Fördelar med rörlig livränta: Vad fintrycket inte kommer att berätta för dig

Ryttare med levande förmåner har blivit en oundviklig del av köpupplevelsen med variabel livränta. Dessa alternativ tilldelas ofta som "säkerhetsbälten" som gör VA: s säkra under perioder med börsnedgång. Men är de?

Tyvärr, ofta än inte, är svaret "nej".

Ryttare är tillval som tilläggsköpare kan välja, vanligtvis till extra kostnad. Två populära typer av VA-förmåner för levande förmåner - garanterade minimiförmåner (GMWB) och garanterade minimiinkomstförmåner (GMIB) - kommer bara att återta sina kostnader under mycket specifika omständigheter.

För livränteköpare kan det vara svårt att förstå dessa omständigheter. För allt det finstilta skrivet i ett VA-prospekt hittar du sällan en tydlig förklaring som beskriver när en GMWB eller GMIB kommer att betala sig i dollar och cent. I den här artikeln hjälper vi dig att förstå hur dessa ryttare fungerar så att du kan fatta ett informerat beslut innan säljaren bälter dig. (Mer information om hur dessa ryttare fungerar, se Variabel livränta .)

Först, en varning Låt oss börja med en varning, som är att bortse från försäljningshypen som ofta används för att sälja dessa ryttare. Det går så här: "När du lägger till en säkerhetsbältefunktion till din VA kan du delta i aktiemarknaden utan att riskera din pension. Om marknaden minskar kan du vara säker på att din GMWB (eller GMIB) kommer att rädda dig från förluster ."

Ett sådant påstående kan vara vilseledande. Som vi senare kommer att förklara i detalj är bilbälgsanalogin full av hål eftersom endast mycket specifika situationer gör att köpare kan få en så hög skyddsnivå. Eftersom försäljningen av levande förmånsförare är lönsam för försäkringsbolag och genererar provisioner för agenter, bör konsumenterna försöka gräva djupare och lära sig sanningen.

Garanterade lägsta förmåner för uttag (GMWB) En GMWB garanterar att du returnerar 100% av premien som betalas in i kontraktet, oavsett din investerings resultat, genom en serie årliga uttag. De uttag som täcks av denna ryttare är begränsade till en procentandel av premierna, vanligtvis 5-7% per år. Om den årliga gränsen till exempel är 5%, måste du få 20 årliga uttag för att få 100% av premierna.

GMWB måste vanligtvis väljas när kontraktet har utfärdats, och i vissa fall kan de inte avbrytas, vilket innebär att deras kostnader fortsätter även om det inte finns någon chans att de någonsin kommer att betala sig. Kostnaden belastas årligen i procent av separata kontotillgångar, vanligtvis från 40 till 75 punkter.

Anta att aktiemarknaden faller och VA-investeringsresultatet är hemskt. I detta fall, när kommer en GMWB att ersätta sina kostnader?

• Varje år, under en kontinuerlig period på många år, måste avtalshavaren behöva och begära uttag upp till den maximala procentandel som GMWB täcker. Att skjuta upp start av uttag, hoppa över uttag eller bara glömma att ta dem kommer inte att hjälpa ryttaren att betala sig.
• Avtalshavaren måste leva tillräckligt länge för att ta den krävda serie uttag. Till exempel, om innehavaren dör 15 år efter att ha köpt VA, har GMWB haft liten chans att betala sig. (VA: s garanterade lägsta dödsförmån kan lönas i det här fallet, men det är en separat kontraktsfunktion, som automatiskt kan inkluderas.)
• Möjligheten att tjäna skatter uppskjutna intäkter är en viktig försäljningsplats för VA: er, men GMWB är inte mycket vettigt för köpare som är över 65 år och vill skatteutskott. Sådana köpare bör börja ta omedelbara och kontinuerliga årliga uttag om de förväntar sig att ryttaren ska betala sig under deras livstid. I de flesta fall är emellertid återbetalning av livränta under de första åren av kontraktsägande 100% beskattningsbar.
• Avtalshavaren ska inte planera att byta eller överlämna kontraktet under många år. Om ett bättre VA-kontrakt kommer med, eller om en stor mängd kontanter behövs av en oväntad anledning, kan det inte ha varit en bra idé att ta emot GMWB.
• Medan GMWB kan skydda 100% av de premier som betalas in i kontraktet, erbjuder det inte något inflationsskydd för pensionsinkomster. På basis av nuvärdet, med hänsyn till pengarnas tidsvärde, garanterar en GMWB faktiskt att endast returnera cirka 62% av premiumvärdet (förutsatt en 5% diskonteringsränta och 20-årig återkallningsperiod) (För att lära dig om att begränsa effekterna av inflation i dina investeringar, se Begränsa effekterna av inflationen)
• GMWB: er kan vara användbara om du planerar att investera din VA i något riskfyllda aktier. I det här fallet kan försäkringsskyddet betala sig om du drabbades av en allvarlig förlust, till exempel i Nasdaq-kraschen 2000-2002. Men för köpare som väljer levnadsförmåner kanske vissa försäkringsbolag inte tillåter åtkomst till de mest riskfyllda investeringsvalen i deras VA-menyer. Således är investeringar i GMWB inte vettigt för konservativa investerare som väljer en balanserad blandning av blue chip-aktier och obligationer.

