Varför Bitcoin har ett flyktigt värde

Prisfluktuationer i Bitcoin-spoträntan på Bitcoin-börserna drivs av många faktorer. Volatilitet mäts på traditionella marknader med Volatility Index, även känt som CBOE Volatility Index (VIX). Volatilitet i Bitcoin har ännu inte ett allmänt accepterat index eftersom cryptocurrency som tillgångsklass fortfarande befinner sig i sina framväxande stadier, men vi vet att Bitcoin kan volatilitet i form av 10x prisförändringar jämfört med den amerikanska dollarn, i en relativt kort tid.

Här är bara några av de många faktorerna bakom Bitcoin: s volatilitet:

Dåliga nyheter försvårar antagningsgraden

Nyhetshändelser som skrämmer Bitcoin-användare inkluderar geopolitiska händelser och uttalanden från regeringar om att Bitcoin sannolikt kommer att regleras. Bitcoin tidiga adoptörer inkluderade flera dåliga skådespelare som producerade rubriknyheter som gav fruktan hos investerare.

Headline-skapande Bitcoin-nyheter inkluderar Mt. Gox i början av 2014 och nyligen det sydkoreanska utbytet Yapian Youbit. Andra inkluderar den högprofilerade användningen av Bitcoin i drogtransaktioner via Silk Road som slutade med att FBI stängde av marknaden i oktober 2013.

Alla dessa incidenter och den allmänna paniken som följde drev ner värdet på Bitcoins kontra fiatvalutor snabbt. Men Bitcoinvänliga investerare betraktade dessa händelser som bevis på att marknaden mognade och drev värdet på Bitcoins kontra dollarn markant tillbaka under den korta perioden omedelbart efter nyhetshändelserna.

Bitcoin's uppfattade värde svingar

En anledning till att Bitcoin kan variera mot fiatvalutor är den upplevda butiken med värde jämfört med fiatvalutan. Bitcoin har egenskaper som gör att det liknar guld. Det styrs av ett designbeslut av utvecklarna av kärntekniken för att begränsa sin produktion till ett fast belopp, 21 miljoner BTC.

Eftersom det skiljer sig markant från fiatvaluta, som hanteras av regeringar som vill upprätthålla låg inflation, hög sysselsättning och tillfredsställande tillväxt genom investeringar i kapitalresurser, eftersom ekonomier byggda med fiatvalutor visar tecken på styrka eller svaghet, kan investerare fördela mer eller mindre av deras tillgångar till Bitcoin.

Osäkerhet om framtidens Bitcoin värde

Bitcoin-volatilitet drivs också till stor del av varierande uppfattningar om crypticens inre värde som en butik med värde och metod för värdeöverföring. En värdeförvaring är den funktion som en tillgång kan vara användbar i framtiden med viss förutsägbarhet. En värdeförvaring kan sparas och bytas mot någon vara eller tjänst i framtiden.

En metod för värdeöverföring är varje objekt eller koncept som används för att överföra egendom i form av tillgångar från en part till en annan. Bitcoin volatilitet för närvarande gör det till ett något oklart värde för värde, men det lovar nästan friktionsfri värdeöverföring. Eftersom dessa två drivrutiner för det aktuella spotpriset på Bitcoin varierar mot dollarn och andra fiatvalutor, ser vi att Bitcoins värde kan svänga baserat på nyhetshändelser mycket som vi observerar med fiatvalutor.

Risker för stora valutahållare

Bitcoin volatilitet drivs också i viss utsträckning av innehavare av stora andelar av den totala utestående flottan i valutan. För Bitcoin-investerare med nuvarande innehav över cirka 10 miljoner dollar är det inte klart hur de skulle likvidera en så stor position till en fiat-position utan att allvarligt flytta marknaden.

Eftersom Bitcoin volym liknar en liten cap-aktie, har valutan inte drabbat de antagande kurserna på massmarknaden som skulle vara nödvändiga för att tillhandahålla optionsvärde till stora innehavare av valutan.

Säkerhetsbrott orsakar flyktighet

Bitcoin kan också bli flyktiga när Bitcoin-gemenskapen avslöjar säkerhetsproblem i ett försök att producera massiva open source-svar i form av säkerhetsfixer. Denna strategi för säkerhet är paradoxalt nog en som ger stora resultat, med många värdefulla programvara för öppen källkod till dess kredit, inklusive Linux. Bitcoin-utvecklare måste avslöja säkerhetsproblem för allmänheten för att kunna producera robusta lösningar.

