När volatilitet innebär möjlighet

Även om volatila marknader inte är något nytt, är investerarnas reaktioner sällan förutsägbara. Under det första kvartalet 2018 förblev investoroptimismen 17 år hög, enligt Wells Fargo / Gallup Investor and Retirement Optimism Index. Sextio procent av de undersökta investerarna var åtminstone något optimistiska över utsikterna för ekonomisk tillväxt, aktiemarknadsresultat och arbetslöshet.

Det är särskilt imponerande när du tänker på att S&P 500-indexet sjönk mer än 1 procent 14 gånger under det första kvartalet, mer än tredubbla samma mått under hela 2017.

(Se En förenklad metod för att beräkna volatilitet. )

Trots förändrade marknader förblir fler investerare hausseartade än baisseartade, enligt American Association of Individual Investors 'veckovis sentimentundersökning och ekade i Investopedias eget ångestindex. Men det betyder inte att de drar nytta av marknadens potential. I genomsnitt har investerare mindre än hälften av sina tillgångar i aktier, fonder och börshandlade fonder, enligt AXA och Insured Retirement Institute.

Även om volatilitet ger en viss osäkerhet till marknaderna, ger det också möjlighet för investerare. Rådgivare kan spela en avgörande roll för att hjälpa investerare att känna igen och utnyttja dessa möjligheter att dra nytta av risken.

Sätt volatilitet i perspektiv

Ekonomiska rådgivare måste tillhandahålla en verklighetskontroll när volatiliteten stör kundens rädsla. "Rådgivare måste proaktivt återställa investerarnas förväntningar relaterade till aktiemarknadens volatilitet, " säger Matt Peden, chef för investeringschef på GuideStone Capital Management i Dallas, Texas. Peden säger att eftersom riskjusterade avkastningar under de senaste åren har varit onormala har investerare vant sig vid positiv kapitalavkastning med liten, om någon, negativ volatilitet. Det är inte normen; och investerare bör inte förvänta sig att det skulle bli det.

"Det som verkar vara en ny uppgift i volatiliteten på aktiemarknaden är faktiskt ganska normalt i historiska termer, " säger Peden. "Volatilitet verkar inte så dåligt när det sätts i det normala sammanhanget."

Adam Grealish, kvantitativ portföljanalytiker på onlineinvesteringsplattformen Betterment säger att det är viktigt för investerare att förbli fokuserade på att de kan kontrollera under perioder av volatilitet. "Investerare bör se till att de sparar rätt belopp, tar lämplig risk för sin investeringshorisont och drar nytta av skattestrategier som gäller deras situation, " allt som en rådgivare kan vägleda dem genom.

(Se Träna ditt sinne i flyktiga marknader. )

Att påminna investerare om de underliggande grunderna i sin portfölj är också viktigt för att begränsa emotionellt beslutsfattande. "Rådgivare måste utbilda kunder om underbyggnad av marknaden, som består av fantastiska företag som de handlar med dagligen, " säger Andy Whitaker, vice vd för Gold Tree Financial i Jacksonville, Florida.

Samtidigt bör rådgivare vara medvetna om var riskerna ligger. "Företagsvinsterna har förblivit starka och överträffar i allmänhet förväntningarna, " säger Peden. Men stigande räntesatser och geopolitiska risker på kort sikt - tänk handelsavtal och val på halvtid - bör inte förbises.

Fokusera på uppsidan

När volatiliteten går in kan betoning av positiva effekter vara avgörande för att hjälpa investerare att övervinna sin rädsla. Peden säger att volatilitet gynnar investerare som riktar sig mot en aktiv förvaltningsstrategi.

"Generellt, under mer flyktiga miljöer, är korrelationerna mellan enskilda aktiekurser lägre, " säger han. ”Den här miljön är positiv för aktiva chefer med tanke på att spridningen mellan vinnare och förlorare är mycket större.” Peden säger att ytterligare avkastning som genereras genom aktiv förvaltning, sammansatt över en lång investeringstid, kan ge betydande bidrag till investerarnas pensionsredovisning.

Volatilitet i kombination med lägre marknadscykler kan också gynna investerare som fortfarande är i tillväxtläge och vill dra nytta av medelvärdet av dollarkostnader, enligt Whitaker. "Dividender återinvesterar till låga nettotillgångar för aktiekonton, och om klienten gör systematiska bidrag, kommer de att köpa fler aktier på nedmånaderna", säger Whitaker. Han säger att under perioder med högre volatilitet bör rådgivare uppmuntra investerare som tar inte inkomstfördelningar från sina 401 (k) eller individuella pensionskonton för att öka sina bidrag.

Fallande aktiekurser skapar också en köpmöjlighet för investerare som vill öka sina aktieinnehav med rabatt. Rådgivarens roll är att hjälpa kunder att identifiera vilka aktier som representerar de bästa köpen, både på kort och lång sikt.

(Se Hur man pratar med kunder om marknadsvolatilitet. )

Att lyfta fram de positiva aspekterna av en volatilitetsstrimma kan uppmuntra investerare att stanna kvar på marknaden snarare än att sälja tillgångar av rädsla. Grealish säger att det kan vara riskabelt för investerare att dra sig ur marknaden under perioder med volatilitet, istället för att rida ut den.

"Investerare tenderar att köpa efter att marknaden har stigit och sälja efter att marknaden har sjunkit - motsatsen till vad du vill göra, " säger Grealish. "Faktisk investerare avkastar, totalt sett, underpresterar en enkel köp-och-håll-strategi med var som helst från 1% till 4% per år, " och ju fler förändringar en investerare gör i sin portfölj, desto mer underpresterar den.

Titta förbi nuvarande volatilitet

Investerare kan behöva en påminnelse om sina skäl för att investera när volatiliteten går in.

"Rådgivare måste hålla pensionsinvesterare fokuserade på sin långsiktiga plan och framgång bör mätas i enlighet med den planen, inte den dagliga rörelsen på aktiemarknaden, " säger Peden.

Han liknar investeringar i pension för att springa ett maraton. "Det är den långsiktiga förberedelsen och planen som får löparen genom motgången och svåra tider, så att de kan gå över mållinjen, " säger Peden. "Att göra korta justeringar under ett lopp som är enbart baserat på känslor är skadligt för resultatet."

Det inkluderar övergång till mer konservativa investeringar, som obligationer, för att undvika volatilitet. Medan ränteinkomst kan verka som en säker investering, kan obligationsräntorna vara oförutsägbara, särskilt när en volatil marknad åtföljs av stigande räntor. Sedan 1926 har aktier i genomsnitt returnerat 10 procent per år, medan statsobligationer har presterat på ungefär hälften av det. För investerare som planerar att gå i pension är avkastningen avgörande.

"Det är mycket svårt att förutsäga när aktiemarknaderna går upp eller ner med mycket precision, " säger Peden. Utan aktieexponering kommer de flesta investerare inte att generera tillräckligt med vinst för pensionering. Istället för att skifta om från aktier till obligationer för att undvika volatilitet, måste pensionärsinvesterare "hålla kursen och upprätthålla aktieexponering för att säkerställa att de upplever aktiemarknadens uppsida."

Poängen

Volatilitet är en naturlig del av marknadscyklerna, men det är ett koncept som många investerare inte alltid fullt ut förstår eller uppskattar. Att utbilda investerare om volatilitet och dess positiva aspekter är avgörande för att hjälpa dem att upprätthålla sin fot när marknaden upplever periodiska stötar.

"Investerare tycker ofta om deras aktieexponering som deras största risk, när deras största risk faktiskt går i pension utan tillgångar, " säger Peden.