Vad är skillnaden mellan WACC och IRR?

Den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden (WACC) och den interna avkastningskursen (IRR) kan användas tillsammans i olika finansiella scenarier, men deras beräkningar tjänar individuellt till mycket olika syften.

Vad är WACC?

WACC är den genomsnittliga kostnaden efter skatt för ett företags kapitalkällor och ett mått på ränteavkastningen ett företag betalar ut för sin finansiering. Det är bättre för företaget när WACC är lägre, eftersom det minimerar sina finansieringskostnader.

Några av de kapitalkällor som vanligtvis används i ett företags kapitalstruktur inkluderar vanliga aktier, preferensaktier, kortfristig skuld och långfristig skuld. Dessa kapitalkällor används för att finansiera företaget och dess tillväxtinitiativ.

Genom att ta ett viktat genomsnitt visar WACC hur mycket genomsnittligt ränta företaget betalar för varje dollar det finansierar. Ur företagets perspektiv är det mest fördelaktigt att betala den lägsta kapitalränta som det kan, men marknadens efterfrågan är en faktor för de avkastningsnivåer det erbjuder. I allmänhet har skulderbjudanden lägre ränteavkastning än aktieerbjudanden.

Företag använder WACC som en lägsta räntesats för övervägande vid analys av projekt eftersom det är den avkastningsbas som krävs för företaget. Analytiker använder WACC för att diskontera framtida kassaflöden för att uppnå ett nuvärdet vid beräkning av ett företags värdering.

Formeln för WACC

WACC = EE + D⋅r + DE + D⋅q⋅ (1 − t) där: E = EquityD = Debtr = Kostnad för eget kapitalq = Kostnad för debtt = Företagens skattesats \ börja {inriktad} & WACC = \ frac {E } {E + D} \ cdot r + \ frac {D} {E + D} \ cdot q \ cdot (1-t) \\ & \ textbf {där:} \\ & E ​​= \ text {Equity} \\ & D = \ text {Skuld} \\ & r = \ text {Kostnad för eget kapital} \\ & q = \ text {Kostnad för skuld} \\ & t = \ text {Företagsskattesats} \\ \ end {inriktad} WACC = E + DE ⋅r + E + DD ⋅q⋅ (1 − t) där: E = Eget kapital D = Skuld = Kostnad för eget kapitalq = Kostnad för debtt = Företagsskattesats

Vad är IRR?

En intern avkastning kan uttryckas i olika finansiella scenarier. I praktiken är en intern avkastning en värderingsmetrisk där ett nuvarande värde (NPR) för en kassaflödesström är lika med noll.

Vanligtvis används IRR av företag för att analysera och besluta om kapitalprojekt. Till exempel kan ett företag utvärdera en investering i en ny anläggning jämfört med att utöka en befintlig anläggning baserad på IRR för varje projekt. Ju högre IRR desto bättre förväntad prestanda för projektet och desto mer avkastning kan projektet ge företaget.

Formeln för IRR

Det finns ingen specifik formel för beräkning av IRR. Det är faktiskt formeln för NPR som är lika med noll.

NPV = ∑t = 1TCt (1 + r) t − Co = 0where: Ct = Nettokassaflöde under perioden tCo = Totala initiala investeringskostnaderr = Rabattbetalning = Antal tidsperioder \ börja {inriktad} & NPV = \ sum_ { t = 1} ^ {T} \ frac {Ct} {(1 + r) ^ t} - {Co} = 0 \\ & \ textbf {där:} \\ & Ct = \ text {Nettokassaflöde under perioden } t \\ & Co = \ text {Totala initiala investeringskostnader} \\ & r = \ text {Rabattfrekvens} \\ & t = \ text {Antal tidsperioder} \\ \ end {inriktad} NPV = t = 1∑ T (1 + r) tCt −Co = 0 var: Ct = Nettokassaflöde under perioden tCo = Totala initiala investeringskostnaderr = Rabattbetalning = Antal tidsperioder

När ska man använda WACC och IRR

WACC används i övervägande med IRR men är inte nödvändigtvis en intern prestandametrik, det är där IRR kommer in. Företag vill att IRR för alla interna analyser ska vara större än WACC för att täcka finansieringen.

IRR är en investeringsanalyssteknik som används av företag för att bestämma avkastningen de kan förvänta sig omfattande av framtida kassaflöden i ett projekt eller en kombination av projekt. Sammantaget ger IRR en utvärderare den avkastning de tjänar eller förväntar sig att tjäna på de projekt de analyserar på årsbasis.

När man enbart tittar på prestandametriker för analys, kommer en chef vanligtvis att använda IRR och avkastning på investeringar (ROI). IRR ger en avkastning på årsbasis medan ROI ger en utvärderare den totala avkastningen på ett projekt över projektets hela livslängd.