theta
Theta är ett mått på nedgången i värdet på ett alternativ på grund av tiden. Det kan också kallas ett alternativs förfall. Om allt hålls konstant förlorar alternativet värde när tiden rör sig närmare optionens löptid. Theta uttrycks i allmänhet som ett negativt antal och kan tänkas vara det belopp med vilket ett alternativs värde kommer att minska varje dag.
Theta är hämtad från det grekiska alfabetet och har många betydelser över olika fält. I den ekonomiska världen kan theta också hänvisa till bankernas reservkvot i ekonomiska modeller.
01:40theta
Förstå Theta
Theta är en del av den grupp åtgärder som kallas grekerna, som används i prissättningen av alternativ. Måttet på theta kvantifierar risken som tiden innebär för optionsköpare, eftersom optioner endast kan utnyttjas under en viss tid.
Key Takeaways
- Theta hänvisar till nedgången i värdet på ett alternativ över tid.
- Om alla andra variabler är konstanta, och alternativet kommer att förlora värde när tiden närmar sig dess förfall.
- Theta, vanligtvis uttryckt som ett negativt tal, anger hur mycket alternativets värde kommer att minska varje dag fram till förfall.
Optioner ger köparen rätt att köpa eller sälja en underliggande tillgång till lösenpriset innan optionen löper ut. Om två alternativ är liknande, men en har en längre tid tills den löper ut, kommer det på längre sikt att ha mer värde eftersom det finns en större chans (ges mer tid) att alternativet kan gå bortom strejkpriset.
Skillnader mellan Theta och andra greker
Grekarna mäter känsligheten för optionernas priser för deras respektive variabler. Ett alternativs delta indikerar känsligheten för ett alternativs pris i förhållande till en $ 1 förändring i den underliggande säkerheten. Gamma för ett alternativ indikerar känsligheten för ett alternativs delta i förhållande till en $ 1 förändring i den underliggande säkerheten. Vega anger hur ett alternativs pris teoretiskt förändras för varje procentenhetsrörelse i underförstådd volatilitet.
Theta för alternativköpare kontra alternativförfattare
Om allt annat förblir lika orsakar tidsförfallet ett alternativ att förlora extrinsiskt värde när det närmar sig dess utgångsdatum. Därför är theta en av de viktigaste grekerna som optionsköpare borde oroa sig för eftersom tiden arbetar mot långa optionsinnehavare. Omvänt är tidsförfall gynnsamt för en investerare som skriver optioner. Alternativförfattare drar nytta av tidsförfall eftersom alternativen som skrivs blir mindre värdefulla när tiden till utgången närmar sig. Följaktligen är det billigare för optionskribenter att köpa tillbaka alternativen för att stänga den korta positionen.
Sagt på ett annat sätt, alternativvärdena består av både extrinsiskt och inre värde (om tillämpligt). Vid utgångsperiodens utgång är allt som återstår ett inre värde, om något, eftersom tiden är en betydande del av det extrinsiska värdet.
Key Takeaways
- Theta mäter den dagliga prisfallet i ett alternativs värde när det närmar sig utgångsdatumet.
- Alternativförfattare är de viktigaste förmånarna för minskningen av ett alternativs värde eftersom det blir billigare för dem att köpa tillbaka optionerna för att stänga korta positioner.
Theta Exempel
Anta att en investerare köper ett samtal med ett strejkpris på $ 1 150 för $ 5. Den underliggande aktien handlas till 1 125 $. Alternativet har fem dagar fram till utgången och theta är $ 1.
I teorin sjunker värdet på alternativet $ 1 per dag tills det når utgångsdatumet. Detta är ogynnsamt för optionen. Antag att det underliggande beståndet är kvar på 1 125 $ och två dagar har gått. Alternativet kommer att vara värt cirka $ 3. Det enda sättet att alternativet blir värt mer än $ 5 igen är om priset stiger över $ 1 155. Detta skulle ge alternativet minst 5 $ i det egna värdet ($ 1 150 - $ 1 150 $ strejkpriset) och kompensera förlusten på grund av teta eller tidsförfall.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.