Vad är den huvudsakliga affärsmodellen för försäkringsbolag?

Försäkringsbolag baserar sina affärsmodeller på att ta och diversifiera risker. Den väsentliga försäkringsmodellen innebär att risker från enskilda betalare sammanförs och omfördelas över en större portfölj. De flesta försäkringsbolag genererar intäkter på två sätt: Att debitera premier i utbyte mot försäkringsskydd, och därefter återinvestera dessa premier i andra räntegenererande tillgångar. Liksom alla privata företag försöker försäkringsbolagen marknadsföra effektivt och minimera administrativa kostnader.

Prissättning och antagande av risk

Intäktsmodellspecifikationer varierar mellan sjukförsäkringsbolag, fastighetsförsäkringsbolag och finansiella garantier. Försäkringsgivarens första uppgift är dock att prisriska och ta ut en premie för att ta det.

Anta att försäkringsbolaget erbjuder en försäkring med en villkorlig utbetalning på $ 100 000. Det måste bedöma hur troligt en potentiell köpare är att utlösa den villkorade betalningen och utöka den risken utifrån försäkringens längd.

Det är här försäkringsgarantin är avgörande. Utan god garanti skulle försäkringsbolaget ta ut vissa kunder för mycket och andra för lite för att ta risk. Detta skulle kunna prissätta de minst riskfyllda kunderna och så småningom få kurserna att öka ytterligare. Om ett företag prissätter sin risk effektivt bör det få mer intäkter i premier än det spenderar på villkorade utbetalningar.

På ett sätt är försäkringsers verkliga produkt försäkringsanspråk. När en kund lämnar in en anspråk måste företaget behandla det, kontrollera det för noggrannhet och skicka in betalning. Denna justeringsprocess är nödvändig för att filtrera bort bedrägliga påståenden och minimera risken för förlust för företaget.

Ränteintäkter och intäkter

Anta att försäkringsbolaget får 1 miljon dollar i premier för sina försäkringar. Det kan hålla fast pengarna kontant eller placera dem på ett sparkonto, men det är inte särskilt effektivt: Åtminstone kommer dessa besparingar att utsättas för inflationsrisk. Istället kan företaget hitta säkra, kortsiktiga tillgångar för att investera sina medel. Detta genererar ytterligare ränteintäkter för företaget medan det väntar på möjliga utbetalningar. Vanliga instrument av denna typ inkluderar statsobligationer, högklassiga företagsobligationer och räntebärande likvida medel.

återförsäkring

Vissa företag deltar i återförsäkring för att minska risken. Återförsäkring är en försäkring som försäkringsbolagen köper för att skydda sig mot överskottsförluster på grund av hög exponering. Återförsäkring är en integrerad del av försäkringsbolagens ansträngningar att hålla sig lösningsmedel och undvika uteblivenhet på grund av utbetalningar, och tillsynsmyndigheterna kräver det för företag av en viss storlek och typ.

Till exempel kan ett försäkringsbolag skriva för mycket orkanförsäkring, baserat på modeller som visar låga chanser att en orkan orsakar ett geografiskt område. Om det tänkbara inträffade med en orkan som träffade den regionen, kan det bli stora förluster för försäkringsbolaget. Utan återförsäkring som tar bort en del av risken från bordet skulle försäkringsbolag kunna gå i drift när en naturkatastrof drabbades.

Tillsynsmyndigheterna kräver att ett försäkringsbolag endast får utfärda en försäkring med ett tak på 10% av dess värde om det inte är återförsäkrat. Återförsäkring gör att försäkringsbolag kan vara mer aggressiva när det gäller att vinna marknadsandelar, eftersom de kan överföra risker. Dessutom jämnar återförsäkringen ut de naturliga fluktuationerna hos försäkringsbolagen, vilket kan se betydande avvikelser i vinster och förluster.

För många försäkringsbolag är det som arbitrage. De tar ut en högre skattesats för enskilda konsumenter och sedan får de billigare priser som återförsäkrar dessa försäkringar i stor skala.

Utvärdera försäkringsbolag

Genom att jämna ut svängningarna i verksamheten gör återförsäkring hela försäkringssektorn mer lämplig för investerare.

Försäkringssektorns företag, som alla andra icke-finansiella tjänster, utvärderas utifrån deras lönsamhet, förväntad tillväxt, utbetalning och risk. Men det finns också frågor som är specifika för sektorn. Eftersom försäkringsbolag inte gör investeringar i anläggningstillgångar registreras små avskrivningar och mycket små investeringar. Beräkningen av försäkringsgivarens rörelsekapital är också en utmanande övning eftersom det inte finns några typiska konton för rörelsekapital. Analytiker använder inte mätvärden som involverar företagets och företagets värden; istället fokuserar de på aktiemetriker, till exempel pris / vinst (P / E) och pris / bokföring (P / B). Analytiker utför kvotanalys genom att beräkna försäkringsspecifika förhållanden för att utvärdera företagen.

P / E-talet tenderar att vara högre för försäkringsbolag som uppvisar hög förväntad tillväxt, hög utbetalning och låg risk. På liknande sätt är P / B högre för försäkringsbolag med hög förväntad vinsttillväxt, låg riskprofil, hög utbetalning och hög avkastning på eget kapital. Genom att hålla allt konstant har avkastningen på eget kapital den största effekten på P / B-kvoten.

Vid jämförelse av P / E- och P / B-förhållanden inom försäkringssektorn måste analytiker hantera ytterligare komplicerade faktorer. Försäkringsbolag gör uppskattade avsättningar för sina framtida skadekostnader. Om försäkringsgivaren är för konservativ eller för aggressiv för att uppskatta sådana bestämmelser kan P / E- och P / B-förhållandena vara för höga eller för låga.

Graden av diversifiering hindrar också jämförbarheten i försäkringssektorn. Det är vanligt att försäkringsgivare är involverade i en eller flera distinkta försäkringsföretag, såsom livs-, skadestånds- och fastighetsförsäkring. Beroende på graden av diversifiering möter försäkringsbolagen olika risker och avkastning, vilket gör deras P / E- och P / B-förhållanden olika mellan sektorerna.