Introduktion till öppet intresse på futuresmarknaden

Öppen ränta, det totala antalet öppna kontrakt på ett värdepapper, gäller främst futuresmarknaden. Öppet intresse är ett begrepp som alla futureshandlare bör förstå eftersom det ofta används för att bekräfta trender och trendomvändningar för futures och optionskontrakt. Här tittar vi på vilken information som öppet intresse har för en handlare och hur handlare kan använda den informationen till deras fördel.

Optionshandel: Volym och öppet intresse

Vad öppet intresse berättar för oss

Ett kontrakt har både en köpare och en säljare, så de två marknadsaktörerna kombineras för att göra ett kontrakt. Den öppna räntepositionen som rapporteras varje dag representerar ökningen eller minskningen av antalet kontrakt för den dagen och det visas som ett positivt eller negativt antal. En ökning av det öppna intresset tillsammans med en prisökning sägs bekräfta en uppåtgående trend. På liknande sätt bekräftar en ökning av det öppna intresset tillsammans med en prisnedgång en nedåtgående trend. En ökning eller minskning av priserna medan det öppna räntan förblir platt eller sjunkande kan indikera en eventuell trendförändring.

Även om det ofta går förlorat när handlare fokuserar på budpris, begär pris, volym och underförstådd volatilitet, kan uppmärksamhet på öppet intresse hjälpa alternativhandlare att göra bättre affärer.

8 Regler för öppet intresse

Det finns vissa regler för öppet intresse som terminshandlare måste förstå och komma ihåg. De har skrivits i många olika publikationer, och följande är en utmärkt version av dessa regler skrivna av kartläggare, Martin Pring, i sin bok, Martin Pring på Market Momentum :

1. Om priserna stiger och det öppna intresset ökar snabbare än det femårs säsongsgenomsnittet är detta ett hausseartat tecken. Fler deltagare kommer in på marknaden, vilket innebär ytterligare köp, och alla inköp är generellt aggressiva.
2. Om siffrorna för öppna räntor släpper ut efter en stigande trend i både pris och öppet intresse, ta detta som ett varningstecken för en överhängande topp.
3. Högt öppet intresse för marknadstoppar är en baisseartad signal om prisfallet är plötsligt eftersom detta kommer att tvinga många svaga längtider att likvidera. Ibland ger sådana förhållanden en självmatande, nedåtgående spiral.
4. Ett ovanligt högt eller rekordöppet intresse för en tjurmarknad är en faresignal. När en stigande trend med öppet intresse börjar vända, förväntar dig att en björntrend kommer att komma igång.
5. En uppdelning från ett handelsområde kommer att bli mycket starkare om öppet intresse stiger under konsolideringen. Detta beror på att många handlare kommer att fångas på fel sida av marknaden när utbrottet äntligen äger rum. När priset går ut ur handelsområdet tvingas dessa handlare att lämna sina positioner. Det är möjligt att ta denna regel ett steg längre och säga ju större ökningen av det öppna intresset under konsolideringen är, desto större är potentialen för det följande steget.
6. Stigande priser och en minskning av det öppna räntan till en ränta som är högre än säsongsnormen är bearish. Detta marknadsförhållanden utvecklas eftersom kort täckning, inte grundläggande efterfrågan, driver den stigande prisutvecklingen. Under dessa omständigheter flyter pengar ut ur marknaden. Följaktligen, när korttäckningen har gått, kommer priserna att sjunka.
7. Om priserna sjunker och det öppna intresset stiger mer än säsongsgenomsnittet, indikerar detta att nya korta positioner öppnas. Så länge denna process fortsätter är det en baisseartad faktor, men när shortsen börjar täcka blir det hausse.
8. En nedgång i både pris och öppet intresse indikerar likvidation av avskräckta handlare med långa positioner. Så länge denna trend fortsätter är det ett baisseartat tecken. När det öppna räntet stabiliserats på en låg nivå är likvidationen över och priserna kan stiga igen.

Bild 1: Diagram 2002 över COMEX Gold Continuous Pit Contract

Källa: TradeStation

Till exempel, i 2002-diagrammet för COMEX Gold Continuous Pit Contract, som visas ovan, priset stiger, det öppna räntan faller av och volymen minskar. Som tumregel resulterar detta scenario i en svag marknad.

Om priserna stiger och volymen och det öppna intresset båda är uppe är marknaden väldigt stark. Om priserna stiger och volymen och det öppna räntan båda är nere, försvagas marknaden. Om priserna dock sjunker och volymen och det öppna intresset ökar, är marknaden svag; när priserna sjunker och volymen och det öppna intresset sjunker växer marknaden.

Poängen

Öppet intresse kan hjälpa futureshandlare att få en känsla av om marknaden håller på att bli styrka eller bli svagare. När du analyserar futures ska du undvika det vanliga misstaget att inte ta hänsyn till detta nummer. Som investerare, ju mer du vet, desto mindre troligt är du att bli fångad i en förlorande handel. Kom ihåg att det är dina pengar, så investera det klokt.