Ett sista försiktighetsord: I vissa kontrakt kan det skyddade beloppet under GMWB "trappa upp" till ett högre avtalsvärde efter det att kontraktet har utfärdats. Om investeringsresultatet är bra under de första åren kan denna typ av GMWB skydda mer än 100% av premierna. Till exempel köper du en VA för $ 50 000 och fem år senare är den värd $ 60 000, vid vilken tidpunkt du väljer att öka ditt GMWB-skydd. I det här fallet skulle du garantera att du får minst 60 000 $ genom en serie årliga uttag (börjar efter uppstartdatumet). Kom bara ihåg att utöva denna step-up-funktion (i vissa fall) permanent kan öka kostnaden för GMWB.

Garanterade minimiinkomstförmåner (GMIB) till en fortlöpande kostnad som sträcker sig från 50 till 75 punkter av kontraktsvärdet, garanterar en GMIB-ryttare rätten att annuitera ditt kontrakt till ett utbetalningsprogram med en specificerad periodisk inkomst, efter en väntetid, oavsett av VA-investeringsresultatet. Till exempel sätter du 50 000 dollar i ett kontrakt, och GMIB garanterar att du kan annuitera det till månatliga betalningar på minst 420 $ per månad, med dessa betalningar som börjar vid en tidpunkt då du valde efter 10 år. Detta skapar ett "golv" av framtida pensionsinkomster som kontraktet kan konverteras efter innehavarens val. Men under vilka omständigheter kommer detta golv att hjälpa GMIB att betala sig?

• Du måste leva tillräckligt länge (och hålla ditt kontrakt tillräckligt länge) för att kunna använda alternativet för annuitisering. Vanligtvis krävs en tio års väntetid efter inköp av VA.
• Senare i pensionen kan du bestämma att annuitisering är ett bättre val än att fortsätta att samla pengar i kontraktet eller betala in dem. I detta avseende inkluderar vissa kontrakt en catch-22 eftersom de begränsar GMIB till annuiteringsmetoder som inkluderar livslängd. Ändå, för människor som upplever dålig hälsa under pensionering, kan en utbetalning under livstid inte vara attraktiv.

Viktigast av allt för att GMIB ska betala sig, bör den garantera mer periodiska inkomster än som kan erhållas (vid tidpunkten för annuitisering) från ett jämförbart försäkringsbolag. Dagens omedelbara livränssektor är mycket konkurrenskraftig. Citat kan lätt erhållas från många företag och utbetalningar förändras ständigt baserat på rådande räntor, erfarenhet av företagsdödlighet och hur hungriga företag är att locka företag.

En kompetent finansiell professionell kan hjälpa till att konvertera alla livränta offert till en motsvarande ränta. Anta till exempel att en person vill annuitera en VA-kontosaldo på $ 100 000 till en livslång inkomst på 640 $ per månad vid 65 års ålder. Om en standarddödlighetstabell indikerar att denna persons livslängd är 19, 2 år, är den interna avkastningsgraden för denna utbetalning under denna livslängd är 4, 3%.

I allmänhet, om en mängd olika VA-kontrakt analyseras samtidigt, blir det uppenbart att:

1. Bland försäkringsbolag med jämförbar ekonomisk styrka kan ränteuppgift på livräntautbetalningar ofta variera med 1-2%.
2. Golvpriserna inbyggda i GMIB erbjuder ofta inte de mest attraktiva utbetalningarna som finns på en konkurrenskraftig marknad.

I slutändan av annuitisering är att det lönar sig att shoppa runt. GMIB kan bara återkräva sina kostnader om du är villig att ge upp din rätt att handla och ta utbetalningsplanen garanterad (länge i förväg) av din VA-transportör.

Bottenlinjen VA levande förmånsförare är inte nödvändigtvis "bilbälten". De involverar separata köpbeslut (bortsett från VA själv) som borde vara vettigt baserat på deras egna meriter. GMWB: er och GMIB genererar alltid extra fortsatta kostnader, och de kan bara återbetala denna kostnad många år i framtiden, under specifika omständigheter som kan bero mer på köparens behov och omständigheter än på aktiemarknadsresultatet.

Mycket kan förändras under pensionsåren. Om din hälsa minskar flera år från nu, eller om du har möjligheter som gör utbyte eller kassa i ett VA-kontrakt tillrådligt, kan alla kostnader för dessa ryttare slösas bort.

För att ryttarna ska vara vettiga bör du planera att hålla din VA:

1. i minst 20 år med en GMWB, eller
2. för den önskade väntetiden (t.ex. 10 år) med en GMIB.

Dessa ryttare borde också vara kompatibla med dina inkomstskattplaneringsbehov.

Acceptera inte argumentet att dessa ryttare hjälper dig att sova bättre, även om de inte betalar sig. Om det är ett problem att förlora sömn väljer du investeringar (inom eller utanför en VA) som hjälper dig att slumra i fred. Ingen av de grundläggande fördelarna med en VA - inklusive tillgång till professionellt förvaltade investeringsportföljer, skatteutskott och en garanterad minsta dödsförmån - äventyras om du tar ett pass på dessa ryttare.

För att fortsätta läsa om detta ämne, se Att få hela historien om variabla livräntor och titta på ryggen i livränta-spelet .