Vad är kvanteteorin för pengar?

Begreppet kvantitetsteori för pengar (QTM) började på 1500-talet. När guld- och silverinflöden från Amerika till Europa myntades till mynt, ökade inflationen. Denna utveckling fick ekonomen Henry Thornton 1802 att anta att fler pengar är lika med mer inflation och att en ökning av pengemängden inte nödvändigtvis innebär en ökning av den ekonomiska produktionen. Här tittar vi på antaganden och beräkningar som ligger till grund för QTM, liksom dess förhållande till monetarismen och hur teorin har utmanats.

QTM i ett nötskal

Kvantitetsteorin om pengar säger att det finns ett direkt samband mellan mängden pengar i en ekonomi och prisnivån på sålda varor och tjänster. Enligt QTM, om mängden pengar i en ekonomi fördubblas, fördubblas prisnivåerna också, vilket orsakar inflation (procentandelen som prisnivån stiger i en ekonomi). Konsumenten betalar därför dubbelt så mycket för samma mängd varan eller tjänsten.

Ett annat sätt att förstå denna teori är att erkänna att pengar är som alla andra varor: ökningar i utbudet minskar marginalvärdet (köpkapaciteten för en valutaenhet). Så en ökning av pengemängden får priserna att stiga (inflation) när de kompenserar för minskningen av pengarnas marginella värde.

Vad är kvantitetsteorin för pengar?

Teoriens beräkningar

Teorin, även känd som Fisher Equation, uttrycks enklast som:

MV = PTwhere: M = Money SupplyV = Circulation Speed ​​= GenomsnittsprisnivåT = Volym av transaktioner för varor och tjänster \ börja {inriktad} & MV = PT \\ & \ textbf {var:} \\ & M = \ text {Money Leverans} \\ & V = \ text {Circulation Velocity} \\ & P = \ text {Genomsnittlig prisnivå} \\ & T = \ text {Volym av transaktioner för varor och tjänster} \\ \ end {inriktad} MV = PTwhere : M = pengtillförselV = cirkulationshastighetP = genomsnittlig prisnivåT = volym transaktioner för varor och tjänster

Den ursprungliga teorin ansågs vara ortodox bland 1700-talets klassiska ekonomer och omarbetades av 1900-talets ekonomer Irving Fisher, som formulerade ovanstående ekvation, och Milton Friedman. (Mer information om denna viktiga ekonom finns i Free Market Maven: Milton Friedman .)

Det bygger på principen om "ekvationsutbyte":

Totalt utgifter = M × VCwhere: M = summa pengarVC = cirkulationshastighet \ börja {inriktad} & \ text {Totalt utgifter} = M \ gånger VC \\ & \ textbf {där:} \\ & M = \ text { summa pengar} \\ & VC = \ text {hastighet för cirkulation} \\ \ end {inriktad} Totalt utgifter = M × VCwhere: M = summa pengarVC = cirkulationshastighet

Således, om en ekonomi har 3 USD och dessa $ 3 spenderades fem gånger på en månad, skulle de totala utgifterna för månaden vara $ 15.

QTM antaganden

QTM lägger antaganden till logiken för utbytesekvationen. I sin mest grundläggande form antar teorin att V (cirkulationshastighet) och T (transaktionsvolym) är konstanta på kort sikt. Dessa antaganden har emellertid kritiserats, särskilt antagandet att V är konstant. Argumenten påpekar att hastigheten för cirkulationen beror på konsument- och företagens utgifter impulser, som inte kan vara konstant.

Teorin antar också att mängden pengar, som bestäms av externa krafter, är den största påverkan av ekonomisk aktivitet i ett samhälle. En förändring i penningmängden resulterar i förändringar i prisnivåer och / eller en förändring av utbudet av varor och tjänster. Det är främst dessa förändringar i pengar som orsakar en förändring av utgifterna. Och hastigheten för cirkulation beror inte på mängden tillgängliga pengar eller på den aktuella prisnivån utan på förändringar i prisnivåer.

Slutligen bestäms antalet transaktioner ( T ) av arbetskraft, kapital, naturresurser (dvs. produktionsfaktorer), kunskap och organisation. Teorin förutsätter en ekonomi i jämvikt och vid full sysselsättning.

I huvudsak innebär teorin antaganden att pengarnas värde bestäms av mängden tillgängliga i en ekonomi. En ökning av pengemängden resulterar i en minskning av värdet på pengar eftersom en ökning av pengemängden orsakar en ökning av inflationen. När inflationen stiger, minskar köpkraften eller pengarnas värde. Det kostar därför mer att köpa samma mängd varor eller tjänster.

Pengarförsörjning, inflation och monetarisme

Eftersom QTM säger att mängden pengar bestämmer värdet på pengar, utgör det hörnstenen i monetarismen.

Monetarister säger att en snabb ökning av pengemängden leder till en snabb ökning av inflationen. Pengstillväxt som överträffar tillväxten i den ekonomiska produktionen resulterar i inflation, eftersom det finns för mycket pengar bakom för lite produktion av varor och tjänster. För att begränsa inflationen måste pengstillväxten falla under tillväxten i den ekonomiska produktionen.

Denna förutsättning leder till hur penningpolitiken administreras. Monetarister anser att penningmängden bör hållas inom en acceptabel bandbredd så att inflationen kan kontrolleras. På kort sikt är de flesta monetarister således överens om att en ökning av pengemängden kan ge en snabb boost till en svindlande ekonomi med behov av ökad produktion. På lång sikt är emellertid effekterna av penningpolitiken fortfarande oskarpa.

Mindre ortodoxa monetarister anser å andra sidan att en utökad penningmängd inte kommer att påverka den verkliga ekonomiska aktiviteten (produktion, sysselsättningsnivåer, utgifter osv.). Men för de flesta monetarister kommer någon antiinflationspolitik att härröra från det grundläggande konceptet att pengarna måste gradvis minskas. Monetarister tror att istället för att regeringar kontinuerligt anpassar den ekonomiska politiken (dvs. statens utgifter och skatter), är det bättre att låta icke-inflationär politik (dvs. gradvis minskning av penningmängden) leda en ekonomi till full sysselsättning.

QTM Re-Experience

John Maynard Keynes utmanade teorin på 1930-talet och sade att ökningar i pengtillförsel ledde till en minskning av cirkulationshastigheten och att realinkomster, flödet av pengar till produktionsfaktorerna ökade. Därför kan hastigheten förändras som svar på förändringar i penningmängden. Det blev medgivet av många ekonomer efter honom att Keynes idé var korrekt.

QTM, som det är förankrat i monetarism, var mycket populärt på 1980-talet bland några större ekonomier som USA och Storbritannien under Ronald Reagan respektive Margaret Thatcher. Vid den tiden försökte ledare att tillämpa teorins principer på ekonomier där mål för tillväxt av pengar fastställdes. Men när tiden gick accepterade många att strikt efterlevnad av en kontrollerad penningförsörjning inte nödvändigtvis var botemedel för ekonomisk malaise.