Definition av tidsvärde
I optionshandel avser tidsvärde den del av en optioners premie som är hänförlig till den tid som återstår tills optionskontraktets utgång. Premien för valfritt alternativ består av två komponenter: dess inre värde och dess tidsvärde. Den totala premien för ett alternativ är lika med det inre värdet plus alternativets tidsvärde.
Tidsvärde kallas också extrinsiskt värde.
Grunderna för tidsvärde
Priset (eller kostnaden) för ett alternativ är ett belopp som kallas premien. En optionsköpare betalar denna premie till en optionssäljare i utbyte mot den rätt som beviljas av optionen: valet att utöva optionen att köpa eller sälja en tillgång eller att låta den löpa ut värdelös.
Det inneboende värdet är skillnaden mellan priset på den underliggande tillgången (till exempel lager eller råvara eller vad alternativet tas ut på) och optionens strejkpris. Det inneboende värdet för ett köpoption (rätt men inte skyldigheten att köpa en tillgång) är lika med det underliggande priset minus strejkpriset. det egna värdet för en säljoption (rätten att sälja en tillgång) är lika med strejkpriset minus det underliggande priset. Så, ett alternativs tidsvärde är lika med dess premie (kostnaden för optionen) minus dess inre värde (skillnaden mellan strejkpriset och priset på den underliggande tillgången).
Som ekvation kan tidsvärdet uttryckas som:
- Alternativ Premium - Intrinsic Value = Time Value
Eller för att uttrycka det på ett annat sätt: Storleken på en premie som överstiger alternativets inre värde kallas dess tidsvärde. Till exempel, om Alphabet Inc. (GOOG) aktier är prissatta till 1 044 dollar per aktie och Alphabet Inc. 950 calloption handlas till $ 97, då har optionen ett inre värde på 94 $ (1 044 - 950 $) och ett tidsvärde på 3 dollar ($ 97 - $ 94).
Key Takeaways
- Tidsvärde är en av två nyckelkomponenter som innefattar en optioners premium eller pris.
- Som en ekvation uttrycks tidsvärdet som Alternativ Premium - Intrinsic Value = Time Value.
- Generellt, ju mer tid som återstår tills alternativet löper ut, desto större är tidsvärdet för alternativet.
Betydelsen av tidsvärde
Som en allmän regel, ju mer tid som återstår tills utgången är, desto större är tidsvärdet för alternativet. Skälet är enkelt: Investerare är villiga att betala en högre premie för mer tid eftersom kontraktet kommer att ha längre tid att bli lönsamt på grund av en gynnsam rörelse i den underliggande tillgången. Omvänt, ju mindre tid som återstår på ett alternativ, desto mindre av en premiuminvesterare är villiga att betala, eftersom sannolikheten för att optionen har chansen att bli lönsam minskar.
I allmänhet förlorar ett alternativ en tredjedel av sitt tidsvärde under första hälften av dess livslängd, och de återstående två tredjedelarna av dess tidsvärde under andra hälften. Tidsvärdet minskar med tiden i en accelererande takt, ett fenomen som kallas tidsförfall eller tidsvärdesförfall.
Tillsammans med nedräkningen till utgången kan en annan faktor påverka ett alternativs tidsvärde - underförstådd volatilitet, eller det belopp som en underliggande tillgång sannolikt kommer att flytta över en viss tidsperiod. Om den underförstådda volatiliteten ökar kommer tidsvärdet också att stiga. Om till exempel en investerare köper ett samtal med en årlig implicit volatilitet på 30 procent och den underförstådda volatiliteten hoppar till 45 procent nästa dag skulle alternativets tidsvärde öka. Investerare skulle anta att dramatiska drag förbättrar bra för deras chanser för tillgången att flytta sig.
Oavsett vilken inverkan som helst, sänker slutligen värdet på ett alternativ till noll vid utgångsdatumet.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.