Ultima
Ultima är den hastighet med vilken vomma av en option reagerar på volatilitet i den underliggande tillgången. Det är ett derivat av tredje ordningen av optionens värde med avseende på volatilitet. Ultima är ett derivat av vomma, som är ett derivat av vega. Ultima är en del av gruppen av åtgärder som kallas "grekerna" som används i prissättning och analys av optioner. Andra åtgärder inkluderar delta, gamma, rho och theta.
Bryta ner Ultima
Ultima är användbart för investerare som gör optioner och tar hänsyn till vomma och vega, särskilt när man implementerar exotiska alternativ som kan ändra format före utgången. Implicerad volatilitet, och dess derivat, är några av de input som används i Black-Scholes-modellen. Andra prissättningsmodeller inkluderar binomiala prissättningsmodeller och par / call / paritet.
Förstå Ultima
För att förstå ultima är det bra att backa upp till vega. Vega är förändringsgraden mellan den underliggande tillgångens implicerade volatilitet och optionens värde. En vega på 0, 2 betyder att priset på optionen kommer att flytta 0, 20 $ för varje 1% förändring i underförstådd volatilitet.
Vomma är derivat av vega. Vomma berättar för en näringsidkare om vega kommer att öka eller minska i förhållande till underförstådd volatilitet. En positiv vomma betyder att volatiliteten ökar alternativets vega kommer att öka, och om volatiliteten sjunker kommer vega att minska. En negativ vomma indikerar det motsatta.
Ultima är alltså ett mått på hur vomma kommer att förändras när volatiliteten förändras.
Ultima beräkning
Formeln för ultima visas på bilden nedan.
Beräkningen ser på förändringstakten för vomma över förändringsgraden i volatilitet.
Antag att ett samtalalternativ har en vomma av tre. Detta betyder att vega kommer att öka med tre för varje 1% förändring i implicit volatilitet.
Detta är dock inte en statisk statisk siffra. När volatiliteten stiger eller sjunker kommer vegafiguren också att stiga eller falla. Det här är vomma. Om vega är tre men sedan ökar till fyra vid nästa procentuella ökning i volatilitet, är vomma en.
Kom ihåg att vomma kan vara positiv eller negativ. En positiv siffra kommer att öka / minska vega om volatiliteten stiger / sjunker. En negativ siffra kommer att minska / öka vega om volatiliteten stiger / sjunker.
Eftersom ultima avser vomma, letar handlare som äger alternativ efter hög eller ökande vomma, medan de som är korta kommer att leta efter negativa och minskande vomma. Ultima kan hjälpa till att avgöra om vomma ökar eller minskar när volatiliteten förändras.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.