Vilka är riskerna med att investera i statsobligationer?

Det är vanligt att finansanalytiker och investeringspublikationer hänvisar till amerikanska statsobligationer (T-obligationer) som riskfria investeringar. Denna beteckning är i princip sant och samtidigt vilseledande. Tack vare den implicita stödningen av alla Treasury Department-åtaganden från Federal Reserve finns det praktiskt taget ingen risk för huvudförlust på en T-obligation.

De flesta kreditrelationer, från hypotekslån till företagsobligationer, har standardrisk. Långivaren tar risken för att låntagaren inte uppfyller huvud- eller räntebetalningsskyldigheter. Även i fall där konkursförfaranden kan hjälpa till att återkräva borgenärsfonder finns det inga verkliga garantier på marknaden.

Detta är inte sant för T-obligationer, eftersom Federal Reserve alltid kan fungera som en backstop för den federala regeringen. Investerare vet att finansdepartementet alltid kommer att betala tillbaka dem, även när Fed: s balansräkning är ful.

Toppanvändningar för obligationer

Riskerna för investeringar i statsobligationer

Även om risken för fallissemang nästan inte existerar, är T-obligationens investeringsrisk inriktad på möjlighetskostnader, ränssvingningar och stigande priser.

Inflation

Om Federal Reserve skapar för mycket ny kredit riskerar ekonomin att uppleva inflation. Huvudbeloppet på en normal T-obligation garanteras endast i nominella belopp. I en inflationsmiljö är avkastningen på kapitalet värt mindre än den initiala investeringen. Denna fråga förvärras av de traditionellt låga avkastningen på statskassor.

Ränterisk

Treasury bär också ränterisk, vilket betyder att när räntorna stiger tenderar marknadsvärdet på skuldförpliktelser att sjunka. Detta gör det svårt för obligationsinvesteraren att likvidera utan att förlora på investeringen.

Möjlighetskostnader

Alla finansiella beslut, till och med T-obligationer, bär möjlighetskostnader. När en investerare köper en T-obligation på 1 000 USD förlorar han förmågan att spendera de 1 000 USD på andra saker. Kanske skulle investeraren ha varit bättre på att köpa en annan typ av säkerhet med högre avkastning eller köpa konsumentvaror som han i slutändan värderar högre än avkastningen på obligationerna.