Varför bankaktier kan falla 8% ytterligare

(Obs: Författaren till denna grundläggande analys är en ekonomisk författare och portföljförvaltare.)

Bankaktier har haft ett brutalt första halvår 2018, och de nuvarande tekniska diagrammen tyder på att andra halvåret inte kommer att bli mycket bättre. KBW Nasdaq Bank Index (BKX) har sjunkit nästan 11% från sina intradagshöjningar i slutet av januari, och baserat på det tekniska diagrammet kan det förväntas falla med cirka 8% mer, vilket ger indexet en nedgång på nästan 17% från dess höjder. Många av de stora bankaktierna har en oerhört liknande baisseartad syn, till exempel JPMorgan Chase & Co. (JPM), Bank of America Corp. (BAC) och Citigroup Inc. (C). (Se även: Citigroups lager kan kasta 8% längre .)

Optioner handlare satsar bankernas andelar faller över 7% också i sina satsningar i en annan fullmakt för gruppen: Financial Select Sector SPDR ETF (XLF). Den tekniska analysen och optionens marknadsanalys strider mot vissa prognoser om att bankerna kommer att stiga med större utdelningar och återköp. (Se även: Varför bankaktier kan vara redo att återfå. )

Bearish Chart

BKX-indexets tekniska diagram föreslår ett fall från sin nuvarande nivå från 105, 30 till 97 de kommande veckorna. Det första baisseartade tecknet är att indexet har sjunkit under en mer än två år gammal trend, som startade i februari 2016. Den andra baisseartade indikationen är att indexet sitter på en kritisk supportnivå runt 104, 50. Om teknisk support misslyckas kommer nästa nivå av teknisk support på 97, 10, en minskning på nästan 8% från den nuvarande nivån på 105, 20.

Momentum Leaving

Det relativa styrkaindexet (RSI) har också trender lägre sedan mitten av januari. Diagrammet visar också att RSI, under en tidigare konsolideringsperiod från november 2016 till september 2017, träffade översålda nivåer på 30 eller lägre vid tre tillfällen. Under den senaste konsolideringsperioden har RSI bara tre gånger träffat 30, och det skulle antyda att fart inte har slutat komma ur bankindexet ännu.

Alternativhandlare satsar i allt högre grad att sektorn kommer att falla också, med ökande nivåer av öppet intresse på $ 25 och $ 26 förfaller den 17 augusti. Öppet intresse för $ 26-satsningarna har ökat till ungefär 35 000 öppna kontrakt, medan $ 25 sätter kontrakt har ökat till 93 000 öppna kontrakt sedan början av maj. Optionerna på $ 25 kostar 0, 20 dollar per kontrakt, och en köpare av försäljningen skulle behöva ETF: s pris sjunka till 24, 80 dollar för att bryta även om det hålls tills det löper ut. Det skulle motsvara en nedgång på cirka 7, 5% från ETF: s nuvarande pris runt 26, 80 dollar.

Långsam tillväxt

Bankerna steg under det gångna året på förväntningarna på stigande vinsttillväxt under 2018, men dessa tillväxttakter förväntas minska dramatiskt hos många av de största bankerna under 2019. Till exempel beräknas Bank of America: s vinstutveckling 2018 avta från över 39% till ungefär 14% 2019, medan Morgan Stanley (MS) förväntas avta från cirka 31% tillväxt 2018 till cirka 8% 2019.

Det verkar som om de baisseartade satsningarna och svaga tekniska diagram båda pekar på en finansiell sektor som försvinner ytterligare under andra halvåret 2018. Det enda som återstår för att stoppa bilden är kvartalsresultat som bör börja rulla ut i mitten av juli.

Michael Kramer är grundaren av Mott Capital Management LLC, en registrerad investeringsrådgivare, och chefen för företagets aktivt förvaltade, länge enda tematiska tillväxtportfölj. Kramer köper och innehar vanligtvis aktier under en period av tre till fem år. Klicka här för Kramer's bio och hans portföljinnehav. Information som lämnas är endast för utbildningsändamål och har inte för avsikt att göra ett erbjudande eller uppmaning för försäljning eller köp av specifika värdepapper, investeringar eller investeringsstrategier. Investeringar innebär risk och om inget annat anges, garanteras inte. Se till att först rådgöra med en kvalificerad finansiell rådgivare och / eller skattepersonal innan du implementerar någon strategi som diskuteras här. På begäran kommer rådgivaren att tillhandahålla en lista över alla rekommendationer som gjorts under de senaste tolv månaderna. Tidigare resultat indikerar inte framtida resultat.