Varför handlar vissa fondföreningar över eller under deras nettotillgångar?

Intuition berättar att en fondens nettotillgångar (NAV) (nettovärdet på alla tillgångar i fondernas portfölj dividerat med antalet utestående aktier) borde vara identiska med marknadspriset, men ofta marknadspriset för ett stängt -lån fond (en fond med ett fast antal emitterade aktier som inte kan ändras) kommer att handla antingen över eller under dess NAV.

När denna situation inträffar och fonden handlas över detta pris sägs den handla till en premie; omvänt, när fonden handlas under detta pris, sägs det handlas till en rabatt. Här är några möjliga skäl till varför dessa fonder handlar till premier eller rabatter:

Tillgång och efterfrågan

Grunderna i utbud och efterfrågan kommer att justera handelspriset för en fonder jämfört med dess NAV. Om fonden är i hög efterfrågan och låg utbud kommer marknadspriset vanligtvis att överstiga NAV. Om det finns låg efterfrågan och mycket utbud är marknadspriset vanligtvis lägre än NAV.

Ledningsgrupp

En annan anledning till att det kan finnas en prisavvikelse mellan NAV och marknadspriset är ledningsteamet som ansvarar för fonden själv. Ibland, om förvaltaren är mycket uppskattad, kommer en premie att betalas av investerare som vill hålla fonden. Om förvaltningen inte är lika uppskattad kan fonden handla med rabatt.

Förväntan

I likhet med en aktie kan förväntningarna på att en fond ska fungera bra påverka om marknadspriset ligger över eller under NAV. Portföljer som förväntas leverera bra inom en snar framtid kommer att kräva en premie till NAV, medan de med tillgångar som förväntas prestera dåligt kan sälja till en rabatt.

Läs mer: En introduktion till stängda slutfonder .

Rådgivare Insight

Jamie Ebersole, CFP®, CFA
Ebersole Financial, Wellesley Hills, MA

Eftersom fonder med stängd handel handlas på en börs, kommer priset på enheterna att bestämmas av marknaden. Som sådan kan priset när som helst när som helst handla till en premie eller rabatt till den angivna NAV. På längre sikt bör aktiekursen och NAV överensstämma.

Det finns många gånger när stängda fonder handlar över eller under NAV när det inte finns någon märkbar orsak till skillnaden. Normalt kommer dock skillnaderna att baseras på köparnas och säljarnas perspektiv och deras förväntningar på tillgångarnas framtida utveckling.

Om du till exempel tittar på en långsiktig kommunal obligationsfond och investerare förväntar sig att räntorna ska sjunka till en nivå som är lägre än den nuvarande nivån, kan du se fondens handel med en premie.