Oktober-effekt
Oktobereffekten är en upplevd marknadsavvikelse som lager tenderar att minska under oktober månad. Oktobereffekten anses främst vara en psykologisk förväntan snarare än ett faktiskt fenomen eftersom de flesta statistik strider mot teorin. Vissa investerare kan vara nervösa under oktober eftersom datumen för några stora historiska marknadskrascher inträffade under denna månad.
Händelserna som har gett oktober rykte för lagerförluster har inträffat under årtionden, men de inkluderar Panic 1907, Black Tuesday (1929), Black Thursday (1929), Black Monday (1929) och Black Monday (1987). Svarta måndag, den stora kraschen 1987 som inträffade den 19 oktober och såg Dow sjunka 22, 6% på en enda dag, är utan tvekan den värsta nedgången på en dag. De andra svarta dagarna var naturligtvis en del av processen som ledde till den stora depressionen på - en ekonomisk katastrof som stod oöverträffad tills hypotekslån nästan tog ut hela den globala ekonomin med den.
Key Takeaways
- Oktobereffekten är en upplevd marknadsavvikelse som lager tenderar att minska under oktober månad.
- Oktobereffekten anses främst vara en psykologisk förväntan snarare än ett faktiskt fenomen eftersom de flesta statistik strider mot teorin.
- Oktobereffekten, liksom andra kalendereffekter, tycktes till stor del försvinna de senaste decennierna.
Förstå oktobereffekten
Förespråkare för oktobereffekten, en av de mest populära av de så kallade kalendereffekterna, hävdar att oktober är när några av de största krascherna i aktiemarknadshistorien, inklusive 1929: s söndag och torsdag och 1987 börskraschen, inträffade. Medan statistiska bevis inte stöder fenomenet att aktier handlar lägre i oktober, finns de psykologiska förväntningarna på oktobereffekten fortfarande.
Oktobereffekten tenderar dock att överskattas. Trots de mörka titlarna är denna till synes koncentration av dagar inte statistiskt signifikant. I själva verket har september mer historiska nedmånader än oktober. Ur ett historiskt perspektiv har oktober markerat slutet på fler björnmarknader än den har fungerat som början. Detta sätter oktober i ett intressant perspektiv för contrarianköp. Om investerare tenderar att se en månad negativt kommer det att skapa möjligheter att köpa under den månaden. Slutet på oktobereffekten, om den någonsin varit en marknadskraft, är dock redan på väg.
Särskilda överväganden
Det som är sant är att oktober traditionellt har varit den mest flyktiga månaden för aktier. Enligt forskning från LPL Financial finns det mer än 1% eller större gungor i oktober i S&P 500 än någon annan månad i historien från 1950. En del av detta kan hänföras till det faktum att oktober föregår valet i början av november i USA vartannat år. Konstigt nog har september, inte oktober, mer historiska dunmarknader.
Ännu viktigare var att katalysatorerna som startade både kraschen 1929 och paniken 1907 inträffade i september eller tidigare, och reaktionen försenades helt enkelt. 1907 inträffade paniken nästan i mars. Under hela året fortsatte allmänhetens förtroende att minska hos förtroendeföretagen, som ansågs vara riskabla på grund av deras brist på reglering. Så småningom kom den offentliga skepsisen i oktober och ledde till en löpning på trusten. Kraschen 1929 började utan tvekan i februari när Federal Reserve förbjöd marginalhandel och lånade upp räntorna.
Försvinnandet av oktobereffekten
Siffrorna stöder inte oktobereffekten. Om vi tittar på alla månatliga avkastningar i oktober som går tillbaka mer än ett sekel finns det helt enkelt inga uppgifter som stöder påståendet att oktober i genomsnitt är en förlorande månad. Vissa historiska händelser har faktiskt fallit i oktober månad, men de har mestadels fastnat i det kollektiva minnet eftersom Black Monday låter olyckligt. Marknaderna har också kraschat under andra månader än oktober.
Många investerare har idag ett bättre minne av dotcom-kraschen och finanskrisen 2008-09, men ingen av dessa dagar fick den svarta monikeren att bära för just sin månad. Lehman Brothers kollaps inträffade på en måndag i september och markerade en stor ökning av de globala insatserna för finanskrisen, men det rapporterades inte som en ny svart måndag. Av någon anledning leder inte längre medierna med svarta dagar och Wall Street verkar inte ivrigt att återuppliva övningen.
Dessutom har en allt mer global pool av investerare inte samma historiska perspektiv när det gäller kalendern. Slutet av oktobereffekten var oundviklig, eftersom det mest var en magkänsla blandad med några slumpmässiga chanser att skapa en myt. På ett sätt är detta olyckligt, eftersom det vore underbart för investerare om ekonomiska katastrofer, panik och krascher valde att inträffa endast under en månad på året.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap där Investopedia erhåller ersättning.