Det var ett hack som drev Yapian Youbit till konkurs, medan NiceHash också rapporterade 70 miljoner dollar i Bitcoin stulna i en ny attack på plattformen. I april 2014 drog OpenSSL-sårbarheter som attackerades av Heartbleed-buggen och rapporterades av Googles säkerhets Neel Mehta, Bitcoinpriserna ned med 10% på en månad.

Utveckling av Bitcoin och öppen källkodsprogram bygger på samma grundläggande förutsättning att en kopia av källkoden är gratis för användare att undersöka och modifiera när som helst. Detta koncept gör det till gemenskapens ansvar att uttrycka oro över programvarudesignen, och när samhället gör det återspeglar värdet på Bitcoin nivån på förtroendet för protokolldesignen som helhet. Det är först naturligt att värdet skulle variera med nyhetshändelser om säkerhetsbrott.

Högprofilförluster väcker rädsla

Det är värt att notera att dessa förluster och de efterföljande nyheterna om förlusterna hade en dubbel effekt på volatiliteten. De minskade den totala flyten av Bitcoin med ungefär, vilket gav en potentiell lyft på värdet på den återstående Bitcoin på grund av ökad knapphet. Men att åsidosätta denna hiss var den negativa effekten av nyhetscykeln som följde.

I synnerhet såg andra Bitcoin-gateways på det enorma misslyckandet vid Mt Gox som en positiv för de långsiktiga utsikterna för Bitcoin, vilket ytterligare komplicerar den redan komplexa historien bakom valutans volatilitet. Eftersom tidiga adoptionsföretag elimineras från marknaden på grund av dålig hantering och dysfunktionella processer, kommer senare deltagare att lära sig av sina fel och bygga starkare processer i sin egen verksamhet, vilket stärker infrastrukturen i valutan totalt sett.

Nationer med hög inflation och bitcoins

Bitcoin användningsfall som valuta för de utvecklingsländer som för närvarande upplever hög inflation är värdefullt när man överväger Bitcoin volatilitet i dessa ekonomier kontra Bitcoin volatilitet i US $. Bitcoin är mycket mer flyktigt gentemot USD än den höga inflationen argentinska peso kontra US $.

Med det sagt är den nära friktionslösa överföringen av Bitcoins över gränserna det till ett potentiellt mycket attraktivt upplåningsinstrument för argentinare, eftersom den höga inflationstakten för peso-denominerade lån potentiellt motiverar att ta på sig någon mellanliggande valutarisk i ett Bitcoin-denominerat lån finansierat utanför Argentina.

På liknande sätt kan finansiärer utanför Argentina tjäna en högre avkastning enligt detta system än de kan genom att använda andra skuldinstrument, denominerade i sin hemvaluta, vilket potentiellt kompenserar för vissa risker för exponering för den argentinska marknaden med hög inflation.

8. Skatthantering lyft volatilitet

Senaste tillkännagivanden från IRS om att valutan faktiskt är en tillgång för skatteändamål hade blandade effekter på volatiliteten. Uppåtriktat har alla uttalanden som erkänner valutan en positiv inverkan på marknadsvärderingen av valutan.

Omvänt hade IRS: s beslut att kalla det egendom två negativa effekter. Den första var den extra komplexiteten för användare som vill använda den som betalningsform. Enligt den nya skattelagen måste användare registrera valutans marknadsvärde vid varje transaktion, oavsett hur liten den är. Detta behov av journalföring kan förståeligt långsamt antas eftersom det verkar vara för mycket besvär för vad det är värt för många användare.

För det andra kan beslutet att kalla valutan en form av egendom för skatteändamål vara en signal för vissa marknadsaktörer att IRS förbereder sig för att verkställa starkare regler senare. Mycket stark reglering av valutan kan leda till att valutan antagits för att sakta till den punkt där den inte kan uppnå den massa adoption som är avgörande för dess samlade användbarhet. De senaste rörelserna från IRS är inte tydliga när det gäller deras signalmotiv och har därför blandade signaler till marknaden för Bitcoin.

Poängen

Bitcoin presenterar en mängd olika möjligheter som inte fanns före dess utveckling. Ändå har det ännu inte lyckats konvertera investerare som är bekymrade över dess potentiella antagningskurs som en alternativ valuta.

Nyligen erkänt av IRS att Bitcoin är en tillgång för skatteändamål har klargjort situationen för investerare, och löfte om friktionsfri värdeöverföring antyder innovativa användningsfall i utländska direktinvesteringar. På kort sikt kommer mycket av volatiliteten att drivas av investerarnas uppfattning om gateways förmåga att skydda enskilda innehav och tillhandahålla en tillförlitlig värdeförråd när adoptionen ökar.