Amerikanska banker dominerar efter krisen 2008 mitt i osäker tillväxtutsikter

I mitten av finanskrisen 2008 ansågs de jätte amerikanska bankerna "för stora för att misslyckas." Nu är de större och mer inflytelserika än någonsin. Deras andel av globala avgifter för investeringsbanker, tjänade för arbete relaterade till M&A, IPOs och andra värdepappersförsäkringar, ökade från 53% 2011 till 62% 2018, enligt Coalition, en leverantör av branschdata, enligt rapporten av The Wall Street Journal . Under 2018 tjänade amerikanska banker 70% av M & A-avgifterna, 60% av aktieprovisioner och 60% av de avgifter som betalades för att hålla och flytta företagskassa, tillägger Journal.

Ändå har bankaktier varit eftermarknader under 2019. S&P 500 Financials Sector Index, med toppbeståndsdelar som Bank of America Corp (BAC) och Goldman Sachs Group Inc. (GS), har ökat med 14, 68% året innan slutet den 6 september, jämfört med en 18, 82% YTD-vinst för hela S&P 500-indexet (SPX), per S&P Dow Jones-index. Nyckelanalytiker har nedgraderat bankaktier eftersom lågkonjunkturer förblir höga trots utsikterna till nya handelssamtal mellan USA och Kina.

Betydelse för investerare

Betsy Graseck, global chef för banker och diversifierad finansforskning på Morgan Stanley, är bland dem som har vänt negativt på banker och nedgraderat dem från "Attraktiv" till "In Line" under sommaren, per en detaljerad intervju med Barrons. Sänkande räntor, bromsande jobbtillväxt och bromsande tillväxt för företagens EPS är bland de faktorer som driver hennes pessimism.

Samtidigt är de ledande europeiska bankerna mindre och mindre lönsamma än deras stora amerikanska rivaler, och vissa drar sig tillbaka från Wall Street, konstaterar Journal. Den tyska baserade Deutsche Bank AG (DB) avskediger tusentals investeringsbanker. Schweizbaserade UBS Group AG (UBS) har lagt ned sitt massiva handelsgolv i Stamford, Connecticut och återvänt till sin historiska kärnverksamhet inom privatbank. Endast UK-baserade Barclays PLC (BCS) verkar fast beslutna att förbli en global universell bank.

Globala investeringsbanker har minskat nästan 30 000 jobb sedan april, rapporterar Financial Times. Deutsche Bank leder vägen, avskedade 18 000, med HSBC PLC (HSBC), Barclays, Societe Generale och Citigroup Inc. (C) bland de andra stora namnen som tappar personal. De flesta av elimineringar av jobb kommer i Europa, vilket kan öka USA: s dominans i sektorn.

Efter krisen 2008 tillförde amerikanska banker kapital och minskade risker, medan deras europeiska rivaler försenades, visar Journal. I USA återhämtade affärsverksamheten, konsumenterna lånade och spenderade, den federala skattesänkningen som trädde i kraft 2018 ökade bankintäkterna och stigande räntor ökade till bankens vinstmarginaler. Europa, däremot, har varit svårt av långsammare ekonomier och lån.

Samtidigt expanderade amerikanska banker sitt fotavtryck i Europa. Till exempel har JPMorgan Chase & Co. (JPM) under varje år sedan 2014 genererat mer av sina inkomster för investeringsbanker i Europa än i någon annan region, driven av sitt förvärv 2009 av det brittiska investeringsbankföretaget Cazenove, per data från Datalogic citerade av tidskriften.

Ökad globalisering innebär dessutom att många europeiska företag tjänar mer av sina pengar på den amerikanska marknaden, vilket gör det mer användbart att anlita amerikanska finansinstitut för deras kommersiella bank- och investeringsbankbehov, konstateras i rapporten. Under tiden, när Storbritannien-baserade livsmedelsleveransstart Deliveroo såg ut att växa i Europa och Mellanöstern, valde det Citigroup, som är verksamt i 98 länder och erbjuder en global digital plattform, för att bearbeta alla sina pengar.

Blickar framåt

Medan nyheterna om att USA och Kina planerar att återuppta handelssamtal i oktober stimulerade en återhämtning i bankaktier förra veckan, är de globala ekonomiska utsikterna ändå osäkra, vilket sätter utsikterna för lånetillväxt och utlåningsräntor i riskzonen.