Värdering Definition

Vad är värdering?

Värdering är den analytiska processen för att bestämma en tillgångs eller ett företags nuvarande (eller beräknade) värde. Det finns många tekniker som används för att göra en värdering. En analytiker som sätter ett värde på ett företag tittar på företagets ledning, sammansättningen av dess kapitalstruktur, utsikterna för framtida intäkter och marknadsvärdet på dess tillgångar, bland andra mätvärden.

Grundläggande analyser används ofta i värderingen, även om flera andra metoder kan användas såsom kapitalmodellets prismodell (CAPM) eller utdelningsrabattmodellen (DDM).

01:43

Värderingsmodeller: Apples aktieanalys med CAPM

Vad säger värdering dig?

En värdering kan vara användbar när man försöker fastställa det verkliga värdet på ett värdepapper, vilket bestäms av vad en köpare är villig att betala en säljare, förutsatt att båda parter kommer in i transaktionen villigt. När en säkerhet handlas på en börs, bestämmer köpare och säljare marknadsvärdet på en aktie eller obligation.

Begreppet inneboende värde avser emellertid det upplevda värdet på en värdepapper baserad på framtida intäkter eller något annat företag attribut som inte är relaterat till marknadspriset för ett värdepapper. Det är där värdering spelar in. Analytiker gör en värdering för att avgöra om ett företag eller tillgång är övervärderat eller undervärderat av marknaden.

De två huvudkategorierna för värderingsmetoder

Absoluta värderingsmodeller försöker hitta det egentliga eller "verkliga" värdet på en investering endast baserat på grundläggande faktorer. Att titta på grunderna betyder helt enkelt att du bara skulle fokusera på sådant som utdelning, kassaflöde och tillväxttakt för ett enda företag och inte oroa dig för några andra företag. Värderingsmodeller som faller inom denna kategori inkluderar utdelningsrabattmodell, diskonterat kassaflödesmodell, restinkomstmodell och tillgångsbaserad modell.

Relativa värderingsmodeller fungerar däremot genom att jämföra det aktuella företaget med andra liknande företag. Dessa metoder involverar beräkning av multiplar och förhållanden, till exempel pris-till-vinst-multipeln, och jämför dem med multiplarna från liknande företag.

Om till exempel företagets P / E är lägre än P / E-multipeln för ett jämförbart företag kan det ursprungliga företaget anses vara undervärderat. Vanligtvis är den relativa värderingsmodellen mycket lättare och snabbare att beräkna än den absoluta värderingsmodellen, varför många investerare och analytiker inleder sin analys med denna modell.

Hur intäkter påverkar värderingen

Resultat per aktie (EPS) -formel anges som vinst som är tillgängliga för gemensamma aktieägare dividerat med antalet utestående stamaktier. EPS är en indikator på företagets vinst eftersom ju mer vinster ett företag kan generera per aktie, desto mer värdefullt är varje aktie för investerare.

Analytiker använder också pris / vinst-förhållandet (P / E) för aktievärdering, som beräknas som marknadspris per aktie dividerat med EPS. P / E-förhållandet beräknar hur dyrt ett aktiekurs är relativt det intäkter som produceras per aktie.

Till exempel, om P / E-förhållandet för en aktie är 20 gånger vinsten, jämför en analytiker det P / E-förhållandet med andra företag i samma bransch och med förhållandet för den bredare marknaden. I kapitalanalys, med hjälp av förhållanden som P / E för att värdera ett företag kallas ett multipelbaserat, eller multipeltillvägagångssätt, värdering. Andra multiplar, som EV / EBITDA, jämförs med liknande företag och historiska multiplar för att beräkna inre värde.

Värderingsmetoder

Det finns olika sätt att göra en värdering. Den diskonterade kassaflödesanalys som nämns ovan är en metod som beräknar värdet på ett företag eller tillgång baserat på dess vinstpotential. Andra metoder inkluderar att titta på tidigare och liknande transaktioner av företags- eller tillgångsköp, eller jämföra ett företag med liknande företag och deras värderingar.

