att passivt följa index, samtidigt som man överväger alternativa viktningssystem som volatilitet, likviditet, kvalitet, värde, storlek och fart. Det beror på att smarta beta-strategier implementeras som vanliga indexstrategier genom att indexreglerna är inställda och transparenta. Dessa fonder spårar inte standardindex, som S&P 500 eller Nasdaq 100-indexet, utan fokuserar istället på marknadsområden som erbjuder en möjlighet till exploatering.
Key Takeaways
- Smart beta försöker kombinera fördelarna med passiva investeringar och fördelarna med aktiva investeringsstrategier.
- Smart beta använder alternativa indexkonstruktionsregler för traditionella marknadsvärde-baserade index.
- Smart beta betonar att man fångar in investeringsfaktorer eller marknadseffektivitet på ett reglerbaserat och öppet sätt.
- Smarta betastrategier kan använda alternativa viktningssystem som volatilitet, likviditet, kvalitet, värde, storlek och fart.
- År 2019 betalar smarta betafonder 880 miljarder dollar i totala kumulativa tillgångar.
Välja smarta betastrategier
Det finns ingen enda metod för att utveckla en smart beta-investeringsstrategi, eftersom målen för investerare kan vara olika utifrån deras behov, även om vissa chefer är föreskrivande att identifiera smarta beta-idéer som är värdeskapande och ekonomiskt intuitiva. Equity smart beta försöker hantera ineffektivitet som skapas av marknadsvärdena vägda riktmärken. Fonder kan ta ett tematiskt tillvägagångssätt för att hantera denna risk genom att fokusera på felpriser som skapats av investerare som till exempel vill ha kortsiktiga vinster.
Chefer kan också välja att skapa eller följa ett index som väger investeringar enligt grundläggande faktorer, till exempel intäkter eller bokfört värde, snarare än börsvärde.
Alternativt kan chefer använda en riskvägd metod för smart beta som innebär att ett index upprättas baserat på antaganden om framtida volatilitet. Till exempel kan detta innebära en analys av historiska resultat och sambandet mellan en investerings risk i förhållande till dess avkastning. Chefen måste utvärdera hur många antaganden han eller hon är villig att bygga in i indexet och kan närma sig indexet genom att anta en kombination av olika korrelationer.
Smart Beta-popularitet
Även om smarta betafonder vanligtvis lockar högre avgifter än deras vanilj motsvarigheter, fortsätter de att vara populära bland investerare. Från och med februari 2019 lanserades 77 nya fonder med utbyteshandel med smartbeta (ETF), som står för ungefär en tredjedel av alla ETF: er som kom till marknaden under det gångna året, enligt FactSet-data som rapporterats av ETF.com. Smarta betafonder lockade också till en betydande ökning av tillgångar under förvaltning (AUM) under perioden och växte med 10, 9% jämfört med 4, 3% för vaniljfonder. Totalt har smarta betafonder 880 miljarder dollar i totala kumulativa tillgångar, upp från 616 miljarder USD 2016.
Real World Exempel på smarta betafonder
Följande tre ETF: er använder vardera en annan smart beta-strategi som söker värde, tillväxt respektive utdelningsuppskattning:
Vanguard Value Index Fund ETF-aktier ETF (VTV) spårar CRSP US Large Cap Value Index. Riktmärket bestämmer värdet med hjälp av flera grundläggande förhållanden inklusive pris-till-boken (P / B), terminspris till vinst (termins P / E), historisk P / E, utdelning till pris och pris till försäljning. Fonden har 77, 25 miljarder dollar i AUM från april 2019.
Med nettotillgångar på 42, 73 miljarder dollar från april 2019 försöker iShares Russell 1000 Growth ETF (IWF) ge liknande avkastning till Russell 1000® Growth Index. Det underliggande väljer komponenter baserade på tre grundläggande faktorer: prisbokning, tillväxtprognos på medellång sikt och försäljning per aktietillväxt.
Vanguard Dividend Appreciation Index Fund ETF-andelar (VIG) syftar till att returnera liknande investeringsresultat som Nasdaq US Dividend Achievers Select Index. Fonden väljer företag som har ökat sina utdelningar under de senaste tio åren och marknadsvärderar dess innehav. Från och med april 2019 har VIG AUM på 40, 94 miljarder dollar.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.