Wal-Mart Stock: Capital Structure Analysis (WMT)

Wal-Mart Stores Inc. (NYSE: WMT) är en stor butikskedja med rabattvariationer med multinationella verksamheter. Företagets kapitalstruktur inkluderar en del skulder, men det är mycket tyngre än kapitalet och Wal-Mart minskar sin skuldbelastning. Konkurrenter som Target Corp. (NYSE: TGT) och Dollar Tree Inc. (NASDAQ: DLTR) hade betydligt mer finansiellt hävstång i sina kapitalstrukturer från och med januari 2016. Wal-Marts företagsvärde har varit volatilt och investerarnas känsla orsakade fluktuationer i dess aktiekurs och skuldminskning utövar tryck nedåt.

Eget kapital

Med eget kapital avses den finansiering som finns tillgängligt för ett företag som genereras genom emission av aktier och det ackumulerade nettoresultat som aktieägarna har gjort anspråk på. I balansräkningsavsnittet för eget kapital är poster som vanliga aktier, egna aktier och balanserade intäkter vanliga poster. Från och med januari 2016 var Wal-Marts totala eget kapital 83, 6 miljarder dollar. Detta inkluderar 317 miljoner dollar i stamaktier till nominellt värde, kapital som överstiger parvärdet på 1, 8 miljarder dollar, ett kvarvarande resultat på 90 miljarder dollar, ackumulerade annan omfattande förlust på 11, 6 miljarder dollar och icke återbetalningsbart icke bestämmande inflytande på 3, 1 miljarder dollar.

Wal-Marts eget kapital i januari 2016 på 83, 6 miljarder dollar markerar en minskning från 85, 9 miljarder dollar i januari 2015, även om det är högre än 2014-saldot på 81, 3 miljarder dollar. Ackumulerade övriga omfattande förluster spelade en roll i minskningen och ökade från 3 miljarder dollar 2014 till 7, 2 miljarder dollar 2015 och 11, 6 miljarder 2016, främst på grund av valutaöversättning. Det behållna resultatet ökade från 76, 6 miljarder dollar 2014 till 85, 8 miljarder dollar 2015 och 90 miljarder USD 2016, men ett återköp av aktier på 4, 1 miljarder dollar under räkenskapsåret som slutade i januari 2016 hjälpte till att sänka eget kapitalvärde under året.

Skuldkapital

Med skuld avses finansiering från instrument som obligationer, sedlar och banklån som inte ger finansiärer ett krav på företagsvinster, vilket istället kompenserar dem med ränta. Från och med januari 2016 hade Wal-Mart en långfristig skuld på 38, 2 miljarder dollar. Företagets kortfristiga skuld består av kortfristiga skulder på långfristiga skulder på 2, 7 miljarder USD och 2, 7 miljarder USD kortfristiga lån, vilket resulterar i en total skuld på 43, 6 miljarder USD. Företagets långfristiga skuld består av osäkrade sedlar i US-dollar, euro, brittiska pund och japansk yen. Noterna har en genomsnittlig ränta från 1, 6 till 5, 3% och löptider från 2017 till 2039.

Wal-Marts totala skuld uppgick till 47, 3 miljarder dollar i januari 2015 och 53, 6 miljarder dollar 2014, så den treåriga trenden som ledde till 2016 var klart mot lägre skuldbelastning. Intäkterna från emission av långfristig skuld minskade från 7, 1 miljarder dollar under räkenskapsåret som slutade i januari 2014 till 5, 2 miljarder dollar 2015 och 39 miljoner 2016, vilket innebär att företaget inte har tagit ut nya skulder när sedlar förfaller. Detta kan återspegla en förändrad syn på Wal-Marts nya kostnadsstruktur, eftersom den återupplöser anställdas ersättning och förbättrar sin e-handelsplattform.

Finansiell hävstång

Finansiell hävstång är i vilken utsträckning skuldkapitalet används för att finansiera ett företag, och det kan mätas med den totala skuld-till-kapital-kvoten. Detta beräknas genom att dela bokfört värde på skuldkapital med de kombinerade bokförda värdena på skuldkapital och eget kapital. Wal-Marts skuldsättningsgrad var 0, 34 i januari 2016, något från 0, 36 2015 och 0, 4 under 2014. Minskningen i finansiell hävstång sammanfaller med minskningen av den totala skulden, eftersom eget kapital inte har varit riktigt konstant. Wal-Mart: s mest jämförbara kamrat, Target, hade en skuldsättningsgrad på 0, 5 från och med januari 2016.

Enterprise Value

Wal-Mart hade ett företagsvärde (EV) på 253 miljarder dollar och ett marknadsmässigt tak på 214 miljarder dollar från april 2016. Liksom marknadsvärde mäter EV ett företags marknadsvärde, men det inkluderar också marknadsvärdet på nettoskulden. Detta är särskilt användbart när man jämför företag med olika mängder finansiell hävstång, vilket är vanligt vid jämförelse mellan olika branscher eller förvärvsvärden. Wal-Marts EV sjönk avsevärt under de tre åren som slutade i april 2016. I april 2013 uppgick företagets EV till 299 miljarder dollar och nådde en höjd på 339 miljarder dollar innan den sjönk till en låg nivå på 226 miljarder dollar.