Vilka faktorer mest påverkar räntebärande värdepapper?

De viktigaste faktorerna som påverkar priserna på räntebärande värdepapper inkluderar ränteförändringar, betalnings- eller kreditrisk och likviditetsrisk på sekundärmarknaden. Räntebärande värdepapper är lån som görs av en investerare till en statlig eller företags låntagare. Utgivaren av obligationen samtycker till att betala ett fast ränta på ett vanligt schema fram till förfallodagen för obligationen. Vid förfallodagen returnerar låntagaren huvudbeloppet till investeraren.

Det fasta räntebeloppet kallas kupongräntan och obligationens huvudbelopp kallas par- eller nominellt värde. Det finns flera olika typer av räntebärande värdepapper, inklusive amerikanska statsobligationer, företagsobligationer, högavkastningsobligationer och skattefria kommunala obligationer.

Förändringar i räntesatser

Den huvudsakliga risken som kan påverka priset på obligationer är en förändring i den rådande räntan. Priset på en obligation och räntorna är omvänt relaterade. När räntorna stiger faller priset på obligationer. Detta beror på att investerare kan erhålla obligationer med överlägsen ränta, vilket minskar värdet på en obligation som redan har emitterats.

På baksidan gynnar nuvarande obligationsinnehavare av en räntesänkning, eftersom det gör deras obligationer mer värdefulla med andra investerare som söker högre avkastning på tidigare emitterade obligationer. Obligationer med längre löptid utsätts för större prisrörelse vid ränteförändringar eftersom en ränteförändring har större inverkan på kupongens framtida värde.

Kredit eller standardrisk

Den andra huvudfaktorn är kredit- eller standardrisk. Det finns en risk att emittenten går ut och inte kan betala sina räntesatser och huvudförpliktelser. Emittenter av högavkastningsobligationer har mer kreditrisk eftersom det troligen finns en större risk för fallissemang. För att kompensera investerare för denna högre risk betalar sådana obligationer ofta högre räntor.

Värderingsinstitut ger kreditbetyg för emittenter av obligationer och kan hjälpa investerare att mäta risken för vissa företagsobligationer.

Likviditetsrisk

Förutom statsskuld handlas de flesta obligationer över disk (OTC) och har därför en likviditetsrisk. Till skillnad från aktiemarknaden, där investerare lätt kan lämna en position, förlitar obligationsinvesterare på sekundärmarknaden för att handla obligationer. Investerare som behöver lämna en obligationsposition - för att få tillgång till sin investerade kapital - kan ha en begränsad sekundärmarknad för att sälja obligationen.

På grund av den tunnare marknaden för obligationer kan det också vara svårt att få aktuell prissättning. Obligationer varierar så mycket i deras löptider, avkastning och emittentens kreditvärdighet att centraliserad handel är svår. FINRA införde emellertid Trade Reporting and Compliance Engine (TRACE) 2002, som nu kräver att alla mäklare och återförsäljare rapporterar OTC-obligationer och därmed ökar insynen på obligationsmarknaden.