Förstå GLD-, UGLD- och andra ETF-fonder

Börshandlade fonder (ETF) ger handlare tillgång till de stegvisa prisrörelserna för fysiskt guld, utan att behöva köpa fysiskt guld eller terminskontrakt. Istället gör ETF detta för investeraren.

Guld ETF: er är vanligtvis strukturerade som ett förtroende. Enligt denna struktur har ETF en viss mängd guld för varje aktie i den utfärdade ETF. Att köpa en aktie innebär att äga en del av guldet som innehas av förtroendet.

SPDR Gold Trust (GLD) är den mest populära guld-ETF, med 37 miljarder dollar i förvaltade tillgångar, i genomsnitt mer än 797 miljoner dollar per dag. Enligt SPDR är varje aktie värd 0, 095599 guldunse (nettotillgångsvärde, kallad NAV). Därför handlar ETF till ungefär 1/10 priset på guld. Eftersom priset på faktiskt guld fluktuerar, gör det också priset på GLD. Eftersom GLD börsnoteras kan investerare pressa priset över eller under NAV, vilket innebär att aktierna kan vara värda något mer eller mindre än 0, 95599 guldunse.

Värdet på varje aktie (motsvarande 0, 095599 guldunse) eroderas något över tiden, eftersom ETF tar ut investerare en 0, 4% årsavgift för att täcka chefernas ersättning. Dessa avgifter eroderar långsamt med ETF: s NAV, vilket reducerar guldununerna varje aktie något värt över tid. Detta är dock en långsam process och 0, 4% är en mycket lägre avgift än de flesta guldhandlare tar ut för att köpa fysiskt guld. Därför är guld-ETF: er ett effektivt fordon för att investera i guld.

En annan populär guld ETF är iShares Gold Trust (IAU), med cirka 12 miljarder dollar i tillgångar under förvaltning, i genomsnitt mer än 150 miljoner dollar per dag. Det har en utgiftskvot på 0, 25% och handlas till ungefär 1/100 priset på guld. Det har också guld i förtroende och har en struktur som liknar GLD: s.

Dessa typer av fonder, som håller fysiskt guld i förtroende, tenderar att röra sig i takt med priset på guld på kort och lång sikt, med endast mindre spårningsfel (när fonden avviker från det pris det borde handlas till baserat på priset på guld).

Inverterade och hävstångsfonder

Det finns ett antal andra guld-ETF: er, men deras volym är betydligt mindre än för de två som nämns ovan. Det finns hävda och inversa guldfonder. Velocity Shares 3x Long Gold ETN (UGLD) ger exponering för tre gånger den dagliga rörelsen av guld Futures-kontrakt. Dess utgiftskvot är 1, 35%, med en genomsnittlig volym på cirka 700 000 aktier.

Gold Double Short ETN (DZZ) handlar cirka 500 000 aktier per dag, har en utgiftskvot på 0, 75% och rör sig omvänt till guldpriser. Om guldet går upp 1% idag, bör DZZ sjunka med 2%, eftersom det rör sig dubbelt och i motsatt riktning.

Levererade och omvända fonder är mer komplicerade än vanliga guld-ETF: er, eftersom de inte har fysiskt guld i förtroende. ETN: er är skuldförpliktelser för ETN: s försäkringsgivare. Värdet på ETN spårar ett råvaruindex, men stöds endast av försäkringsgivarens kreditvärdighet. Dessa komplexa instrument är avsedda för kortsiktiga affärer, eftersom de exakt spårar bara de dagliga rörelserna i priset på guld, inte de långsiktiga förändringarna. Därför kan de hävstångs- och omvända fonderna över tid avsevärt avvika från var en investerare förväntar sig att de skulle handla baserat på priset på guldet.

Poängen

ETF: er av guld som fungerar som fonder är enkla. Förtroendet innehar guld och emitterar aktier. Aktieägaren har fraktionellt ägande av det guldet. Aktierna återspeglar prisrörelsen för faktiskt guld, men vanligtvis till 1/10 eller 1/100 av metallens pris. Mängden guld som varje aktie är värd försvinner långsamt av kostnadsförhållandet, men ETF är fortfarande vanligtvis effektivare än att köpa fysiskt guld och lagra det. Omvända och hävstångsnära ETN: er är mer komplexa. De spårar den dagliga prisrörelsen för guld, rör sig omvänt eller förstärker vinsten / förlusten, men spårar inte exakt långsiktiga prisförändringar på guld.