Vad är en sund driftsmarginal?

Investerare jämför en rörelsemarginal för ett företag med rörelsevinstmarginalen för industrikonkurrenter eller ett jämförelseindex som Standard & Poor's 500-index. Till exempel var den genomsnittliga rörelsevinstmarginalen för S&P 500 10, 7% för det fjärde kvartalet 2018. Ett företag som har en rörelsemarginal högre än 10, 7% skulle ha överträffat den totala marknaden. Det är dock viktigt att tänka på att de genomsnittliga vinstmarginalerna varierar avsevärt mellan branscherna.

Rörelsemarginal är en av de viktigaste lönsamhetsgraden som investerare och analytiker använder vid utvärdering av ett företag. Rörelsemarginalen betraktas som en bra indikator på hur effektivt ett företag hanterar utgifterna eftersom det avslöjar mängden intäkter som returneras till ett företag när det har täckt praktiskt taget alla sina fasta och rörliga kostnader förutom skatter och räntor.

Vad rörelsemarginalen avslöjar

Rörelsevinstmarginalen informerar både företagare och investerare om hur effektivt ett företag kan konvertera en dollar av intäkter till en vinstdollar efter redovisning av alla utgifter som krävs för att driva verksamheten. Denna lönsamhetsmetrik delar företagets rörelseresultat med sina totala intäkter. Det finns två komponenter i beräkningen av rörelsevinstmarginalen: intäkter och rörelseresultat.

Intäkter är topplinjen i ett företags resultaträkning. Intäkter eller nettoomsättning återspeglar det totala inkomstbeloppet som genereras genom försäljning av varor eller tjänster. Intäkter avser endast det positiva kassaflödet som direkt kan hänföras till primärverksamheten.

Rörelseresultatet visas längre ner i resultaträkningen. Det är ett derivat av bruttovinsten. Bruttovinsten är intäkter minus alla utgifter som är förknippade med produktionen av varor till försäljning, som kallas kostnad för sålda varor (COGS). Eftersom bruttovinsten är en ganska förenklad bild av ett företags lönsamhet tar rörelseresultatet det ett steg längre genom att subtrahera alla omkostnader, administrativa och driftskostnader från bruttovinsten. Alla kostnader som krävs för att driva ett företag är inkluderade, till exempel hyra, verktyg, lön, anställdas förmåner och försäkringspremier.

Hur beräknas rörelsemarginalen

Genom att dela rörelseresultatet med totala intäkter blir rörelsemarginalen en mer förfinad metrisk. Rörelseresultatet redovisas i dollar, medan dess motsvarande vinstmarginal redovisas i procent av varje intäktsdollar. Formeln är som följer:

Rörelsemarginal = Rörelseintäkter Intäkt × 100Operating ~ Vinst ~ Margin = \ dfrac {Rörelse ~ Intäkt} {Intäkt} \ gånger 100Operating Vinstmarginal = IntäktPåverkande inkomst × 100

Ett av de bästa sätten att utvärdera ett företags operativa effektivitet är att bestämma företagets rörelsemarginal över tid. Stigande rörelsemarginaler visar ett företag som hanterar sina kostnader och ökar sina vinster. Marginaler över branschgenomsnittet eller den totala marknaden indikerar ekonomisk effektivitet och stabilitet. Marginaler under branschgenomsnittet kan emellertid indikera potentiell ekonomisk sårbarhet för en ekonomisk nedgång eller ekonomisk nöd om en trend utvecklas.

Rörelsemarginalerna varierar avsevärt mellan olika branscher och sektorer. Exempelvis är de genomsnittliga rörelsemarginalerna inom detaljhandeln klädindustrin lägre än de genomsnittliga rörelsevinstmarginalerna inom telekommunikationssektorn. Stora kedjehandlare kan fungera med lägre marginaler på grund av deras enorma försäljningsvolymer. Omvänt behöver små, oberoende företag högre marginaler för att täcka kostnader och fortfarande göra vinst.

Exempel på rörelsemarginal

Apple Inc. (AAPL)

Apple rapporterade ett rörelseresultat på 61 miljarder dollar (markerat med blått) för det räkenskapsår som slutade den 30 september 2017, vilket framgår av sitt konsoliderade 10K-uttalande nedan. Apples totala försäljning eller intäkter uppgick till 229 miljarder dollar under samma period.

Som ett resultat var Apples rörelsemarginal för 2017 26, 6% ($ 61 / $ 229) . Men antalet i sig är inte informativt förrän vi jämför det med tidigare år.

• 2017 Rörelsemarginal = 26, 6 % ($ 61 / $ 229).
• 2016 Rörelsemarginal = 27, 9 % ($ 60 / $ 215).
• 2015 Rörelsemarginal = 30, 0 % ($ 71 / $ 234).

Genom att analysera flera år uppstår en trend de senaste tre åren. Apples rörelsemarginal har sjunkit med 3, 4% sedan 2015. Analysen av ett företags rörelsemarginal bör fokusera på hur marginalen jämförs med dess branschgenomsnitt och dess närmaste konkurrenter tillsammans med om företagets marginal visar en ökande eller sjunkande trend år för år.

Poängen

En genomgående hälsosam källa beror på stigande rörelseresultat över tid. Företag använder rörelsemarginalen för att avslöja tillväxttrender och för att fastställa onödiga kostnader. Dessa onödiga kostnader elimineras genom kostnadsbesparande åtgärder, vilket ökar slutresultatet. För att mäta ett företags resultat i förhållande till sina kamrater kan investerare jämföra sina finanser med andra företag inom samma bransch. Rörelsevinstmarginalen är dock också användbar för utvecklingen av en effektiv affärsstrategi och fungerar som en jämförande metrisk för investerare.