Den jämförbara företagsanalysen är en metod som tittar på liknande företag, i storlek och bransch och hur de handlar för att bestämma ett verkligt värde för ett företag eller tillgång. Den tidigare transaktionsmetoden tittar på tidigare transaktioner från liknande företag för att bestämma ett lämpligt värde. Det finns också den tillgångsbaserade värderingsmetoden, som lägger till alla företagets tillgångar, förutsatt att de såldes till verkligt marknadsvärde och för att få det inre värdet.

Ibland är det lämpligt att beräkna det inre värdet för att göra alla dessa och sedan väga var och en. Samtidigt är vissa metoder lämpligare för vissa branscher och inte andra. Till exempel skulle du inte använda en tillgångsbaserad värderingsmetod för att värdera ett konsultföretag som har få tillgångar; istället skulle en inkomstbaserad strategi som DCF vara mer lämplig.

Rabatterad kassaflödesvärdering

Analytiker lägger också ett värde på en tillgång eller investering med hjälp av kassaflöde och utflöden som genereras av tillgången, kallad en diskonterad kassaflödesanalys. Dessa kassaflöden diskonteras till ett aktuellt värde med hjälp av en diskonteringsränta, vilket är ett antagande om räntesatser eller en minsta avkastning som investeraren antar.

Om ett företag köper en maskin, analyserar företaget kassaflödet för köpet och de ytterligare kassaflödena som genereras av den nya tillgången. Alla kassaflöden diskonteras till nuvärdet och verksamheten bestämmer nuvärdet (NPV). Om NPV är ett positivt nummer, bör företaget göra investeringen och köpa tillgången.

Key Takeaways

• Värdering är den analytiska processen för att bestämma en tillgångs eller ett företags nuvarande (eller beräknade) värde.
• Det finns flera metoder och tekniker för att komma fram till en värdering - var och en kan ge ett annat värde.
• Värderingen kan påverkas av företagens resultat eller ekonomiska händelser.

Begränsningar av värdering

När du bestämmer vilken värderingsmetod som ska användas för att värdera en aktie för första gången är det lätt att bli överväldigad av antalet värderingsmetoder som finns tillgängliga för investerare. Det finns värderingsmetoder som är ganska enkla medan andra är mer involverade och komplicerade.

Tyvärr finns det ingen metod som passar bäst för varje situation. Varje aktie är annorlunda, och varje bransch eller sektor har unika egenskaper som kan kräva flera värderingsmetoder. Samtidigt ger olika värderingsmetoder olika värden för samma underliggande tillgång eller företag som kan leda till att analytiker använder den teknik som ger den mest gynnsamma produktionen.

Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.

Relaterade villkor

Absolut värde Absolut värde är en affärsvärderingsmetod som använder diskonterade kassaflödesanalyser för att fastställa ett företags ekonomiska värde. mer Kapitalvärdering Kapitalvärdering är processen för att bestämma tillgångarnas verkliga marknadsvärde. mer Relativ värderingsmodell En relativ värderingsmodell är en affärsvärderingsmetod som jämför ett företags värde med konkurrenterna för att fastställa företagets ekonomiska värde. mer Jämförbar företagsanalys (CCA) Definition En jämförbar företagsanalys används för att utvärdera värdet på ett företag med hjälp av statistiken för andra företag av liknande storlek i samma bransch. mer Multistages utdelningsrabattmodell Multistages utdelningsrabattmodell är en aktievärderingsmodell som bygger på Gordons tillväxtmodell genom att tillämpa olika tillväxttakter på beräkningen. mer Vad är en utvärderingsrätt? En bedömningsrätt är rätten att fastställa ett rimligt aktiekurs och ålägga det förvärvande företaget att återköpa aktier till det priset. mer Partnerlänkar