Vad är skillnaden mellan Berkshire Hathaways A- och B-aktier?
Investerare som är intresserade av att köpa in Warren Buffetts Berkshire Hathaway har två alternativ: A-aktie (BRK-A) och B-aktie (BRK-B). De två typerna av aktier ger var och en tillgång till det berömda konglomeratet, men de har viktiga skillnader. Den största skillnaden mellan de två aktierna är deras pris. Från november 2018 handlas Berkshire Hathaway klass A för cirka 329 665 dollar per aktie, jämfört med 220 dollar för B-aktierna. Men det finns andra skillnader också, och vi ska utforska dem nedan.
Berkshire History and the Introduction of Class B-aktier
För mer än 20 år sedan var företaget nöjd med sin högt värderade, enstaka aktieklass. Men marknaden krävde en lägre prissättning, en mer vanlig aktieknapp vid Berkshire-kakan, med tanke på att aktier handlade för cirka 30 000 dollar vid den tiden. Så 1996 svarade Warren Buffett, VD för Berkshire Hathaway och styrelsen genom att emittera 517 500 aktier av B-aktier (BRK-B), vilket erbjuder möjligheten att investera i företaget för initialt en 30: e priset (och eget kapital) ) av en A-aktie. En 50-till-1 aktiesplit 2010 skickade kvoten till 1 1500. B-aktier hade också motsvarande lägre rösträtt (en tvåhunderdedel av rösträtten per aktie) och Buffett marknadsförde B-aktier som en långsiktig investering och som ett öppet erbjudande för att förhindra volatilitet som ett resultat av leveransproblem.
Det främsta skälet till införandet av B-aktier var att tillåta investerare att kunna köpa aktien direkt istället för att behöva gå igenom fondföretag, eller fonder som speglar Berkshire Hathaways innehav. Buffett förklarade detta på följande sätt i sitt årliga brev från 1996 till aktieägarna: "Som jag har sagt förut har vi gjort denna försäljning som svar på den hotade bildandet av fondföretag som skulle ha marknadsfört sig som Berkshire look-alikes. I processen, de skulle ha använt vårt förflutna, och definitivt icke-repeterbara, rekord för att locka naiva små investerare och skulle ha debiterat dessa oskyldiga höga avgifter och provisioner. " Om beståndet lämnades i händerna på andelar, "Berkshire skulle ha belastats med både hundratusentals olyckliga, indirekta ägare (trustholders, det vill säga) och ett färgat rykte."
Skillnader mellan A- och B-aktier
Till skillnad från B-aktierna, som delades 2010 och eventuellt skulle kunna delas igen, kommer A-aktier i Berkshire aldrig att uppleva samma fenomen. Buffett har förklarat att A-aktierna aldrig kommer att uppleva en aktiesplit eftersom han tror att det höga aktiekursen lockar likasinnade investerare, de som är fokuserade på långsiktiga vinster snarare än på kortsiktiga kursfluktuationer.
Tillsammans med att vara mer tillgängliga för detaljhandelsinvesterare, erbjuder B-aktier fördelen av flexibilitet. Om en investerare bara äger en aktie i klass A och behöver lite kontanter, är det enda alternativet att sälja den enskilda aktien, även om priset långt överskrider det kapital han behöver för att få tillgång. Däremot kan en innehavare av B-aktier likvidera en del av hans eller hennes Berkshire Hathaway-innehav precis upp till det belopp som krävs för att möta kassaflödeskraven. Klass B ger också en potentiell skatteförmån. Det mycket lägre priset innebär att BRK-B-aktien kan överföras till arvingar utan att utlösa presentskatten som passerar A-aktier.
En sista skillnad är att A-aktier kan konverteras till ett motsvarande belopp av B-aktier varje gång en A-aktieägare vill göra det. Konverteringsprivilegiet finns inte omvänd. B-aktieägare kan bara konvertera sina innehav till klass A genom att sälja sina B-aktier och sedan köpa motsvarande i klass A.
A och B: Fördelar och nackdelar
Med tanke på att A-aktier i Berkshire för närvarande prissätts till över 300 000 USD vardera och att en uppdelning av denna aktieklass är extremt osannolik (vilket är en dramatisk kursnedgång), har de flesta vardagliga investerare inte mycket av ett alternativ av vilken typ av dela för att köpa om de är intresserade av att köpa till Berkshire. För de investerare som kan fatta ett beslut mellan att investera i ett mindre antal A-aktier eller ett mycket större antal B-aktier, finns det några fördelar och nackdelar för varje att tänka på.
När det gäller ren utveckling kan det finnas skillnad mellan A- och B-aktier, även om de båda representerar en andel i samma företag. Marknadsdynamik och olika investerares pooler är sannolikt det främsta skälet till detta, men det är värt att notera att det kan finnas resultatbeslut som ingår i en jämförelse av de två typerna av aktier. Historiskt sett har A-aktier tenderat att överträffa något B-aktier, men detta är inte alls ett garanterat utfall i framtiden.
De främsta för- och nackdelarna för varje typ av aktie har att göra med skillnaderna ovan. Investerare som letar efter flexibilitet eller utan mycket pengar att investera i Berkshire kommer sannolikt att välja B-aktier; någon som vill anpassa sin ägarandel i Berkshire på ett mer granulärt sätt kommer sannolikt att den dramatiskt lägre kursen för B-aktier är mer gynnsam. Med en motsvarande investering i B-aktier har en investerare möjlighet att sälja en del av sitt innehav för att generera en konstgjord utdelning eller för att bättre balansera sin portfölj, jämfört med samma investering i A-aktier. Å andra sidan erbjuder A-aktier bekvämligheten med en långsiktig investering utan mycket möjlighet att en aktie delas upp. Fortfarande kan en potentiell framtida aktiesplitning av Berkshires B-aktier också gynna tidigare B-innehavare.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.